2019年悲觀開局？從十大半導體廠商財報中看“貓膩”

在ICinsights的一份2018年十大半導體廠商排行榜中，我們看到了行業(yè)內(nèi)重量級的玩家，在最近這段時間，這些重量級玩家開始陸陸續(xù)續(xù)秀出了自己的2019年第一季度的營收情況。當然這里用“秀”這個詞卻略顯凄涼，從具體數(shù)據(jù)來看，這2019年第一季度著實是一個不容樂觀的開頭，下面我們一一了解這十大玩家的具體情況。

來源：ICinsights

三星

財報顯示，三星電子2019年第一季度的銷售額為52萬億韓元（約合3073億人民幣），同比下降14.13%、環(huán)比下降9.9%。其營業(yè)利潤為6.2萬億韓元（約合366億人民幣），同比下降60.36%、環(huán)比下降38.5%。

根據(jù)其所公布的財報內(nèi)容來看，這是三星電子連續(xù)兩季出現(xiàn)利潤的大幅暴跌。我們可以追溯到三星電子2018年第四季度的財報，財報顯示當季凈利潤8.46萬億韓元（約合500億人民幣），在當時環(huán)比下滑31%，同比下滑36%。

關(guān)于利潤暴跌的原因，三星解釋為是芯片價格下跌、顯示面板市場需求放緩等多重因素。

此外，三星電子在2018年全年投入的研發(fā)費用為18.66萬億韓元，相較于2017年上漲11%，占據(jù)三星電子總銷售額的7.65%，并宣布在2018年一年，在韓國本土及美國共獲得8117件專利，這也被行業(yè)認為是三星希望通過加大投入，繼續(xù)保持在行業(yè)的優(yōu)勢，經(jīng)歷短期的市場調(diào)整期后，繼續(xù)引領(lǐng)市場的表現(xiàn)。

三星電子副會長兼共同執(zhí)行長金奇南在2018年度股東大會上表示，三星目前面臨的困難主要來自于幾方面，即全球經(jīng)濟大環(huán)境面臨不利形勢，世界范圍內(nèi)智能手機市場都出現(xiàn)增長乏力現(xiàn)象，大企業(yè)對數(shù)據(jù)中心建設(shè)的投資在下降，尤其重要的是，內(nèi)存芯片的市場需求也開始疲軟。這些因素導致了三星營業(yè)環(huán)境惡化。

英特爾

4月26日，英特爾公司發(fā)布了截至3月31日的2019年第一季度財報。財報顯示，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，英特爾第一季度凈營收為161億美元，與上年同期持平；凈利潤為40億美元，較上年同期的45億美元減少11%。

英特爾官方2019Q1財報資料中介紹，以PC為中心的業(yè)務實現(xiàn)了4%的增長，而數(shù)據(jù)中心（DCG）的收入下降5%。前者得益于英特爾高性能產(chǎn)品和在游戲上的優(yōu)勢，以及調(diào)制解調(diào)器的商業(yè)合作。英特爾首款10nm處理器“Ice Lake”有望在2019年假期銷售季上市。

后者數(shù)據(jù)中心（DCG）下降5%可以從表格中看出一些細節(jié)，物聯(lián)網(wǎng)（IOTG）第一季度營收同比增長8%，Mobileye第一季度營收創(chuàng)新高達到2.09億美元，同比增長38%。在定價環(huán)境不樂觀的情況下，英特爾內(nèi)存業(yè)務（NSG）同比下降12%。英特爾可編程解決方案業(yè)務同比下降2%。

英特爾CEO鮑勃·斯萬(Bob Swan)表示：“第一季度的業(yè)績略好于我們1月份時的預期。我們發(fā)售了更多性能更高的產(chǎn)品、控制支出。展望未來，我們對今年持更謹慎的態(tài)度，雖然我們預計今年下半年市場情況會好轉(zhuǎn)。我們的團隊將致力于擴大市場機遇、加速創(chuàng)新、提高執(zhí)行力，同時發(fā)展我們的企業(yè)文化。我們將利用關(guān)鍵的技術(shù)進步，為客戶的成功做出更大貢獻，同時增加自己的回報?！?

SK海力士

財報顯示該公司的2019 Q1的營收為67727億韓元（約合393億人民幣），營益為13665億韓元（約合79億人民幣）。較之去年同期，營收減少22.3%，營益下降68.7％。

總的來說，SK海力士Q1 財報數(shù)據(jù)主要受DRAM和NAND閃存的價格下跌，導致出貨量下跌的雙重影響。

DRAM方面，第一季度SK海力士DRAM受淡季需求放緩、服務器客戶保守性購買等影響，和2018年第四季度相比，平均銷售價格下跌27％、出貨量下降8％。

NAND閃存方面則因為，在全球范圍內(nèi)消耗NAND閃存的主力軍，如智能手機、筆記本電腦等產(chǎn)品的銷量下滑，促使了NAND閃存產(chǎn)能過剩。據(jù)了解，DRAMeXchange預計調(diào)查顯示：在2018年NAND閃存市場呈現(xiàn)嚴重的供過于求的局面，韓系供應商帶頭降低資本支出，NAND閃存總體資本支出下調(diào)近10%，但供需失衡的情形仍無法逆轉(zhuǎn)。

