軟文有情，財報無義。軟文在大肆宣傳下有情，而財報在公開時變的無義。不管你曾在公共場合說了多少自夸的話，而上市公司的財報就是階段性摸底考試，分?jǐn)?shù)公布的時候，總歸是要面對投資者。
蔚來汽車公布第三季度財報是在11月6日，離其在紐交所掛牌上市已經(jīng)過去近兩個月。
財報顯示，截至9月30日，蔚來汽車總營收為2.14億美元，約合人民幣14. 7億元，同比二季度增長3095.3%。這其中，ES8對蔚來總營收的貢獻(xiàn)率為97%，另外3%主要來自私人充電樁的安裝。此外，公司凈虧損為4.092億美元，約合人民幣28.1億元，較二季度增長56.6%。
在這個第三季度里，蔚來汽車共生產(chǎn)4206輛ES8，比第二季度500輛產(chǎn)量提升74.1%；交付3268輛，較二季度的100輛提升3168.0%。
數(shù)據(jù)到此，有媒體發(fā)了一篇名為《每造一輛車就虧66萬？蔚來的未來是否依舊可期》的文章。據(jù)TechSugar小編掐指一算，該媒體的算法大致就是拿凈虧損的28.1億元，除以生產(chǎn)的4206輛ES8，結(jié)果正好是66.8萬元。筆者認(rèn)為，這種算術(shù)能力基本告別小學(xué)數(shù)學(xué)了。
而據(jù)財報顯示，蔚來三季度研發(fā)費用為10.23億元，銷售和一般管理費用共16.7億元。在11月6日晚間的三季度財報電話會議上，蔚來相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，費用主要用在股票期權(quán)補(bǔ)償、研發(fā)人力成本、第二款車ES6的研發(fā)和ES8的宣傳試駕等方面。
與同期數(shù)據(jù)對比，你會發(fā)現(xiàn)蔚來燒錢越來越猛。在2016年和2017年蔚來的研發(fā)費用分別是14.7億、26.0億，現(xiàn)在單說第三季度就已經(jīng)達(dá)到10億。此外的銷售成本也達(dá)到了15.859億元，同比增長696.2%。十多家NIO House（蔚來用戶中心）都開在了全國繁華地段，一些用戶中心的年租金會高達(dá)7000萬-8000萬元，極其費錢。
當(dāng)然蔚來的燒錢還在繼續(xù)，就算按照蔚來官方預(yù)計，四季度公司將交付ES8數(shù)量為6700到7000臺，四季度總收入預(yù)計達(dá)到28.74億元。離盈利還是有很長一段距離，而隔壁的特斯拉在Q3財報中已經(jīng)顯示“盈利”。
說到虧損，有一家公司在財報中滴血算是滴出了新高度，那就是中興。
財報顯示，2018年第三季度中興通訊營收為193億元人民幣，凈利潤5.645億元人民幣，同比減少65%。而前三季度虧損72.6億元，同比下降285.92%；預(yù)計全年虧損62億元-72億元，上年同期盈利45.68億元。
對于業(yè)績下滑的原因，公司稱一方面是美國對公司的10億美元罰款以及暫緩的額外的4億美元罰款所致，另一方面是美國商務(wù)部之前發(fā)布禁令導(dǎo)致公司一段時間內(nèi)主要經(jīng)營活動無法進(jìn)行，由此帶來經(jīng)營損失和預(yù)提損失。
從中興官方對外說辭和動作來看，5G似乎成了中興未來的解藥。當(dāng)然，寄希望于5G的不止中興，還有另一家一直虧的腎疼的HTC。
上個月HTC發(fā)布了9月收入報告，依舊是熟悉的“虧損”狀態(tài)。從財報數(shù)據(jù)來看，HTC在2018年9月份的收入為4064萬美元，比前一個月的收入下降了9.57%，同比下降了80.71%，這也是HTC史上最大的收入下降。
再往前推一個月， HTC還公布了第二季度的財報，收入為68億新臺幣，比去年第二季度下降58%，凈虧損為20.9億新臺幣，這也是該公司連續(xù)第十個季度的虧損。
這一盤半死不活的棋，HTC該怎么下呢？有人說5G是HTC一個可能的翻身點。當(dāng)然這個5G不是5G手機(jī)的玩法，畢竟如今很多手機(jī)廠商在推5G手機(jī)的概念，既然手機(jī)拯救不了HTC，那5G手機(jī)依舊不是HTC的仙丹。
這個5G是和VR搭配的。HTC中國區(qū)總裁汪叢青就表示過5G是為VR而生的：“VR將會是5G技術(shù)一個比較好的應(yīng)用領(lǐng)域，比如說云VR、360度全景視頻直播、6DOF的VR體驗等等，這些領(lǐng)域都需要極高的帶寬以及極低的延時，而這些正好是5G的特點?！?
