上一次美股熔斷時(shí)，半導(dǎo)體界發(fā)生了什么？

現(xiàn)在來看，上一次美股觸發(fā)熔斷在一個(gè)特別的年份——1997年。危機(jī)四伏、金融混沌的1997年里，半導(dǎo)體界到底發(fā)生了什么？周一晚，全球股市同頂一片綠天，因國(guó)際油價(jià)崩跌引發(fā)的全球股市恐慌性下跌，再加上新冠病毒影響，包括美股在內(nèi)的至少3個(gè)國(guó)家股市觸發(fā)熔斷機(jī)制。而這也是美股歷史上第二次觸發(fā)熔斷。美國(guó)在1987年“黑色星期一”的3個(gè)月之后，推出了股指熔斷機(jī)制，分為7%，13%，20%的三檔下跌熔斷。三十多年來的美股市場(chǎng)，此前真正觸發(fā)熔斷僅有一次：1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點(diǎn)，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。

從時(shí)間來看，目睹了這次美股熔斷的各位，想必也目睹過1997年那次，金融混沌的1997年，半導(dǎo)體處于什么狀態(tài)？

一

1997年并不是歷史上一個(gè)普通的年份，7月份亞洲金融風(fēng)暴開始席卷東亞和東南亞的大部分地區(qū)。

對(duì)于半導(dǎo)體來說，也摻著許多悲觀的數(shù)據(jù)。1997年全球半導(dǎo)體銷售額為1372億美元，但增速還是正4.0%，相較于1994、1995年兩個(gè)暴增32.2%和41.8%的數(shù)據(jù)來說，96年的-8.7%和97年的4.0%的確很難看，98年更是變成了-7.7%。（數(shù)據(jù)來源GSA）

當(dāng)然，資本在半導(dǎo)體的投入也是信心不足，1997年全球半導(dǎo)體資本支出下降了11%，1998年更是下降了25%。

業(yè)內(nèi)觀察家、分析人士喜歡將整個(gè)半導(dǎo)體的發(fā)展看作是螺旋式上升，也就是具有一定的周期性，而1997、98年，遭遇金融危機(jī)蹂躪的兩年，全球半導(dǎo)體就處于周期的悲觀處，上面兩組數(shù)據(jù)足以說明。

但1997年對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來說又是不得不提的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，天下局勢(shì)風(fēng)云變幻，這一年一些地區(qū)勢(shì)力不斷突起，而一些國(guó)家勢(shì)力卻被瓦解。

這一年，日本半導(dǎo)體是悲催的，也不單是1997年，已經(jīng)慘了許多年，積累了眾多悲傷情緒，一次爆發(fā)。1997年已經(jīng)是日韓第二波半導(dǎo)體戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束的時(shí)候。

早在20世紀(jì)70年代，日本半導(dǎo)體崛起，擁有用于電子計(jì)算器和手表的CMOS LSI，用于消費(fèi)電子產(chǎn)品的模擬IC以及作為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的硅晶體管，64-Kbit和256-Kbit DRAM以及單芯片微控制器的開發(fā)取得了重大進(jìn)展。

到了80年代，DRAM擴(kuò)大了日本制造商的全球份額，日本制造商在1981年達(dá)到64-Kbit DRAM的最高位置，美國(guó)不爽，危機(jī)感從頭發(fā)絲一直到灰指甲。1985年6月，SIA根據(jù)1974年美國(guó)貿(mào)易法案第301條向美國(guó)貿(mào)易代表（USTR）提起了針對(duì)日本半導(dǎo)體制造商的傾銷訴訟。

還采取了“扶韓抗日”的策略，第一階段，1985-1990年，美國(guó)英特爾和IBM聯(lián)手扶持三星，韓國(guó)通過官產(chǎn)學(xué)聯(lián)合，以國(guó)家力量完成對(duì)1M和4M DRAM的技術(shù)攻關(guān)，實(shí)現(xiàn)了韓國(guó)對(duì)日本DRAM產(chǎn)業(yè)的技術(shù)追趕。第二階段，1990-1997年，三星通過3.3V低電壓技術(shù)的64MDRAM，鎖定了對(duì)日本人的勝局。

第二年（1998年），韓國(guó)制造商在全球DRAM市場(chǎng)上超過日本。

二

美國(guó)在1997年左右又重新回到了全球半導(dǎo)體50%的市場(chǎng)份額，時(shí)間點(diǎn)就是1996年《日美半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)議》結(jié)束的時(shí)候。

