聞泰科技: 半導(dǎo)體+光學(xué)+顯示+終端業(yè)務(wù)形態(tài)布局完畢，“中國三星”蓄勢(shì)騰飛

當(dāng)前，中國本土的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在政策和缺“芯”環(huán)境的兩層動(dòng)力加持之下快速發(fā)展，國產(chǎn)芯片從無到有，再到一些細(xì)分領(lǐng)域的國產(chǎn)芯片向國際頭部企業(yè)并肩，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全面自主可控已然是必經(jīng)之路，一批優(yōu)秀的半導(dǎo)體企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，其中備受市場關(guān)注的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的就包括聞泰科技股份有限公司(簡稱：聞泰科技，證券簡稱：600745)。聞泰科技通過內(nèi)生+并購發(fā)展路徑，使其從一家低毛利的手機(jī)ODM龍頭廠商到A股炙手可熱的高科技半導(dǎo)體廠商，這一過程讓人津津樂道。3年時(shí)間內(nèi)，公司市值從當(dāng)初重組上市的35.8億元暴漲至最高1800億元身價(jià)，核心資產(chǎn)包括安世半導(dǎo)體、Newport、得爾塔等等。

聞泰科技目前主要從事三方面的業(yè)務(wù)：通訊終端產(chǎn)品的研發(fā)和制造業(yè)務(wù);半導(dǎo)體業(yè)務(wù)板塊從事的主要業(yè)務(wù)系半導(dǎo)體和新型電子元器件的研發(fā)和制造業(yè)務(wù);光學(xué)模組的研發(fā)和制造業(yè)務(wù)。目前已經(jīng)形成從半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測試、半導(dǎo)體設(shè)備制造到光學(xué)模組、手機(jī)、筆記本電腦、IoT、服務(wù)器、新型電子元器件、汽車電子產(chǎn)品研發(fā)制造于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

智能手機(jī)ODM龍頭廠商，客戶覆蓋三星、oppo、榮耀、小米等。公司自2017年年報(bào)開始不對(duì)外披露手機(jī)ODM的產(chǎn)銷量，從2021年7月披露的可轉(zhuǎn)債報(bào)告可得知相關(guān)總出貨量(自有產(chǎn)量+委外代工)。2018年底之前公司只有嘉興工廠在完成整機(jī)生產(chǎn)，產(chǎn)能有3000萬臺(tái)。2019年上半年期間，公司先后新增了印度、印尼、無錫三個(gè)工廠，設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為360萬臺(tái)、1200萬臺(tái)、1000萬臺(tái)，合計(jì)2600萬臺(tái)。目前聞泰ODM工廠包括嘉興制造中心、無錫制造中心、昆明制造中心、印度制造中心以及印尼制造中心，2020年自有產(chǎn)能約為6210萬臺(tái)，自有產(chǎn)能利用率也不斷提升，從2018年的51.1%提升至2020年的74.1%。值得注意的是，聞泰的嘉興、無錫、昆明三地當(dāng)前正在持續(xù)大幅擴(kuò)產(chǎn)中。

聞泰科技昆明智能制造產(chǎn)業(yè)園效果圖

圖1. 聞泰科技ODM手機(jī)得產(chǎn)銷量

2018年手機(jī)ODM業(yè)務(wù)收入166.19億元，毛利率7.56%。手機(jī)產(chǎn)能3000萬臺(tái)，自有產(chǎn)量1533萬臺(tái)，出貨量9229萬臺(tái);2019年手機(jī)ODM業(yè)務(wù)收入397.86億元，毛利率9.36%，手機(jī)產(chǎn)能5010萬臺(tái)，自有產(chǎn)量3579萬臺(tái)，出貨量1.18億部;2020年手機(jī)ODM業(yè)務(wù)收入416.67億元，毛利率12%，手機(jī)產(chǎn)能6210萬臺(tái)，自有產(chǎn)量4602萬臺(tái)，出貨量1.2億臺(tái)。2021H1由于原材料里屏幕和內(nèi)存等原材料在2020年下半年進(jìn)入價(jià)格上行周期的影響，公司毛利率回落至9.02%，而2021年下半年成本端壓力開始緩解，公司利潤有望得到修復(fù)。2021年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.09億元，同比增長45.06%，利潤明顯反彈。

