2019年悲觀開局？從十大半導(dǎo)體廠商財(cái)報(bào)中看“貓膩”

在ICinsights的一份2018年十大半導(dǎo)體廠商排行榜中，我們看到了行業(yè)內(nèi)重量級(jí)的玩家，在最近這段時(shí)間，這些重量級(jí)玩家開始陸陸續(xù)續(xù)秀出了自己的2019年第一季度的營(yíng)收情況。當(dāng)然這里用“秀”這個(gè)詞卻略顯凄涼，從具體數(shù)據(jù)來看，這2019年第一季度著實(shí)是一個(gè)不容樂觀的開頭，下面我們一一了解這十大玩家的具體情況。

來源：ICinsights

三星

財(cái)報(bào)顯示，三星電子2019年第一季度的銷售額為52萬億韓元（約合3073億人民幣），同比下降14.13%、環(huán)比下降9.9%。其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6.2萬億韓元（約合366億人民幣），同比下降60.36%、環(huán)比下降38.5%。

根據(jù)其所公布的財(cái)報(bào)內(nèi)容來看，這是三星電子連續(xù)兩季出現(xiàn)利潤(rùn)的大幅暴跌。我們可以追溯到三星電子2018年第四季度的財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示當(dāng)季凈利潤(rùn)8.46萬億韓元（約合500億人民幣），在當(dāng)時(shí)環(huán)比下滑31%，同比下滑36%。

關(guān)于利潤(rùn)暴跌的原因，三星解釋為是芯片價(jià)格下跌、顯示面板市場(chǎng)需求放緩等多重因素。

此外，三星電子在2018年全年投入的研發(fā)費(fèi)用為18.66萬億韓元，相較于2017年上漲11%，占據(jù)三星電子總銷售額的7.65%，并宣布在2018年一年，在韓國(guó)本土及美國(guó)共獲得8117件專利，這也被行業(yè)認(rèn)為是三星希望通過加大投入，繼續(xù)保持在行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)歷短期的市場(chǎng)調(diào)整期后，繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

三星電子副會(huì)長(zhǎng)兼共同執(zhí)行長(zhǎng)金奇南在2018年度股東大會(huì)上表示，三星目前面臨的困難主要來自于幾方面，即全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境面臨不利形勢(shì)，世界范圍內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)都出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力現(xiàn)象，大企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)中心建設(shè)的投資在下降，尤其重要的是，內(nèi)存芯片的市場(chǎng)需求也開始疲軟。這些因素導(dǎo)致了三星營(yíng)業(yè)環(huán)境惡化。

英特爾

4月26日，英特爾公司發(fā)布了截至3月31日的2019年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)計(jì)算，英特爾第一季度凈營(yíng)收為161億美元，與上年同期持平；凈利潤(rùn)為40億美元，較上年同期的45億美元減少11%。

英特爾官方2019Q1財(cái)報(bào)資料中介紹，以PC為中心的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了4%的增長(zhǎng)，而數(shù)據(jù)中心（DCG）的收入下降5%。前者得益于英特爾高性能產(chǎn)品和在游戲上的優(yōu)勢(shì)，以及調(diào)制解調(diào)器的商業(yè)合作。英特爾首款10nm處理器“Ice Lake”有望在2019年假期銷售季上市。

后者數(shù)據(jù)中心（DCG）下降5%可以從表格中看出一些細(xì)節(jié)，物聯(lián)網(wǎng)（IOTG）第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)8%，Mobileye第一季度營(yíng)收創(chuàng)新高達(dá)到2.09億美元，同比增長(zhǎng)38%。在定價(jià)環(huán)境不樂觀的情況下，英特爾內(nèi)存業(yè)務(wù)（NSG）同比下降12%。英特爾可編程解決方案業(yè)務(wù)同比下降2%。