為此，SK海力士也宣布將停止生產(chǎn)2代（36層3D NAND）、3代（48層3D NAND）產(chǎn)品，并提高72層3D NAND的生產(chǎn)比重。今年下半年，計劃利用96層4D NAND產(chǎn)品刺激SSD、移動市場。同時，SK海力士還將計劃調(diào)低韓國青州新M15工廠的量產(chǎn)速度，預計今年的NAND晶圓投入量會比去年減少10％以上。

臺積電

臺積電2019年第一季度營收為2187.04億新臺幣（約為71億美元），去年同期為2480.79億新臺幣（84.6億美元），環(huán)比降24.5%，同比降11.8%。主要原因是全球整體經(jīng)濟形勢抑制了終端市場需求，客戶庫存調(diào)整，高端智能手機季節(jié)性下降以及光刻膠缺陷材料事件。其中，16納米及更先進的技術(shù)，占整個晶圓收入的42%;7納米芯片的出貨量占硅片總收入的22%，10納米工藝技術(shù)占4%，16納米技術(shù)占16%。

關(guān)于第二季度展望，臺積電持樂觀態(tài)度，預計合并營收預計介于75.5億美元到76.5億美元。臺積電總裁魏哲家表示，臺積電7納米工藝(N7)表現(xiàn)亮眼，會是今年該公司主要成長動力，而采用極紫外光(EUV)微影技術(shù)的強化版7納米工藝(N7+)將在今年開始量產(chǎn)，5納米工藝(N5)將按照進度在第二季試產(chǎn)、明年進入量產(chǎn)，還有兩天前最新發(fā)表、預計2020年試產(chǎn)的6納米工藝(N6)也將加入服務行列，他看好臺積電將因高性能運算(HPC)領(lǐng)域的強勁需求以及客戶組合的多元化，在長期發(fā)展上獲得穩(wěn)定的成長動能。針對N6工藝，魏哲家特別強調(diào)，該節(jié)點與N7技術(shù)完全兼容并吸納了N7的經(jīng)驗，邏輯閘密度與N7相較則有18%的提升，能為原本的N7客戶帶來更進一步的成本與性能優(yōu)勢。

美光

截至今年2月28日，美光2019財年Q2財季中營收58.35億美元，上一季度、上一年同期分別是79.1億、73.51億美元，同比、環(huán)比分別下滑了21%、26%，毛利率也從之前的58%下滑到了49.1%，運營利潤19.57億美元，凈利潤16.19億美元，上季度、上一年同期凈利潤分別是32.9億、33.1億美元，同比、環(huán)比都暴跌了50%以上。

在美光的當季營收中，DRAM內(nèi)存占了64%，不過營收環(huán)比跌了30%，同比也跌了28%，ASP均價環(huán)比跌了20%，而NAND閃存業(yè)務占了營收的30%，營收環(huán)比下滑18%，同比下滑了2%，NAND閃存ASP均價也跌了20%。

為了對抗內(nèi)存及閃存的降價，美光已經(jīng)開始削減2019年的資本開支，內(nèi)存及閃存的晶圓產(chǎn)能開始閑置5%以減少市場供應。

展望Q3，美光營收預期在46~50億美元，EPS在0.75~0.95，毛利率在37%~40%，并預期DRAM出貨量在下一季度增長，NAND Flash出貨量下季度仍緩慢下降。2019財年全年資本開支減少到90億美元。

博通

2019財年第一季度財報中，凈營收為57.89億美元，同比增長8.7%，不及分析師預期的58.2億美元。

博通總裁及CEO陳福陽表示：“盡管預計無線業(yè)務大幅滑坡，但網(wǎng)絡業(yè)務的強勁業(yè)績?yōu)槲覀兊陌雽w解決方案部門提供了支撐。此外，隨著將CA業(yè)務與博通整合取得良好進展，我們基礎(chǔ)設(shè)施軟件部門的表現(xiàn)尤為強勁。我們保持2019財年業(yè)績展望不變?！?