2020年智能手機(jī)ODM的市場規(guī)模約為270億美元，全球智能手機(jī)的出貨量自2017年開始逐年下降。2021年受益于5G技術(shù)的普及和手機(jī)換機(jī)潮的驅(qū)動(dòng)，智能手機(jī)出貨量和滲透率有了穩(wěn)步提升。Counterpoint預(yù)計(jì)全球智能手機(jī)ODM/IDH市場規(guī)模將在2025年增長至338.1億美元，對(duì)應(yīng)CAGR為5.1%。目前全球智能手機(jī)ODM市場高度集中，華勤、聞泰、龍旗為全球智能手機(jī)ODM的龍頭廠商，前三份額占比約為77%。中國市場調(diào)研機(jī)構(gòu)賽諾最新研究報(bào)告顯示，全球品牌廠商為優(yōu)化成本，集中資源開發(fā)高端產(chǎn)品，中低端產(chǎn)品釋放ODM廠商的比例增加;5G換機(jī)周期加速品牌廠商中低端手機(jī)下沉，ODM機(jī)型出現(xiàn)量價(jià)齊升趨勢(shì);ODM行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯，行業(yè)集中度提升。聞泰科技是國內(nèi)最早獲得5G相關(guān)專利的ODM廠商，是全行業(yè)唯一擁有自建模具廠和完善的智能化生產(chǎn)線的企業(yè)，市場趨勢(shì)預(yù)判能力和客戶需求敏感度較強(qiáng)，供應(yīng)鏈管理能力和交付速度優(yōu)勢(shì)突出。得益于優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管控、生產(chǎn)制造以及品質(zhì)管理的全面提升，公司2020年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.1億臺(tái)，同比增長約為2%，主要服務(wù)客戶三星、LG、Moto/聯(lián)想、Oppo等。另一方面，公司在筆電、平板、服務(wù)器等委外比例顯著高于手機(jī)的，根據(jù)公司2020年年報(bào)顯示，公司計(jì)劃在2023年前將非手機(jī)業(yè)務(wù)營收占比從5%提升到30%。

圖2 聞泰科技非手機(jī)代工業(yè)務(wù)發(fā)展近況

募資加碼產(chǎn)能建設(shè)，拓展新領(lǐng)域、新客戶。公司于2021年7月25日發(fā)布公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金86億元，加碼5G領(lǐng)域、提升非手機(jī)類產(chǎn)品產(chǎn)能，主要用于無錫、昆明、印度的智能制造工廠產(chǎn)能擴(kuò)充及智能研發(fā)中心的建設(shè)。1)無錫計(jì)劃新建2,500萬臺(tái)/年智能終端產(chǎn)線，包括智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、TWS耳機(jī)等領(lǐng)域;2)計(jì)劃新建昆明二期3,000萬臺(tái)智能手機(jī)產(chǎn)線;3)印度計(jì)劃新建1,500萬臺(tái)/年智能手機(jī)產(chǎn)線。募投項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)7,000萬臺(tái)，約為現(xiàn)有產(chǎn)能的1.13倍。

ODM廠商長期耕耘中低端機(jī)型，在成本控制方面具有很大的優(yōu)勢(shì)，各品牌商集中資源布局高端機(jī)型，紛紛將中低端機(jī)型交給ODM廠商。目前全球TOP10手機(jī)廠商除了蘋果和vivo外均開始與ODM廠商展開合作，并且交付比例也越來越高。

圖3 主要頭部手機(jī)廠商的委外代工情況

智能手機(jī)近幾年發(fā)展的確實(shí)緩慢，并沒有出現(xiàn)大的變革和突破，4G到5G的機(jī)型轉(zhuǎn)換對(duì)于消費(fèi)者來說并沒有實(shí)質(zhì)性的換機(jī)體驗(yàn)。而根據(jù)摩爾定律和硅基芯片的特性，3nm也即將是手機(jī)CPU制程的極限。而5nm到3nm在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的提升需要花費(fèi)遠(yuǎn)超于14nm到7nm以及7nm到5nm，因此各大手機(jī)廠商開始對(duì)細(xì)節(jié)工藝和功能進(jìn)行完善和豐富，這導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化也越來越嚴(yán)重。聞泰科技在ODM產(chǎn)業(yè)鏈上的規(guī)劃是縱向一體式的，公司管理層規(guī)劃以期能夠獲得更多主機(jī)廠商的認(rèn)可，另一方面公司公告的管理層指引上來看，公司對(duì)于平板、TWS耳機(jī)和筆電等非手機(jī)ODM也是野心勃勃，根據(jù)2022年3月10日公告， 公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)與境外特定客戶開展了電腦、智能家居等多項(xiàng)業(yè)務(wù)合作并簽訂了合作協(xié)議，其中智能家居項(xiàng)目近期正式開始量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)常態(tài)化出貨，項(xiàng)目合作總金額預(yù)計(jì)約50億元，可見ODM這塊業(yè)務(wù)在2022年應(yīng)該會(huì)有不俗的表現(xiàn)。