英特爾CEO鮑勃·斯萬(Bob Swan)表示：“第一季度的業(yè)績(jī)略好于我們1月份時(shí)的預(yù)期。我們發(fā)售了更多性能更高的產(chǎn)品、控制支出。展望未來，我們對(duì)今年持更謹(jǐn)慎的態(tài)度，雖然我們預(yù)計(jì)今年下半年市場(chǎng)情況會(huì)好轉(zhuǎn)。我們的團(tuán)隊(duì)將致力于擴(kuò)大市場(chǎng)機(jī)遇、加速創(chuàng)新、提高執(zhí)行力，同時(shí)發(fā)展我們的企業(yè)文化。我們將利用關(guān)鍵的技術(shù)進(jìn)步，為客戶的成功做出更大貢獻(xiàn)，同時(shí)增加自己的回報(bào)。”

SK海力士

財(cái)報(bào)顯示該公司的2019 Q1的營(yíng)收為67727億韓元（約合393億人民幣），營(yíng)益為13665億韓元（約合79億人民幣）。較之去年同期，營(yíng)收減少22.3%，營(yíng)益下降68.7％。

總的來說，SK海力士Q1 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)主要受DRAM和NAND閃存的價(jià)格下跌，導(dǎo)致出貨量下跌的雙重影響。

DRAM方面，第一季度SK海力士DRAM受淡季需求放緩、服務(wù)器客戶保守性購買等影響，和2018年第四季度相比，平均銷售價(jià)格下跌27％、出貨量下降8％。

NAND閃存方面則因?yàn)?，在全球范圍?nèi)消耗NAND閃存的主力軍，如智能手機(jī)、筆記本電腦等產(chǎn)品的銷量下滑，促使了NAND閃存產(chǎn)能過剩。據(jù)了解，DRAMeXchange預(yù)計(jì)調(diào)查顯示：在2018年NAND閃存市場(chǎng)呈現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求的局面，韓系供應(yīng)商帶頭降低資本支出，NAND閃存總體資本支出下調(diào)近10%，但供需失衡的情形仍無法逆轉(zhuǎn)。

為此，SK海力士也宣布將停止生產(chǎn)2代（36層3D NAND）、3代（48層3D NAND）產(chǎn)品，并提高72層3D NAND的生產(chǎn)比重。今年下半年，計(jì)劃利用96層4D NAND產(chǎn)品刺激SSD、移動(dòng)市場(chǎng)。同時(shí)，SK海力士還將計(jì)劃調(diào)低韓國(guó)青州新M15工廠的量產(chǎn)速度，預(yù)計(jì)今年的NAND晶圓投入量會(huì)比去年減少10％以上。

臺(tái)積電

臺(tái)積電2019年第一季度營(yíng)收為2187.04億新臺(tái)幣（約為71億美元），去年同期為2480.79億新臺(tái)幣（84.6億美元），環(huán)比降24.5%，同比降11.8%。主要原因是全球整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)抑制了終端市場(chǎng)需求，客戶庫存調(diào)整，高端智能手機(jī)季節(jié)性下降以及光刻膠缺陷材料事件。其中，16納米及更先進(jìn)的技術(shù)，占整個(gè)晶圓收入的42%;7納米芯片的出貨量占硅片總收入的22%，10納米工藝技術(shù)占4%，16納米技術(shù)占16%。

關(guān)于第二季度展望，臺(tái)積電持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)合并營(yíng)收預(yù)計(jì)介于75.5億美元到76.5億美元。臺(tái)積電總裁魏哲家表示，臺(tái)積電7納米工藝(N7)表現(xiàn)亮眼，會(huì)是今年該公司主要成長(zhǎng)動(dòng)力，而采用極紫外光(EUV)微影技術(shù)的強(qiáng)化版7納米工藝(N7+)將在今年開始量產(chǎn)，5納米工藝(N5)將按照進(jìn)度在第二季試產(chǎn)、明年進(jìn)入量產(chǎn)，還有兩天前最新發(fā)表、預(yù)計(jì)2020年試產(chǎn)的6納米工藝(N6)也將加入服務(wù)行列，他看好臺(tái)積電將因高性能運(yùn)算(HPC)領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求以及客戶組合的多元化，在長(zhǎng)期發(fā)展上獲得穩(wěn)定的成長(zhǎng)動(dòng)能。針對(duì)N6工藝，魏哲家特別強(qiáng)調(diào)，該節(jié)點(diǎn)與N7技術(shù)完全兼容并吸納了N7的經(jīng)驗(yàn)，邏輯閘密度與N7相較則有18%的提升，能為原本的N7客戶帶來更進(jìn)一步的成本與性能優(yōu)勢(shì)。

