拯救Arm

英偉達可以表示仍保持IP授權(quán)中立性，仍然向與英偉達有競爭關系的客戶出售Arm的IP，但英偉達如何保證不會通過Arm的IP來實現(xiàn)芯片產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢？畢竟財務并表以后，英偉達產(chǎn)品采用Arm的IP將成為內(nèi)部結(jié)算，其價格體系如何與外部結(jié)算保持相對均衡？

英偉達（Nvidia）與Arm的交易一波三折，在8月20日的財報會上，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛還說收購Arm是謠傳，尚未提出收購計劃，結(jié)果不到一個月，謠傳就變成了事實，看起來計劃確實沒趕上變化。

從軟銀開始兜售Arm時，業(yè)界主流聲音就認為傳聞中的潛在買家中沒有特別合適的。三星、英偉達和蘋果都是Arm客戶，買下后都有可能與Arm現(xiàn)有客戶形成沖突，在傳聞聚焦于英偉達時，Arm聯(lián)合創(chuàng)始人赫爾曼·豪斯（Hermann Hauser）在接受BBC采訪時就表示，被英偉達收購將摧毀Arm向所有設計公司無差別進行IP授權(quán)的商業(yè)模式，讓Arm大難臨頭。

相比這三家，不做自己品牌產(chǎn)品的臺積電無疑更合適，但臺積電明確表示無意收購Arm。其他的買家，要么是掏不出買Arm的錢（IP公司等Arm同行），要么因為地緣政治原因早就被排除在外（中資公司），反正都上不了談判桌。資金窘迫的軟銀一定要賣，所以只能在僅有的幾個買家中全力推進談判，能找到英偉達接盤，軟銀該謝天謝謝人了。

從財務數(shù)字和商業(yè)愿景上來看，英偉達收購Arm是一筆好買賣：應用最成功的AI平臺加上應用最廣泛的處理器生態(tài)，在服務器領域看到了進一步挑戰(zhàn)英特爾地位的機會，英偉達的技術(shù)也獲得了在便攜式消費電子與物聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品的更多入口。何況Arm財務狀況良好，財務并表以后即刻對英偉達的毛利率和營收有貢獻，雖然400億美元價格不低，不過有50億美元要看Arm后續(xù)表現(xiàn)再支付，所以基本上相當于以350億美元收下Arm，僅比軟銀購買價格高了30億美元，考慮通貨膨脹的話，軟銀這筆交易還是吃了虧。

雖然英偉達在聲明中一再強調(diào)將不改變Arm原有商業(yè)模式，保持其IP授權(quán)的中立性，但業(yè)界仍然十分擔心，畢竟做產(chǎn)品和IP授權(quán)思路不同。

英偉達收購Arm對外簡報（部分）

Arm毛利率極高，但IP授權(quán)畢竟營收規(guī)模有限，Arm2019財年營收約18.36億美元，而英偉達2019年收入為117.2億美元，Arm營收占英偉達比例不到五分之一，要沖營收，最終還要看產(chǎn)品。英偉達可以表示仍保持IP授權(quán)中立性，仍然向與英偉達有競爭關系的客戶出售Arm的IP，但英偉達如何保證不會通過Arm的IP來實現(xiàn)芯片產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢？畢竟財務并表以后，英偉達產(chǎn)品采用Arm的IP將成為內(nèi)部結(jié)算，其價格體系如何與外部結(jié)算保持相對均衡？

Arm 2019財年數(shù)據(jù)及2020一季度營收

這也是赫爾曼·豪斯“拯救Arm”計劃中提到對英偉達的三點訴求之一：須有法律協(xié)議確保Arm IP授權(quán)對英偉達一視同仁，不會給予其任何獨有優(yōu)惠。

這種上下游通吃的做法常常在行業(yè)中被詬病，因為廠商很有可能在短期商業(yè)利益推動下，利用上下游協(xié)同的優(yōu)勢來打擊競爭對手，英特爾和三星的代工業(yè)務不如臺積電，倒不是這兩家在工藝上投入不夠，還在英特爾工藝遙遙領先的時代，其開放出的代工業(yè)務也少有客戶，原因就是英特爾無法保證代工業(yè)務的“中立性”，因為自家產(chǎn)品過于成功，當代工業(yè)務與自家品牌產(chǎn)能發(fā)生沖突時，肯定要保自家產(chǎn)品的產(chǎn)能，這就讓客戶不敢放心使用。三星代工業(yè)務近年來大有起色，也與其相對獨立核算有關。

為反對英偉達收購Arm，赫爾曼·豪斯不僅給英國首相寫了公開信，還建了一個網(wǎng)站savearm.co.uk，號召人們聯(lián)署反對這樁交易，他呼吁英國首相出資一、二十億英鎊來協(xié)助Arm從軟銀贖身，以在倫敦交易所上市為退出渠道，反正軟銀為了回收資金一直想讓Arm重返公開市場。

退一步來說，如果英偉達要收購Arm，赫爾曼·豪斯認為必須滿足三個條件：第一，簽署法律協(xié)議確保不減少被收購以后Arm在英國的職位；第二，簽署法律協(xié)議確保英偉達獲取Arm IP沒有獨家優(yōu)惠；第三，要求美國海外資產(chǎn)控制辦公室（OFAC，Office of Foreign Assets Control）給予英國豁免權(quán)——即英國在使用與處置自家處理器技術(shù)時不受美國管控。

第三條彰顯了赫爾曼·豪斯的國際主義精神，也與我國不少呼吁推翻這項交易的訴求相呼應：Arm賣給美國公司以后中國芯片設計公司危險了，以后都沒有好的IP可用。

我倒不這么認為。究竟是一個完整、獨立，在移動計算IP市場近乎壟斷的Arm符合中國半導體產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展規(guī)律，還是被英偉達收購可能讓部分市場重構(gòu)對中國產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展更有利，還真不好說。我們?nèi)シ駴Q，除了顯示對抗意志，其實收益并不多。

而且，在這樁交易之前，被日本財團控制的Arm并沒有獨立供貨的能力，美國禁令一下，Arm也同樣斷供。整個半導體產(chǎn)業(yè)基礎都是美國人構(gòu)建起來的，連中國科創(chuàng)板上市的公司都不敢說自己能獨立供貨，一家英國公司又能支持到哪一步呢？Arm變成美國公司，在供應中國方面不一定會變得更難，假設傳聞針對美國“實體名單”企業(yè)的銷售許可只開放給美國公司為真，那么黃仁勛說有把握讓中國政府批準這項交易也許不是沒有根據(jù)。

赫爾曼·豪斯有個觀點值得關注：為擺脫被英偉達算計的可能，主流芯片設計公司必然要自己去開發(fā)自己的架構(gòu)或者扶持第三方獨立架構(gòu)，而這會讓英偉達取得優(yōu)勢——即哪怕以后Arm演變成只供英偉達，只要能分散競爭對手資源、延緩競爭對手速度，那就是值得的。

總之，這確實是一場會改變計算架構(gòu)生態(tài)的收購，本著看熱鬧不嫌事大的原則，我也去拯救Arm網(wǎng)站聯(lián)署了一下。