公司收購安世半導(dǎo)體，連接產(chǎn)業(yè)鏈上下游。恩智浦(NXP)前身是飛利浦的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，并于2006年獨(dú)立出來成立了公司，并于2010年8月在納斯達(dá)克上市(NXPI)。2015年，恩智浦以118億美元收購了美國的飛思卡爾半導(dǎo)體，此時(shí)瑞薩Renesas)、恩智浦(NXP+freescale)、微芯科技(Microchip+ATMEL)分別位居MCU的TOP3廠商。至此，恩智浦主要業(yè)有NFC(無線)和智能卡IC、MCU&通信處理器、半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)(即分立器件、邏輯器件和MOSFET器件業(yè)務(wù))。其中前2項(xiàng)和汽車相關(guān)的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是恩智浦最主要的業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了利潤的64%;半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)非核心業(yè)務(wù)，毛利率較低。2016年10月，高通宣布收購恩智浦，收購價(jià)為470億美元，創(chuàng)造行業(yè)記錄。但是期間風(fēng)波不斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)態(tài)度不一，最終在2018年7月26日宣布收購終止。安世半導(dǎo)體前身是恩智浦其中的半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)。2015年，由于恩智浦為了轉(zhuǎn)型，花費(fèi)118億美元收購美國飛思卡爾。之后安世半導(dǎo)體在2017年從恩智浦被剝離出來，獨(dú)立成為公司，以27.6億美元(約181億元)的價(jià)格賣給了建廣資產(chǎn)。再之后于2019年，被聞泰科技通過發(fā)行股份+募集配套資金+自有資金+借款的形式，以對(duì)價(jià)約338億元收購，至此通過與建廣資產(chǎn)合作的并購基金完成了對(duì)恩智浦半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)的收購。

安世國內(nèi)國外同步擴(kuò)充產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)有效雙循環(huán)。聞泰全資子公司安世半導(dǎo)體目前是全球知名的半導(dǎo)體IDM公司，總部位于荷蘭奈梅亨，擁有近1.6萬種產(chǎn)品料號(hào)，每年可交付1000多億件產(chǎn)品，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于全球各類電子設(shè)計(jì)，在細(xì)分領(lǐng)域中都是前三。產(chǎn)品規(guī)劃是從低壓向高壓發(fā)展，拓展IGBT、化合物半導(dǎo)體、模擬IC等。應(yīng)用領(lǐng)域上，安世60多年以來都是做汽車領(lǐng)域的，產(chǎn)品在歐洲的車?yán)锩媸腔旧蠘?biāo)配了，2021年安世在汽車領(lǐng)域的收入占比在45%以上，未來擴(kuò)展空間也很大?？蛻舴矫?，安世有天然優(yōu)勢(shì)，安世的所有產(chǎn)品都是全球銷售的，安世產(chǎn)品在全球市場的份額是比較大的。安世集團(tuán)與國內(nèi)重點(diǎn)的新能源汽車、電網(wǎng)電力、通訊等領(lǐng)域企業(yè)均建立了深度的合作關(guān)系。安世半導(dǎo)體持續(xù)不斷地為全球各地的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供高效的產(chǎn)品及服務(wù)，在與國際半導(dǎo)體巨頭的競爭中，二極管和晶體管出貨量全球第一、邏輯芯片全球第二、ESD保護(hù)器件全球第一、功率器件全球第六，并穩(wěn)居國內(nèi)功率半導(dǎo)體公司第一名位置。