美光

截至今年2月28日，美光2019財(cái)年Q2財(cái)季中營(yíng)收58.35億美元，上一季度、上一年同期分別是79.1億、73.51億美元，同比、環(huán)比分別下滑了21%、26%，毛利率也從之前的58%下滑到了49.1%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)19.57億美元，凈利潤(rùn)16.19億美元，上季度、上一年同期凈利潤(rùn)分別是32.9億、33.1億美元，同比、環(huán)比都暴跌了50%以上。

在美光的當(dāng)季營(yíng)收中，DRAM內(nèi)存占了64%，不過營(yíng)收環(huán)比跌了30%，同比也跌了28%，ASP均價(jià)環(huán)比跌了20%，而NAND閃存業(yè)務(wù)占了營(yíng)收的30%，營(yíng)收環(huán)比下滑18%，同比下滑了2%，NAND閃存ASP均價(jià)也跌了20%。

為了對(duì)抗內(nèi)存及閃存的降價(jià)，美光已經(jīng)開始削減2019年的資本開支，內(nèi)存及閃存的晶圓產(chǎn)能開始閑置5%以減少市場(chǎng)供應(yīng)。

展望Q3，美光營(yíng)收預(yù)期在46~50億美元，EPS在0.75~0.95，毛利率在37%~40%，并預(yù)期DRAM出貨量在下一季度增長(zhǎng)，NAND Flash出貨量下季度仍緩慢下降。2019財(cái)年全年資本開支減少到90億美元。

博通

2019財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)中，凈營(yíng)收為57.89億美元，同比增長(zhǎng)8.7%，不及分析師預(yù)期的58.2億美元。

博通總裁及CEO陳福陽表示：“盡管預(yù)計(jì)無線業(yè)務(wù)大幅滑坡，但網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)?yōu)槲覀兊陌雽?dǎo)體解決方案部門提供了支撐。此外，隨著將CA業(yè)務(wù)與博通整合取得良好進(jìn)展，我們基礎(chǔ)設(shè)施軟件部門的表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。我們保持2019財(cái)年業(yè)績(jī)展望不變?！?

此外，本月初有消息稱，半導(dǎo)體巨頭博通宣布準(zhǔn)備將其業(yè)務(wù)過渡到5G無線網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)發(fā)展5G芯片。為此，博通將發(fā)行110億美元（約合人民幣738億元）的債券啟動(dòng)融資，債券發(fā)售由美國(guó)銀行和摩根大通管理。

作為全球領(lǐng)先的有線和無線通信半導(dǎo)體公司，博通的產(chǎn)品覆蓋網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、芯片系統(tǒng)和軟件解決方案。隨著5G的到來，智能手機(jī)廠商紛紛推出高端旗艦版5G終端設(shè)備，這為5G芯片創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)空間，調(diào)研機(jī)構(gòu)IC Insights最新公布的數(shù)據(jù)顯示，芯片代工企業(yè)僅來自于中國(guó)芯片企業(yè)的訂單在2018年就增長(zhǎng)了41%。

此前彭博社的數(shù)據(jù)顯示，博通大約25%的營(yíng)收來自蘋果，未來博通可能會(huì)減小受到iPhone銷量波動(dòng)的影響。在去年11月收購軟件開發(fā)商CA后，博通對(duì)蘋果的營(yíng)收依賴已降低至大約15%至20%。

高通

今年1月31日時(shí)，高通發(fā)布2019財(cái)年第一財(cái)季（去年第四季度）財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，高通去年Q4營(yíng)收為48億美元，同比下滑20%，凈利潤(rùn)為11億美元，同比扭虧（上年同期為凈虧損60億美元）。芯片總出貨量同比下降22％至1.86億顆。

在隨后的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，高通CFO喬治戴維斯表示，營(yíng)收下降主要原因一是失去蘋果基帶芯片的訂單，二是受市場(chǎng)季節(jié)性波動(dòng)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩等原因，高通低端芯片產(chǎn)品的銷售收入表現(xiàn)不佳。

在高通官網(wǎng)財(cái)報(bào)界面中，第二財(cái)季部分還是放著一份與蘋果和解的新聞稿，這應(yīng)該是財(cái)報(bào)未到，利好先行的意思。

