全美在線擬登陸A股 5大客戶貢獻(xiàn)大部分營(yíng)收

1月3日，國(guó)內(nèi)人才測(cè)評(píng)服務(wù)機(jī)構(gòu)ATA（全美在線）向上交所提交招股說明書，擬發(fā)行不超過1862.67萬股，募集資金7.48億元。

目前全美在線業(yè)務(wù)主要分為兩部分：一塊是資格認(rèn)證考試測(cè)評(píng)及職業(yè)能力提升服務(wù)，另一塊是人力資源選聘服務(wù)。在擬登陸A股之前，全美在線已與證券市場(chǎng)有過多次接觸。

2015年12月，全美在線在新三板掛牌，不到2年的2017年10月，全美在線終止掛牌新三板。去年9月，2008年就在美國(guó)上市的Ata Inc.(全美在線境外上市主體）宣布完成與ATA（全美在線）的出售交割，ATA（全美在線）與ata正式成為兩家獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的公司。而這次拆分，也造成了全美在線業(yè)績(jī)的減緩。

招股書提供的營(yíng)收數(shù)據(jù)顯示，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線營(yíng)收分別為3.25億元、4.69億元、5.22億元和1.70億元；凈利潤(rùn)分別為0.80億元、1.13億元、1.14億元和331萬元。

其中，資格認(rèn)證考試測(cè)評(píng)及職業(yè)能力提升服務(wù)為全美在線的主要收入來源。2018年上半年度，該業(yè)務(wù)板塊的收入為1.295億元，占該報(bào)告期業(yè)務(wù)總收入的76.35%；人力資源選聘服務(wù)的收入為4011.70萬元，占比為23.65%。

值得注意的是，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線公司對(duì)前五大客戶的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.22億元、2.80億元、2.83億元和0.82億元，占公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)68.16%、59.68%、54.34%和48.55%。

盡管來自前五大客戶營(yíng)業(yè)收入占比逐年有所減少，不過截止去年上半年占比仍然近半。過于集中的營(yíng)收來源對(duì)全美在線的經(jīng)營(yíng)具有一定風(fēng)險(xiǎn)，在招股書中全美在線認(rèn)為，如若因未能繼續(xù)中標(biāo)或者發(fā)生違約情況而與前五大客戶中的一個(gè)或多個(gè)客戶終止或解除合作關(guān)系，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況造成不利影響。

此外，2015、2016、2017年度及2018年上半年，全美在線毛利率分別為50.50%、49.71%、47.54%和43.35%，出現(xiàn)連續(xù)下滑。招股書中也對(duì)毛利率繼續(xù)下滑進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示。全美在線認(rèn)為考試測(cè)評(píng)實(shí)施成本持續(xù)提升導(dǎo)致其毛利率持續(xù)下滑，如若未能有效控制成本，公司綜合毛利率水平將進(jìn)一步下滑。

此外，股東構(gòu)成方面，目前全美在線主要有9個(gè)股東。其中控股股東為全美教育，持有全美在線1928.42萬股股份，占發(fā)行前全美公司股份總數(shù)的34.51%；全美在線的實(shí)際控制人為馬肖風(fēng)（現(xiàn)任全美在線董事長(zhǎng)），其通過全美教育合計(jì)控制全美在線1928.42萬股股份。

就在全美在線提交招股書之前，去年12月24日，中文在線公告以約1.1億元自有資金收購(gòu)全美在線8%股權(quán)。中文在線表示，在線教育潛力巨大，紙質(zhì)考試的智能化趨勢(shì)和“機(jī)考+在線測(cè)評(píng)”或?qū)?huì)成為在線考試市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

目前，全美在線擁有遍布全國(guó)以及歐洲、美洲的3,000余家考站。此次募集資金將投資于國(guó)際評(píng)測(cè)認(rèn)證中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。