來源：芯謀研究

圖4 公司主要半導(dǎo)體產(chǎn)品及其下游應(yīng)用

功率器件實(shí)現(xiàn)部分國產(chǎn)替代，聞泰深耕新能源汽車領(lǐng)域。2021年全球分立器件市場規(guī)模為301億美元，其中功率器件為主要市場，而國內(nèi)廠商產(chǎn)品主要為低端分立器件。國內(nèi)廠商主要產(chǎn)品集中在二極管、晶閘管、中低壓MOSFET等，產(chǎn)品附加值及毛利率相對(duì)較低，而在二極管和雙極性晶體管領(lǐng)域，2020年國內(nèi)安世集團(tuán)市場份額已處于首位。在新能源汽車、工控、高壓傳輸、新能源發(fā)電等廣泛應(yīng)用的IGBT器件及模塊和中高壓MOSFET等技術(shù)門檻更高的領(lǐng)域，歐美日廠商占據(jù)主導(dǎo)地位，聞泰科技、華潤微、士蘭微、斯達(dá)半導(dǎo)等本土企業(yè)開始加速追趕。截止到2021H1報(bào)告期內(nèi)，聞泰科技產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高毛利的邏輯模擬器件、MOSFET器件收入占比持續(xù)提升。在產(chǎn)品價(jià)格方面，公司一方面積極強(qiáng)化同汽車客戶、工業(yè)客戶、消費(fèi)電子客戶更緊密的合作關(guān)系，同時(shí)因應(yīng)市場供需緊張的局面，主要經(jīng)銷商MassMarket的銷售價(jià)格在2020年四季度價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，在2021年以來實(shí)施了分批次漲價(jià)，主要漲價(jià)產(chǎn)品包括標(biāo)準(zhǔn)邏輯與模擬、小型號(hào)二極管/三極管，功率二極管/三極管、Mosfet等。2021年上半年，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入67.73億元，同比增長53.25%，業(yè)務(wù)毛利率為35.06%，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.10億元，同比增長234.52%。盈利能力達(dá)到歷史最高水平，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)仍然保持快速增長態(tài)勢(shì)。經(jīng)營整合的協(xié)同效應(yīng)推動(dòng)安世集團(tuán)進(jìn)入了發(fā)展的歷史新階段。安世集團(tuán)來源于汽車、移動(dòng)及穿戴設(shè)備、工業(yè)與電力、計(jì)算機(jī)設(shè)備、消費(fèi)領(lǐng)域的收入占比分別為45%、22%、22%、6%、5%，汽車領(lǐng)域包括電動(dòng)汽車仍然是公司半導(dǎo)體收入來源的主要方向。隨著電動(dòng)汽車滲透率的快速提升，單車用功率半導(dǎo)體有望呈現(xiàn)倍數(shù)級(jí)提升，帶來行業(yè)的快速增長，公司車規(guī)功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望進(jìn)入中長期的高速增長階段，未來汽車業(yè)務(wù)對(duì)于聞泰肯定是一個(gè)很大的增長點(diǎn)。

收購生產(chǎn)線擴(kuò)充產(chǎn)能，持續(xù)增強(qiáng)競爭壁壘。2021年7月5日，聞泰科技全資子公司安世半導(dǎo)體與Newport Wafer Fab(以下簡稱“NWF”)的母公司NEPTUNE 6 LIMITED及其股東簽署了有關(guān)收購協(xié)議。NEPTUNE公司的主要資產(chǎn)為8英寸晶圓廠Newport Wafer Fab，位于南威爾士的紐波特，該廠始建于1982年，是英國僅存的最大的半導(dǎo)體工廠。根據(jù)官網(wǎng)資料顯示，目前NWF目前月產(chǎn)能為35000片8英寸晶圓，最大產(chǎn)能可擴(kuò)充至每月44000片8英寸晶圓，主要從事0.18μm-0.7μm工藝制程的半導(dǎo)體芯片制造，主要產(chǎn)品為應(yīng)用于汽車行業(yè)的MOSFET、IGBT芯片，以及CMOS、模擬芯片。此外，NWF還具備化合物半導(dǎo)體(主要是SiC和GaN)開發(fā)能力，聞泰已在布局化合物半導(dǎo)體，先做的GaN，因?yàn)镚aN是比較先進(jìn)的技術(shù)，效率更高，在高頻方面更有優(yōu)勢(shì)，第一代的GaN產(chǎn)品是650v的，2021年在進(jìn)博會(huì)上已有聞泰的合作伙伴發(fā)布了其產(chǎn)品，目前已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)了。由于目前安世半導(dǎo)體自己的晶圓廠目前還不具備IGBT芯片的生產(chǎn)能力。因此，此次成功收購NWF，將有助于安世半導(dǎo)體將產(chǎn)品線進(jìn)一步延伸，進(jìn)一步豐富車用芯片的供給能力，提升市占率。此外NWF的化合物半導(dǎo)體技術(shù)也能強(qiáng)化安世半導(dǎo)體在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局。