東芝

2018財(cái)年Q3（10-12月）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?yōu)椋?營(yíng)收8692億日元（約合78.5億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12億日元，凈虧損605億日。其中，存儲(chǔ)&電子設(shè)備解決方案營(yíng)收2341億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20億日元。

由于市場(chǎng)需求環(huán)境繼續(xù)惡化，以及股票價(jià)格進(jìn)一步下跌，東芝調(diào)整了2018財(cái)年（2018年4月1日至2019年3月31日）財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)，將2018財(cái)年預(yù)測(cè)營(yíng)收從3.6兆日元上調(diào)至3.62兆日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從600億日元下調(diào)至200億日元，歸屬股東的凈利潤(rùn)從9200億日元下調(diào)至8700億日元，自由現(xiàn)金流1.25兆日元。

此外，存儲(chǔ)業(yè)務(wù)銷售有所改善，東芝預(yù)計(jì)2018財(cái)年存儲(chǔ)和電子設(shè)備解決方案營(yíng)收8800億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)80億日元，HDD業(yè)務(wù)營(yíng)收5273億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)108億日元。

同時(shí)2017財(cái)年償還了WEC母公司的擔(dān)保債務(wù)4368億日元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較上年同期有所改善，因此2018財(cái)年累積Q1-Q3的自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)18516億日元至14054億日元。

德州儀器

德州儀器4月24日發(fā)布了2019年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，德州儀器第一季度凈利潤(rùn)為12.17億美元，同比下滑11%；營(yíng)收為35.94億美元，同比下滑5%。

2019財(cái)年第一季度，德州儀器模擬產(chǎn)品營(yíng)收為25.18億美元，與去年同期的25.66億美元相比下滑2%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為10.88億美元，比去年同期的11.66億美元下滑7%。德州儀器第一季度嵌入式處理產(chǎn)品營(yíng)收為7.96億美元，比去年同期的9.26億美元下滑14%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為2.49億美元，比去年同期的3.28億美元下滑24%。德州儀器第一季度其他產(chǎn)品營(yíng)收為2.80億美元，比去年同期的2.97億美元下滑6%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為4200萬美元，比去年同期的5400萬美元下滑22%。

英偉達(dá)

2月14日，美國(guó)芯片服務(wù)商英偉達(dá)（NVIDIA）發(fā)布了截至2019年1月27日的Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，Q4營(yíng)收為22.1億美元，與去年同期的29.1億美元相比下降了24％，較上一季度的31.8億美元，降幅為31％。

從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，當(dāng)季游戲收入為9.54億美元，占總營(yíng)收比重43%。專業(yè)可視化收入為2.93億美元，同樣不及預(yù)期的3.14億；自動(dòng)駕駛收入1.63億美元；數(shù)據(jù)中心的營(yíng)收為6.79億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的8.39億；原始設(shè)備制造OEM和知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造的營(yíng)收為1.16億美元，同樣低于市場(chǎng)預(yù)期的1.24億。

“這是一個(gè)非常糟糕的年份?！?英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO Jensen Huang（黃仁勛）在點(diǎn)評(píng)財(cái)報(bào)時(shí)表示，“盡管遭遇這次挫折，但英偉達(dá)的基本地位和我們所服務(wù)的市場(chǎng)依然很強(qiáng)大。我們開創(chuàng)的加速計(jì)算平臺(tái)是世界上部分發(fā)展最快的業(yè)的核心，從人工智能到自動(dòng)駕駛、再到機(jī)器人技術(shù)。我們完全有望恢復(fù)持續(xù)增長(zhǎng)。”

據(jù)財(cái)報(bào)披露，英偉達(dá)預(yù)計(jì)2020財(cái)年預(yù)計(jì)收入將持平或略有下降，2020財(cái)年Q1的營(yíng)收預(yù)計(jì)約為22億美元，上下浮動(dòng)率為2％。

總的來看，是悲觀情緒占主導(dǎo)，但半導(dǎo)體大佬們似乎也在復(fù)雜的2019年中尋找新的機(jī)遇，今年似乎是考驗(yàn)決策、耐性與真正實(shí)力的一年。