而此前的1982年至1988年，美國(guó)半導(dǎo)體供應(yīng)商丟失了大量的市場(chǎng)份額。日本活生生的從美國(guó)手中搶走了許多市場(chǎng)，據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，1985年到1986年期間，美國(guó)半導(dǎo)體廠商大約喪失了19%的市場(chǎng)份額。

為了應(yīng)對(duì)來自日本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)國(guó)會(huì)和司法部開始倡議放松《反壟斷法》而允許本土企業(yè)開展更大范圍的研發(fā)聯(lián)合體，為企業(yè)之間的合作研發(fā)松綁。從1989到1999的十年間，美國(guó)半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)業(yè)(包括半導(dǎo)體、存儲(chǔ)器和微組件)共發(fā)生并購(gòu)198起，投資成立合資項(xiàng)目63個(gè)，半導(dǎo)體企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。

韓國(guó)半導(dǎo)體在做什么？

金融危機(jī)下，韓國(guó)企業(yè)日子不好過，受到重創(chuàng)，韓元對(duì)美元的匯率從原來的830韓元兌換1美元，下跌到2000韓元兌換1美元。韓國(guó)財(cái)閥更是眾矢之的，韓寶、三美、起亞、真露、雙龍等紛紛倒閉，30家財(cái)閥的破產(chǎn)率達(dá)30%。財(cái)閥的破產(chǎn)引發(fā)銀行呆賬和壞賬激增，30家財(cái)閥的平均負(fù)債率達(dá)到518.9%，累計(jì)突破500億美元。（資料來源：《第三只眼睛看網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)》作者：荊林波）

可怕的是，也正是1997年起，韓國(guó)政府加強(qiáng)了科技方面的投資，政府科研經(jīng)費(fèi)支出在國(guó)家預(yù)算中的比例由1997年的3.9%逐步提高到2002年的5%以上。

此外，在1997年，中國(guó)臺(tái)灣將勞動(dòng)力密集型加工工業(yè)大量轉(zhuǎn)移到東南亞和中國(guó)大陸，自己開始悄咪咪發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，其中半導(dǎo)體算重要一項(xiàng)，在當(dāng)年的產(chǎn)值達(dá)到約為76億美元，位居世界第四，而包括主機(jī)板、網(wǎng)卡、電腦、監(jiān)視器、鍵盤等產(chǎn)品的產(chǎn)值均位于世界首位，世界市場(chǎng)的份額在38%-74%之間。

三

1997年，中國(guó)半導(dǎo)體在做什么？

前一年3月29日，國(guó)家計(jì)委正式批復(fù)“909 工程”立項(xiàng)，4月9日，“909”工程的主體承擔(dān)單位上海華虹微電子有限公司正式成立。

同年 11 月，《Wassenaar Arrangement 瓦森納協(xié)定》開始實(shí)施，“瓦協(xié)”包含兩份控制清單：一份是軍民兩用商品和技術(shù)清單，涵蓋了先進(jìn)材料、材料處理、電子器件、計(jì)算機(jī)、電信與信息安全、傳感與激光、導(dǎo)航與航空電子儀器、船舶與海事設(shè)備、推進(jìn)系統(tǒng)等9大類；另一份是軍品清單，涵蓋了各類武器彈藥、設(shè)備及作戰(zhàn)平臺(tái)等共 22 類。中國(guó)同樣在被禁運(yùn)國(guó)家之列。

1997年7月31日，第一條8英寸生產(chǎn)線在上海開工建設(shè)。當(dāng)年，我國(guó)的集成電路年產(chǎn)量首次超過10億塊，從1億塊到10億塊，我國(guó)用了6年時(shí)間。

1997年到2007年這10年間，我國(guó)集成電路產(chǎn)量的年均增長(zhǎng)率達(dá)到37.7%，集成電路銷售額的年均增長(zhǎng)率則達(dá)到37.3%。國(guó)內(nèi)集成電路總產(chǎn)量在2003年首次突破100億塊，總銷售額則在2006年首次突破千億元大關(guān)。到2007年，國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到411.7億塊，銷售額達(dá)到1251.3億元，分別是1997年產(chǎn)量和銷售額的24.5倍和23.8倍。中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)由1997年不足世界集成電路產(chǎn)業(yè)總規(guī)模的千分之六提高到2007年的百分之八。中國(guó)成為同期世界集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的地區(qū)之一。

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