安世半導(dǎo)體之前的晶圓產(chǎn)能約110萬片，預(yù)計(jì)2022年H2產(chǎn)能預(yù)計(jì)可以達(dá)到約140-170萬片，增長27%-52%。其中，英國曼徹斯特晶圓廠和德國漢堡晶圓廠均在持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)充與產(chǎn)線升級(jí);2021年收購的Newport晶圓廠主要為英飛凌等公司提供中高壓MOS和IGBT等產(chǎn)品代工服務(wù)，2022年開始將逐步削減代工業(yè)務(wù)，將產(chǎn)能釋放給安世自身使用;由大股東先行建設(shè)等上海臨港12英寸晶圓廠已于2022年2月28日封頂，其中一期產(chǎn)能規(guī)劃3萬片/月、二期產(chǎn)能規(guī)劃3萬片/月、三期產(chǎn)能規(guī)劃4萬片/月。封測產(chǎn)能方面，馬來西亞芙蓉封測廠已啟動(dòng)大幅擴(kuò)產(chǎn)，新增產(chǎn)能250億顆;中國東莞封測廠擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也在正在規(guī)劃中，建成投產(chǎn)后有望新增產(chǎn)能78億顆/年。

安世馬來西亞芙蓉封測廠擴(kuò)產(chǎn)奠基儀式

規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品競爭力和技術(shù)能力的共同驅(qū)動(dòng)都將給安世半導(dǎo)體帶來無以倫比的強(qiáng)競爭壁壘。獨(dú)特的封裝技術(shù)、快速的技術(shù)迭代能力、產(chǎn)能瓶頸的開拓都可以嗅到安世在新能源汽車領(lǐng)域的企圖心。車規(guī)產(chǎn)品具備驗(yàn)證周期長、產(chǎn)品豐富度高、客戶導(dǎo)入周期長三大壁壘，報(bào)告期內(nèi)公司在智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)和自動(dòng)駕駛方面已經(jīng)同多家主機(jī)廠、tier1、芯片供應(yīng)商等生態(tài)鏈的上下游建立合作關(guān)系。公司的目標(biāo)是成為汽車電子行業(yè)的智能汽車和智慧出行的前裝車規(guī)級(jí)解決方案提供商，為客戶提供從軟件到硬件再到制造的一整套方案(包括但不限于智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā))。目前公司首款智能座艙產(chǎn)品成功通過客戶審核，進(jìn)入樣機(jī)階段。聞泰科技旗下的安世半導(dǎo)體與Tier1供應(yīng)商、各大車廠保持著長期和緊密的合作關(guān)系。在全球缺芯的大背景下，安世半導(dǎo)體大量車規(guī)級(jí)芯片和器件可以應(yīng)用在公司車載產(chǎn)品上，為公司汽車電子業(yè)務(wù)的開拓提供了堅(jiān)實(shí)有力的保障。

未來展望，ODM和安世業(yè)務(wù)合作的系統(tǒng)級(jí)封裝(SiP)也同樣可以實(shí)現(xiàn)，無論是東莞封測工廠投入SIP模組小批量生產(chǎn)還是巨額可轉(zhuǎn)債募投無錫智能制造產(chǎn)業(yè)園的SIP模組的項(xiàng)目都可以初見端倪。

聞泰科技光學(xué)模組再下一城，得爾塔重回境外特定客戶懷抱。公司完成對(duì)廣州得爾塔的收購，順利進(jìn)入光學(xué)模組領(lǐng)域。珠海得爾塔在攝像頭模組業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備稀缺性。其擁有的先進(jìn)封測技術(shù)能力、部分封測設(shè)備研制能力以及為國際一流手機(jī)品牌大客戶供貨的能力，將推動(dòng)公司深度切入光學(xué)賽道，打通上游產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，推動(dòng)公司優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升盈利能力和綜合競爭力。廣州得爾塔采用行業(yè)領(lǐng)先的flip-chip技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定的性能，更強(qiáng)的抗干擾、更小的產(chǎn)品尺寸，以滿足特定客戶的產(chǎn)品需求。公司擁有智能化光學(xué)模組生產(chǎn)平臺(tái)，通過建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)無塵車間、精密的自動(dòng)化生產(chǎn)線、搭建智能化生產(chǎn)系統(tǒng)、并應(yīng)用嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量管理體系，為生產(chǎn)、品質(zhì)保駕護(hù)航。目前信息已知，得爾塔是iPhone8-iPhone11的前置攝像頭供應(yīng)商之一。下表為iPhone前置攝像頭情況：

