微軟財(cái)報(bào)前瞻：云計(jì)算服務(wù)營(yíng)收將占總收入50%？

1月29日消息，據(jù)外媒報(bào)道，微軟公司(納斯達(dá)克股票代碼：MSFT)準(zhǔn)備在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三發(fā)布2020財(cái)年(7月1日到次年6月30日)第二財(cái)季財(cái)報(bào)。第三方分析師普遍估計(jì)，微軟第二財(cái)季調(diào)整后每股收益為1.32美元，高于去年同期的1.1美元；營(yíng)收為356.8億美元，比去年同期增長(zhǎng)9.8%。

在第一財(cái)季，微軟More Personal Computing部門（包括Windows、Surface、搜索廣告和游戲）營(yíng)收達(dá)111.3億美元。與此同時(shí)，包括云計(jì)算服務(wù)Azure以及Windows Server、SQL Server、System Center、GitHub和咨詢?cè)趦?nèi)的智能云（Intelligent Cloud）部門實(shí)現(xiàn)了108.5億美元的收入。市場(chǎng)研究公司CFRA估計(jì)，微軟第二財(cái)季來(lái)自云計(jì)算服務(wù)的收入將占總收入的50%，這一趨勢(shì)有助于提高運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率。

無(wú)論第二財(cái)季情況如何，分析師認(rèn)為微軟目前都處于相對(duì)健康的位置。有些人認(rèn)為，微軟錯(cuò)過(guò)了20年前的第一次互聯(lián)網(wǎng)盛會(huì)，但其如今已經(jīng)成功地重新啟動(dòng)，成為一家可以提供除Windows之外的更多產(chǎn)品和服務(wù)的公司，并與亞馬遜和云計(jì)算領(lǐng)域的其他公司展開了激烈競(jìng)爭(zhēng)。

例如，據(jù)CFRA的數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)季度前，微軟通過(guò)在自己的數(shù)據(jù)中心運(yùn)行軟件（包括Azure和Office 365等云產(chǎn)品，以及LinkedIn、必應(yīng)、GitHub和Xbox-Live），產(chǎn)生的收入與軟件授權(quán)和升級(jí)、硬件以及專業(yè)服務(wù)一樣多。這是個(gè)重要的里程碑，顯示了該公司取得的巨大進(jìn)步。投資者也獲得了回報(bào)，該公司股價(jià)在過(guò)去三年中上漲了168%以上。自去年10月公布第一財(cái)季財(cái)報(bào)以來(lái)，該股加速上漲。自那以來(lái)，隨著整個(gè)科技板塊的持續(xù)火爆，該指數(shù)上漲了20%。

微軟的市值約為1.24萬(wàn)億美元，在美國(guó)最有價(jià)值的公司中僅次于蘋果。福特股票研究公司(Ford Equity Research)在本月早些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告中表示：“微軟盈利實(shí)力非常強(qiáng)勁。在根據(jù)收益的波動(dòng)性進(jìn)行調(diào)整后，微軟顯示出季度增長(zhǎng)率在強(qiáng)勁加速。這預(yù)示著該公司未來(lái)獲利增長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)改善?！?/p>

軍事合同引發(fā)軒然大波

微軟在發(fā)布最新財(cái)報(bào)時(shí)，手頭擁有價(jià)值100億美元的新美國(guó)軍方授予的云計(jì)算合同。在亞馬遜、IBM和甲骨文等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行長(zhǎng)期斗爭(zhēng)后，微軟于去年10月底贏得了這份合同。許多人可能會(huì)將微軟的勝利視為其云計(jì)算業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)的又一跡象。

然而，微軟的軍事合同目前并非十拿九穩(wěn)，因?yàn)閬嗰R遜正在進(jìn)行反擊。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，就在上周，亞馬遜曾要求美國(guó)一家聯(lián)邦法院阻止微軟與美國(guó)國(guó)防部合作實(shí)施這份價(jià)值100億美元的云計(jì)算合同，認(rèn)為該項(xiàng)目應(yīng)該被擱置，直到法院確定微軟是否值得獲得這筆交易。

與此同時(shí)，亞馬遜正在起訴美國(guó)國(guó)防部，指控其允許特朗普總統(tǒng)對(duì)合同競(jìng)標(biāo)過(guò)程施加“不正當(dāng)影響”。因?yàn)檫@是個(gè)正在處理中的法律問(wèn)題，微軟高管不太可能在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上談到它。

可以說(shuō)，微軟和亞馬遜在不斷增長(zhǎng)的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施中占據(jù)主導(dǎo)地位，但最近的快速增長(zhǎng)讓許多分析師懷疑，它們還能提供多少服務(wù)。例如，在微軟第一財(cái)季，Azure的營(yíng)收增長(zhǎng)為59%，低于此前季度的64%增幅，也低于許多分析師的預(yù)期。在Azure領(lǐng)域，微軟面臨著諸多挑戰(zhàn)，這意味著在過(guò)去如此巨大的增長(zhǎng)水平下，要擊敗可比增長(zhǎng)變得越來(lái)越難。評(píng)估云計(jì)算業(yè)務(wù)健康狀況的更好方法可能是關(guān)注毛利率，而不是原始增長(zhǎng)。