此外，本月初有消息稱，半導體巨頭博通宣布準備將其業(yè)務過渡到5G無線網(wǎng)絡，重點發(fā)展5G芯片。為此，博通將發(fā)行110億美元（約合人民幣738億元）的債券啟動融資，債券發(fā)售由美國銀行和摩根大通管理。

作為全球領(lǐng)先的有線和無線通信半導體公司，博通的產(chǎn)品覆蓋網(wǎng)絡設(shè)備、芯片系統(tǒng)和軟件解決方案。隨著5G的到來，智能手機廠商紛紛推出高端旗艦版5G終端設(shè)備，這為5G芯片創(chuàng)造了巨大的市場空間，調(diào)研機構(gòu)IC Insights最新公布的數(shù)據(jù)顯示，芯片代工企業(yè)僅來自于中國芯片企業(yè)的訂單在2018年就增長了41%。

此前彭博社的數(shù)據(jù)顯示，博通大約25%的營收來自蘋果，未來博通可能會減小受到iPhone銷量波動的影響。在去年11月收購軟件開發(fā)商CA后，博通對蘋果的營收依賴已降低至大約15%至20%。

高通

今年1月31日時，高通發(fā)布2019財年第一財季（去年第四季度）財報，財報顯示，高通去年Q4營收為48億美元，同比下滑20%，凈利潤為11億美元，同比扭虧（上年同期為凈虧損60億美元）。芯片總出貨量同比下降22％至1.86億顆。

在隨后的財報電話會議上，高通CFO喬治戴維斯表示，營收下降主要原因一是失去蘋果基帶芯片的訂單，二是受市場季節(jié)性波動以及中國經(jīng)濟放緩等原因，高通低端芯片產(chǎn)品的銷售收入表現(xiàn)不佳。

在高通官網(wǎng)財報界面中，第二財季部分還是放著一份與蘋果和解的新聞稿，這應該是財報未到，利好先行的意思。

東芝

2018財年Q3（10-12月）財務業(yè)績?yōu)椋?營收8692億日元（約合78.5億美元），營業(yè)利潤12億日元，凈虧損605億日。其中，存儲&電子設(shè)備解決方案營收2341億日元，營業(yè)利潤20億日元。

由于市場需求環(huán)境繼續(xù)惡化，以及股票價格進一步下跌，東芝調(diào)整了2018財年（2018年4月1日至2019年3月31日）財報預測，將2018財年預測營收從3.6兆日元上調(diào)至3.62兆日元，營業(yè)利潤從600億日元下調(diào)至200億日元，歸屬股東的凈利潤從9200億日元下調(diào)至8700億日元，自由現(xiàn)金流1.25兆日元。

此外，存儲業(yè)務銷售有所改善，東芝預計2018財年存儲和電子設(shè)備解決方案營收8800億日元，營業(yè)利潤80億日元，HDD業(yè)務營收5273億日元，營業(yè)利潤108億日元。

同時2017財年償還了WEC母公司的擔保債務4368億日元，經(jīng)營現(xiàn)金流較上年同期有所改善，因此2018財年累積Q1-Q3的自由現(xiàn)金流同比增長18516億日元至14054億日元。

德州儀器

德州儀器4月24日發(fā)布了2019年第一季度財報。財報顯示，德州儀器第一季度凈利潤為12.17億美元，同比下滑11%；營收為35.94億美元，同比下滑5%。

2019財年第一季度，德州儀器模擬產(chǎn)品營收為25.18億美元，與去年同期的25.66億美元相比下滑2%；運營利潤為10.88億美元，比去年同期的11.66億美元下滑7%。德州儀器第一季度嵌入式處理產(chǎn)品營收為7.96億美元，比去年同期的9.26億美元下滑14%；運營利潤為2.49億美元，比去年同期的3.28億美元下滑24%。德州儀器第一季度其他產(chǎn)品營收為2.80億美元，比去年同期的2.97億美元下滑6%；運營利潤為4200萬美元，比去年同期的5400萬美元下滑22%。

英偉達

2月14日，美國芯片服務商英偉達（NVIDIA）發(fā)布了截至2019年1月27日的Q4財報數(shù)據(jù)。財報顯示，Q4營收為22.1億美元，與去年同期的29.1億美元相比下降了24％，較上一季度的31.8億美元，降幅為31％。

從細分業(yè)務來看，當季游戲收入為9.54億美元，占總營收比重43%。專業(yè)可視化收入為2.93億美元，同樣不及預期的3.14億；自動駕駛收入1.63億美元；數(shù)據(jù)中心的營收為6.79億美元，低于市場預期的8.39億；原始設(shè)備制造OEM和知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造的營收為1.16億美元，同樣低于市場預期的1.24億。

“這是一個非常糟糕的年份?！?英偉達創(chuàng)始人兼CEO Jensen Huang（黃仁勛）在點評財報時表示，“盡管遭遇這次挫折，但英偉達的基本地位和我們所服務的市場依然很強大。我們開創(chuàng)的加速計算平臺是世界上部分發(fā)展最快的業(yè)的核心，從人工智能到自動駕駛、再到機器人技術(shù)。我們完全有望恢復持續(xù)增長。”

據(jù)財報披露，英偉達預計2020財年預計收入將持平或略有下降，2020財年Q1的營收預計約為22億美元，上下浮動率為2％。

總的來看，是悲觀情緒占主導，但半導體大佬們似乎也在復雜的2019年中尋找新的機遇，今年似乎是考驗決策、耐性與真正實力的一年。