廣州得爾塔原為歐菲光關(guān)鍵子公司，負(fù)責(zé)為境外特定客戶供應(yīng)攝像頭模組，截止2020年總資產(chǎn)約20億元，凈利潤約3億元。2021年2月份，聞泰科技著手向歐菲光收購廣州得爾塔以及江西晶潤擁有的攝像頭相關(guān)的設(shè)備，最終交易作價(jià)24.2億元;6月份交易交割完畢，后續(xù)聞泰科技進(jìn)行收購重整，整體進(jìn)展比較迅速。11月3日，江西晶潤購買的經(jīng)營性資產(chǎn)已完成設(shè)備調(diào)試，試產(chǎn)產(chǎn)線已經(jīng)投入使用并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出，聞泰科技方面已與境外特定客戶確定了量產(chǎn)計(jì)劃;12月1日，聞泰科技首批量產(chǎn)產(chǎn)品已發(fā)貨，產(chǎn)品進(jìn)入批量出貨階段;12月10日，聞泰科技披露前期送樣產(chǎn)品已通過境外特定客戶最終驗(yàn)證，產(chǎn)品按照與客戶商定的出貨計(jì)劃進(jìn)入正式量產(chǎn)及常態(tài)化批量出貨階段?，F(xiàn)在在廣州生產(chǎn)出貨，未來珠海的新工廠產(chǎn)能比廣州更大、技術(shù)更先進(jìn)、自動(dòng)化水平更高。未來，得爾塔產(chǎn)品將用在聞泰ODM的安卓手機(jī)、筆記本電腦及汽車客戶中。

得爾塔珠海工廠效果圖

聞泰科技董事長張學(xué)政在三季報(bào)業(yè)績交流會(huì)上介紹“得爾塔在攝像頭模組業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備稀缺性，并擁有的先進(jìn)封測技術(shù)能力、部分封測設(shè)備研制能力以及為國際一流手機(jī)品牌大客戶供貨的能力，將推動(dòng)公司深度切入光學(xué)賽道，打通上游產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié);將推動(dòng)公司優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升盈利能力和綜合競爭力?！?/p>

收購得爾塔進(jìn)入境外特定客戶供應(yīng)鏈并不是張學(xué)政得最終意圖，元宇宙(AR/VR)設(shè)備和智能駕駛都對(duì)光學(xué)模組有較高的技術(shù)要求。目前臺(tái)灣各家光學(xué)廠商幾乎都有相關(guān)客戶與交貨對(duì)象，許多相關(guān)元件鏡頭產(chǎn)品多年來也一直有小量交貨。而聞泰此時(shí)選擇多元化經(jīng)營不僅增強(qiáng)自己代工整機(jī)得邊際利率，另一方面也不失為即將到來得元宇宙未雨綢繆。

依托聞泰產(chǎn)品研發(fā)和半導(dǎo)體賦能，得爾塔科技的光學(xué)影像能力有望得到更大的發(fā)展空間，隨著光學(xué)技術(shù)的發(fā)展和在IoT、智能汽車、元宇宙領(lǐng)域的市場空間被打開，得爾塔的光學(xué)影像技術(shù)能力也將成為聞泰的核心競爭力之一。

在電子產(chǎn)品中，除了半導(dǎo)體和光學(xué)影像部件，顯示部件同樣是核心部件之一。Mini/Micro LED是顯示技術(shù)的未來，在消費(fèi)電子和汽車電子市場擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?，一旦形成突破?huì)帶來革命性的變化。

