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[導(dǎo)讀]12月11日訊,趣頭條股價低開高走收漲,此前一度跌逾10%,截止收盤上漲4.56%,此前做空機構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布的一份報告稱,趣頭條2018年74%的銷售額是虛假的,74%的現(xiàn)金

12月11日訊,趣頭條股價低開高走收漲,此前一度跌逾10%,截止收盤上漲4.56%,此前做空機構(gòu)Wolfpack Research發(fā)布的一份報告稱,趣頭條2018年74%的銷售額是虛假的,74%的現(xiàn)金余額是不存在的。

對此,趣頭條回應(yīng)稱,Wolfpack Research的做空報告有嚴重錯誤,完全背離了基本事實,趣頭條會在近日發(fā)出一份官方回應(yīng)。

做空機構(gòu)Wolfpack Research表示,做空趣頭條的根據(jù)有以下幾點:

1. 我們認為,趣頭條的絕大部分營收都是假的,其現(xiàn)金也是如此

我們的分析和實地盡職調(diào)查表明,趣頭條2018年營收74%都是假的,其當前現(xiàn)金余額的78%并不存在。在2018年提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中,趣頭條聲稱其營收為人民幣30.2億元。我們調(diào)出了趣頭條所有子公司和附屬實體的2018年國家工商總局備案文件,發(fā)現(xiàn)其總營收只有人民幣24億元。在調(diào)出趣頭條主營業(yè)務(wù)VIE(可變利益實體)及其內(nèi)部“廣告代理”的詳細信用報告后,我們得出的結(jié)論是,2018年趣頭條的合法營收總額僅為人民幣7.98億元左右。

根據(jù)我們的計算,截至2019年第三季度末,趣頭條只剩下大約人民幣4.58億元(約合6680萬美元)的現(xiàn)金。按照趣頭條目前的燒錢速度,這筆現(xiàn)金最多只能維持到12月初。

2. 取消了“看門人”;低技術(shù)的“騙局”

我們認為,在趣頭條IPO上市的七個月前,該公司取消了對其廣告流量的獨立第三方監(jiān)督,代之以其自己的內(nèi)部“廣告代理商”,也就是Shanghai Dianguan,從而實現(xiàn)了其“騙局”。這筆交易是個關(guān)鍵因素,促使我們作出結(jié)論,認為趣頭條以犧牲股東利益為代價而進行系統(tǒng)性的廣告欺詐。我們的分析表明,隨著趣頭條廣告流量的獨立“看門人”被Shanghai Dianguan取代,趣頭條能夠在該公司想要的任何地方開始引導(dǎo)廣告流量。我們的分析進一步表明,趣頭條想要將流量引向該公司首席執(zhí)行官譚思亮所擁有的未披露關(guān)聯(lián)方以夸大其價值。

3. 我們的研究表明,近50%的趣頭條廣告來自未披露的關(guān)聯(lián)方或趣頭條本身

我們在趣頭條的平臺上分析了5萬多個廣告,結(jié)果令人震驚。在我們的樣本中,超過25%的趣頭條廣告流量都指向該公司首席執(zhí)行官擁有的未披露關(guān)聯(lián)方,21%則來自趣頭條本身。我們得出的結(jié)論是,趣頭條最大的4家廣告商占其廣告流量的69.7%:其中排名第一的是趣頭條首席執(zhí)行官擁有的一家未披露關(guān)聯(lián)方;第二名是趣頭條的一家子公司;第三名是趣頭條最大的非關(guān)聯(lián)方廣告商,該公司最近對趣頭條發(fā)起了侵權(quán)訴訟;第四名則正在根據(jù)美國破產(chǎn)法第11章的規(guī)定申請破產(chǎn)保護。

4. 我們對趣頭條應(yīng)用的審查表明,這是個惡意軟件(間諜軟件)噩夢

我們對趣頭條應(yīng)用進行的審查表明,趣頭條對其用戶私人數(shù)據(jù)的訪問和控制達到了荒謬的程度。趣頭條的應(yīng)用可以:(1)在用戶不知情的情況下錄制音頻;(2)在用戶不知情的情況下訪問攝像頭;(3)在用戶不知情的情況下發(fā)起電話通話;(4)在用戶不知情的情況下發(fā)送文本消息;(5)在用戶不知情的情況下訪問、讀取和寫入用戶的日歷;(6)在用戶不知情的情況下對外部存儲器進行讀寫操作。

5. 我們認為,趣頭條的“忠誠計劃”創(chuàng)造了虛假的廣告流量和用戶增長

趣頭條的“忠誠計劃”獎勵指向趣頭條應(yīng)用的用戶,這種獎勵可以兌換成現(xiàn)金。用戶通過向新用戶推薦趣頭條應(yīng)用(“用戶獲取成本”)以及查看內(nèi)容和點擊廣告(“用戶參與度成本”)的方式來獲得獎勵。也就是說,趣頭條實際上需要向使用其應(yīng)用的用戶支付費用,而且這種費用并不便宜—;—;截至2019年第二季度,過去12個月的“忠誠計劃”支出總計為7.018億美元,在該公司向美國證券交易委員會上報的營收中所占比例為100.2%。

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