如果5G真的能讓VR普及化，說不定……算了，HTC先把虧損止住再說吧。
當(dāng)然虧損并不是科技行業(yè)的主旋律，我們把視角專注在半導(dǎo)體行業(yè)，會發(fā)現(xiàn)一個新世界。
今年8月份的時候，IC Insights提供了上半年全球15大半導(dǎo)體廠商銷量排名（如下表）。
根據(jù)這個排名，TechSugar小編把這些廠商的最新財報梳理了一下。
三星第三財季營收達(dá)到574.8億美元，較上年增長5.5%。營業(yè)利潤為154億美元，較上年同期增長近21%。
英特爾第三季度營收為192億美元，與去年同期161.49億美元的營收相比增長19%。凈利潤為63.98億美元，與去年同期45.16億美元凈利潤相比增長42%。
SK海力士第三季度營業(yè)利潤年增73%至6.47兆韓元(約57億美元)，優(yōu)于分析師預(yù)期的6.31兆韓元。銷售額年增41%，創(chuàng)下11.4兆韓元的歷史新高，凈利則為4.69兆韓元，年增53.6%。
臺積電Q3財季營收約2603.5億元新臺幣(約84.9億美元)，同比增長3.3%；稅后凈利約890.7億元新臺幣(約28.8億美元)，同比減少0.9%。
美光第四財季（截至2018年8月30日）營收為84.4億美元，與去年同期的61.38億美元相比，增長了38%。凈利潤從去年同期的23.7億美元增長至43.3億美元，同比增長了83%；
博通第三財季凈營收為50.63億美元，同比增長13%；凈利潤為11.96億美元，同比增長136%。
高通第四財季（截至2018年9月30日）營收為58億美元，比上年同期的59億美元下滑2%；凈虧損為4.93億美元，相比之下去年同期凈利潤為1.68億美元。
東芝2018財年第一季度（4-6月）財報：受益于以180億美元出售閃存芯片業(yè)務(wù)獲得的收益，東芝第一財季凈利潤達(dá)到1.02萬億日元(約合91.6億美元)，創(chuàng)下紀(jì)錄。
德州儀器第三季度營收為42.61億美元，與去年同期的41.16億美元相比增長4%，不及分析師此前平均預(yù)期的43億美元；凈利潤為15.7億美元，與去年同期的12.85億美元相比增長22%；
英偉達(dá)2019財年第二季度（截至7月29日）營收為31.23億美元，與上年同期的22.30億美元相比增長40%；凈利潤為11.01億美元，與上年同期的5.83億美元相比增長89%。
西部數(shù)據(jù)2019財年第一財季（截止到2018年9月28日）營收為50.3億美元，而分析師此前預(yù)計為51.4億美元；營業(yè)收入為6.86億美元，同比下滑24%；凈利潤為5.11億美元，同比下滑25%。
英飛凌第三財季，和去年同期相比收益從18.36億歐元增長到19.41億歐元，增長率6%。
NXP三季度財報營收達(dá)到24.5億美元，同比增長2%，環(huán)比增長7%，此前市場預(yù)期為24.2億美元。
ST第三季度凈營收25.2億美元(同比增長18.1%)，第三季度營業(yè)利潤率15.8%(同比增長270個基點)，凈利潤3.69億美元(同比增長56.7%)。
聯(lián)發(fā)科第三季度營收達(dá)到了670億新臺幣，與去年同其相比增長了5.3%。
顯然，大部分都實現(xiàn)了同比增長，有的還是瘋長。存儲器廠商都在漲，西部數(shù)據(jù)的財報顯得有點格格不入。其在硬盤出貨方面，當(dāng)季僅3410萬塊，創(chuàng)造了新低，據(jù)了解，輝煌時期西部數(shù)據(jù)和希捷單季都是可以達(dá)到5000萬塊以上的出貨。只能說，現(xiàn)在是存儲器廠商撈金的時代，但顯然不是機(jī)械硬盤的時代。說來也倔強(qiáng)，上個月西部數(shù)據(jù)首發(fā)了15TB機(jī)械硬盤。
排在最上面的三星，也有自己的痛處——第三季度三星手機(jī)運營利潤同比下降32%至19.4億美元，同期營收下降10%。
居安思危，靠存儲芯片起勢的廠商們還是要做好行情走弱的準(zhǔn)備。三星將2018年資本支出大砍超過四分之一，警告獲利下滑將持續(xù)到明年初，表示為期兩年的存儲器芯片榮景將落幕。做出產(chǎn)能和投資調(diào)整的還有SK海力士。
內(nèi)存的疲軟對整個半導(dǎo)體影響還是頗大的。
前不久IC insights發(fā)布了IC市場增速情況的報告，其表示IC產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了長時間的強(qiáng)勁增長后，開始進(jìn)入周期性的疲軟期。如下圖所示，2018年上半年開始，IC市場季度同比增長勢頭強(qiáng)勁，到了第三季度增長率只剩14%，第四季度估計只剩6%。
最近一直深陷與蘋果專利糾紛的高通也公布了最熱乎的財報，在其主營業(yè)務(wù)中，QCT指的是高通CDMA技術(shù)集團(tuán)，主要負(fù)責(zé)研發(fā)和銷售無線基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備中的芯片等軟硬件方案，而QTL為高通技術(shù)授權(quán)部門，主要負(fù)責(zé)對高通歷年積累和收購的技術(shù)專利進(jìn)行授權(quán)。
其中，技術(shù)授權(quán)集團(tuán)這一季度營收為11.38億美元，與上年同期的12.13億美元相比下滑6%，與上一財季的14.65億美元相比下滑22%。CDMA技術(shù)集團(tuán)該季度營收為46.47億美元，與上年同期的46.50億美元基本持平。
如此境況下，高通首席執(zhí)行官史蒂夫-莫倫科夫依然認(rèn)為這是一份高于預(yù)期的財報?！笆芤嬗贑DMA技術(shù)集團(tuán)芯片組需求超出預(yù)期，以及運營支出的降低，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計算，每股收益超出預(yù)期。戰(zhàn)略目標(biāo)執(zhí)行得很好，包括在2019年推動5G在全球的商業(yè)化，并將大量資本返還給我們股東?！?
不管高通怎么說，與蘋果的糾紛從而失去訂單還是非常傷心的事。據(jù)最新路透社消息，蘋果并未“在任何層面”就解決與高通之間的法律糾紛進(jìn)行談判。與此同時，高通似乎又看到了種在中國市場的搖錢樹。
產(chǎn)業(yè)的下一個春天在哪里？汽車、5G、物聯(lián)網(wǎng)、AI？至少很多公司的軟文里都這么說，但往后一次次的財報鐵定是無情的。
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