TrendForce集邦咨詢: 買方采購(gòu)策略調(diào)整，1Q25 DRAM合約價(jià)走跌

Dec. 30, 2024 ---- 根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第一季進(jìn)入淡季循環(huán)，DRAM市場(chǎng)因智能手機(jī)等消費(fèi)性產(chǎn)品需求持續(xù)萎縮，加上筆記本電腦等產(chǎn)品因擔(dān)心美國(guó)可能拉高進(jìn)口關(guān)稅的疑慮，已提前備貨，進(jìn)而造成DRAM均價(jià)下跌。其中，一般型DRAM(Conventional DRAM)的跌幅預(yù)估將擴(kuò)大至8%至13%，若計(jì)入HBM產(chǎn)品，價(jià)格預(yù)計(jì)下跌0%至5%。

PC DRAM價(jià)格估跌幅為8-13%，Server DRAM則跌5-10%

TrendForce集邦咨詢表示，2024年第四季PC OEM在終端銷售疲弱，DRAM價(jià)格反轉(zhuǎn)下跌的情況下，加速DRAM庫(kù)存去化力道，此情形將延續(xù)至2025年第一季，進(jìn)一步影響位元采購(gòu)量。DDR4供給部分，由于消費(fèi)性需求低迷，然部分供應(yīng)商持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的低價(jià)顆粒供給增加，導(dǎo)致跌價(jià)程度將持續(xù)大于DDR5。據(jù)此，預(yù)估2025年第一季PC DRAM價(jià)格將繼續(xù)下跌，幅度較前一季擴(kuò)大。

在Server DRAM方面，2025年第一季同樣受淡季因素影響，DDR5與DDR4 Server DRAM合約價(jià)走弱。此外，原廠大幅轉(zhuǎn)移DDR4產(chǎn)能至DDR5，加上少數(shù)HBM產(chǎn)能轉(zhuǎn)至DDR5，使DDR5的供應(yīng)增加。DDR4則因渠道商貨源充足、買方庫(kù)存仍高，以及部分供應(yīng)商有意于2025年擴(kuò)大生產(chǎn)，賣方只能降價(jià)求售，導(dǎo)致DDR4跌勢(shì)將加劇。

Mobile DRAM價(jià)格降幅收斂、Graphics DRAM短期續(xù)跌，Consumer DRAM跌幅擴(kuò)大

TrendForce集邦咨詢指出，智能手機(jī)品牌廠歷經(jīng)兩個(gè)季度調(diào)節(jié)，平均庫(kù)存已恢復(fù)至健康水位，預(yù)期2025年第一季品牌廠對(duì)Mobile DRAM將維持被動(dòng)的采購(gòu)策略，以獲得更具吸引力的合約價(jià)格。從供給角度分析，原廠考量2024年底庫(kù)存及年度財(cái)報(bào)壓力，傾向?qū)?025年第一季需求提前至今年底出貨，間接造成明年第一季LPDDR4X和LPDDR5X合約價(jià)下滑，預(yù)估LPDDR4X季減8%至13%，LPDDR5X季減3%至8%。

2025年第一季Graphics DRAM整體需求仍較平淡，主要需求動(dòng)能來(lái)自新顯卡的GDDR7備貨，價(jià)格走勢(shì)也受其他DRAM產(chǎn)品拖累，預(yù)估平均季減5%至10%。TrendForce集邦咨詢表示，雖然同類別的產(chǎn)能將陸續(xù)轉(zhuǎn)往HBM領(lǐng)域，但Graphics DRAM的價(jià)格仍會(huì)受其他應(yīng)用影響，加上買方庫(kù)存依然偏高，短期而言價(jià)格將持續(xù)下滑。

Consumer DRAM價(jià)格于2024年第四季開(kāi)始反轉(zhuǎn)向下，買方預(yù)期后續(xù)將持續(xù)下跌，采購(gòu)心態(tài)更為被動(dòng)，并握有議價(jià)優(yōu)勢(shì)。從供給分析，因消費(fèi)性產(chǎn)品銷售不振、單機(jī)容量成長(zhǎng)也有限，抑制整體Consumer DRAM出貨增幅，造成供應(yīng)商庫(kù)存自2024年下半年逐季增加，加上現(xiàn)貨市場(chǎng)的低價(jià)賣壓，預(yù)期合約價(jià)跌幅將于2025年第一季持續(xù)擴(kuò)大，DDR3將季減3%至8%，DDR4則季減10%至15%。