2021年12月21日，聞泰科技在回復(fù)投資者表示，公司布局的Mini/Micro LED領(lǐng)域，從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)品生產(chǎn)是基于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)IDM的平臺(tái)能力，發(fā)揮安世子公司ITEC自動(dòng)化設(shè)備所具備的先進(jìn)封裝測試優(yōu)勢(shì)，未來將規(guī)模應(yīng)用在公司的產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)中(如筆電、汽車電子等領(lǐng)域中)，將半導(dǎo)體、光學(xué)、顯示打造成公司主業(yè)的核心競爭力，并進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的深度協(xié)同。

據(jù)了解，聞泰已經(jīng)成立新型顯示技術(shù)事業(yè)部，重點(diǎn)布局這一領(lǐng)域。基于安世ITEC全球領(lǐng)先的巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)和聞泰產(chǎn)品集成能力，已經(jīng)通過內(nèi)部的協(xié)同創(chuàng)新，成功開發(fā)出Mini/Micro LED直顯和背光產(chǎn)品。目前首批樣品已提供給多個(gè)汽車客戶測試，反饋情況非常好。

通過兩年的內(nèi)生發(fā)展+國際并購，聞泰科技已經(jīng)悄然構(gòu)筑模擬/功率半導(dǎo)體+光學(xué)模組+Mini/Micro LED+智能終端的龐大產(chǎn)業(yè)布局，成為中國從半導(dǎo)體到光學(xué)、顯示和終端產(chǎn)品布局最全的公司。從企業(yè)形態(tài)上講，聞泰科技非常像韓國三星。而2022年對(duì)聞泰科技來說主旋律是擴(kuò)充產(chǎn)能。聞泰收購安世時(shí)說過未來三年內(nèi)，要將公司所有產(chǎn)品做到全球第一，回顧一下張學(xué)政提出的聞泰科技戰(zhàn)略規(guī)劃：

第一個(gè)階段，ODM系統(tǒng)集成領(lǐng)域從消費(fèi)領(lǐng)域向工業(yè)、IoT領(lǐng)域、汽車電子領(lǐng)域產(chǎn)品擴(kuò)展，更多的產(chǎn)品、更多的客戶、更大的銷售，將ODM業(yè)務(wù)形成強(qiáng)大的硬件流量平臺(tái)。

第二個(gè)階段，聞泰科技將加速垂直整合，通過并購、整合和自我發(fā)展，在半導(dǎo)體領(lǐng)域、部件領(lǐng)域，整合和發(fā)展出更多的部件，增加自身的供給能力，形成安全可控的供應(yīng)體系。

第三個(gè)階段，聞泰科技將以半導(dǎo)體為龍頭，加大投入，提升創(chuàng)新能力，為部件和系統(tǒng)集成賦能，全面提升整機(jī)產(chǎn)品的核心競爭力，為客戶提供人無我有、人有我優(yōu)的產(chǎn)品，建立公司護(hù)城河。我們的目標(biāo)是推動(dòng)聞泰科技從服務(wù)型公司向產(chǎn)品公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

三個(gè)階段行進(jìn)至今，產(chǎn)品、產(chǎn)能和生產(chǎn)線的整理都已經(jīng)在如火如荼地進(jìn)行，背靠公司業(yè)務(wù)的垂直整合，產(chǎn)品加速導(dǎo)入國內(nèi)終端產(chǎn)品如格力、華為、各汽車大廠等企業(yè)中，積極推進(jìn)著功率半導(dǎo)體國產(chǎn)化歷史使命。公司“ODM之王+車規(guī)級(jí)功率芯片踐行者+元宇宙摸索者”的布局，三項(xiàng)業(yè)務(wù)既有著看似笨拙卻又穩(wěn)若磐石的基本盤代工業(yè)務(wù)，又有著當(dāng)下缺芯潮中最緊俏和最有汽車革命意義的新增業(yè)務(wù)，同樣還具備可以無限展望的光學(xué)和顯示業(yè)務(wù)。如果聞泰可以有效地完成稀缺資源的整合和產(chǎn)業(yè)方向的摸索，在半導(dǎo)體、光學(xué)、顯示、通訊智能終端上協(xié)同發(fā)力，“中國三星”聞泰科技將會(huì)迎來新的估值。數(shù)往今來，偉大的半導(dǎo)體廠商都通過內(nèi)生發(fā)展和并購實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，確立了今天半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)寡頭林立的局面，看著聞泰一路走來，真正詮釋了“千里之行，始于足下”，相信它一定可以解決好這把“達(dá)摩克里斯之劍”，交給投資人一個(gè)滿意的答卷。