雷蒙德·詹姆斯金融公司(Raymond James)最近發(fā)布了一份報(bào)告，稱得益于軟件升級(jí)和Azure的強(qiáng)勁表現(xiàn)，微軟似乎有個(gè)表現(xiàn)穩(wěn)健的季度。該公司分析師在報(bào)告中表示：“本季度，我們發(fā)現(xiàn)微軟表現(xiàn)強(qiáng)勁，最大的改善來(lái)自經(jīng)銷商，他們看到Office 365 E3到E5的轉(zhuǎn)換率有所上升，對(duì)Microsoft Teams協(xié)作和集成的興趣增加，以及包括EMS、Azure Active Directory和Azure Sentinel在內(nèi)的安全措施更受歡迎?！痹摴緦⑽④浤繕?biāo)股價(jià)從163美元上調(diào)至192美元。

除了關(guān)注Azure的增長(zhǎng)，我們還要考慮微軟的重大新合同公告。提醒一下，云計(jì)算為企業(yè)提供了一種通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)訪問(wèn)服務(wù)器、存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)庫(kù)和應(yīng)用程序服務(wù)的方式。像微軟這樣的公司擁有并維護(hù)這些服務(wù)所需的聯(lián)網(wǎng)硬件，而他們的企業(yè)客戶可以通過(guò)Web使用他們需要的硬件，而不必自己構(gòu)建或購(gòu)買昂貴的硬件平臺(tái)。

超越云計(jì)算服務(wù)范疇

當(dāng)然，微軟不僅僅只有云計(jì)算服務(wù)業(yè)務(wù)。在第一財(cái)季，該公司包括Windows、Surface、Xbox和搜索在內(nèi)的More Personal Computing部門，收入超過(guò)了第三方的普遍預(yù)計(jì)。其中，Windows商用產(chǎn)品和云計(jì)算服務(wù)營(yíng)收猛增26%，較上年同期加速增長(zhǎng)，這或許表明微軟在保持需求穩(wěn)定方面做得很好。微軟始終在將Windows與其他產(chǎn)品捆綁在一起。

包括Office、Dynamics和LinkedIn在內(nèi)的生產(chǎn)力和企業(yè)部門，上季度的收入也超過(guò)了分析師預(yù)期。不過(guò)，一個(gè)可能的擔(dān)憂仍然是Office 365商用版在過(guò)去幾個(gè)季度的收入環(huán)比增長(zhǎng)不斷下降。此外，智能云業(yè)務(wù)部門（包括Azure公共云、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub和咨詢服務(wù)）在第一財(cái)季的收入也超過(guò)了分析師預(yù)期。

MarketWatch指出，微軟在1月中旬正式結(jié)束了對(duì)其Windows 7操作系統(tǒng)的支持，最后期限臨近可能對(duì)該公司2019年底實(shí)現(xiàn)更大突破有所幫助。有些分析師還看到，2019年第四季度個(gè)人電腦交貨量有所回升，這可能改善了對(duì)Windows 10的商業(yè)需求。

微軟在去年10月份表示，預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收在351.5億至359.5億美元之間，這一數(shù)字的中值（355.5億美元）將比去年同期增長(zhǎng)9.4%，這將比第一財(cái)季近14%的增長(zhǎng)率有所放緩。該公司已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的年收入增長(zhǎng)，但現(xiàn)在這一點(diǎn)成了問(wèn)題。Azure和Office 365增長(zhǎng)放緩可能是其中的一個(gè)因素。

微軟面臨的一個(gè)問(wèn)題是，高管們是否認(rèn)為貿(mào)易緊張關(guān)系緩解可能有助于其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，或促使公司做出任何擴(kuò)張決定。與大多數(shù)科技巨頭一樣，微軟在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。微軟的一位高管去年秋天表示，該公司在過(guò)去一年里已經(jīng)開始在中國(guó)看到更多的機(jī)會(huì)。

微軟并不缺現(xiàn)金。除了未來(lái)三年2000億美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流外，它還有大約670億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備。微軟計(jì)劃用這些錢做什么，始終是人們猜測(cè)的主題。Piper Sandler分析師布倫特·布拉克林（Brent Bracelin）在最近的一份報(bào)告中寫道，微軟可能會(huì)在未來(lái)一年及以后選擇“大規(guī)模并購(gòu)”。

布拉克林猜測(cè)：“微軟在前臺(tái)和后臺(tái)的商業(yè)應(yīng)用軟件市場(chǎng)份額不到5%，除了Azure、Office 365、LinkedIn和GitHub之外，微軟還有很多選擇來(lái)提升其作為數(shù)字企業(yè)值得信賴的推動(dòng)者的地位。微軟今年的表現(xiàn)可能有助于定義該公司未來(lái)十年的發(fā)展方向，投資者可以期待聽到更多關(guān)于微軟宏偉愿景的消息。”

據(jù)第三方分析師普遍估計(jì)，當(dāng)微軟發(fā)布第二財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)，預(yù)計(jì)其將公布調(diào)整后每股收益為1.32美元，高于去年同期的1.1美元；營(yíng)收為356.8億美元，這個(gè)數(shù)字將比去年同期增長(zhǎng)9.8%。（騰訊科技審校/金鹿）