孫正義將60%軟銀股份抵押給銀行 以獲取數(shù)十億美元個(gè)人貸款

4月10日消息，據(jù)外媒報(bào)道，日本科技巨頭孫正義(Masayoshi Son)在今年3月份向多家銀行抵押了多達(dá)60%的軟銀股份，以此作為數(shù)十億美元個(gè)人貸款的抵押品，因?yàn)樵摴臼兄当┑锌赡艽偈顾芳颖ＷC金。

孫正義承諾向瑞信(Credit Suisse)、大和銀行(Daiwa)、野村證券(Nomura)以及瑞穗(Mizuho)等全球銀行增加5700萬(wàn)股軟銀股票作為抵押，新型冠狀病毒疫情導(dǎo)致的市場(chǎng)動(dòng)蕩暴露出這位軟銀創(chuàng)始人是全球杠桿率最高的商人之一。

英國(guó)媒體對(duì)日本證券備案文件的分析顯示，截至3月19日，孫正義直接控制的4.62億股軟銀股票中，他向貸款機(jī)構(gòu)質(zhì)押的股票總數(shù)攀升至2.8億股，這將他承諾的股權(quán)抵押比例從2019年6月的48%提高到60%。

一位分析師表示，在軟銀股價(jià)處于極端波動(dòng)之際，大量額外的股票質(zhì)押引發(fā)了人們對(duì)孫正義以其以股票為抵押的個(gè)人借款的的規(guī)模，以及他和公司目前是否“存在共生杠桿”的疑問(wèn)。

3月19日，軟銀股價(jià)跌至4年低點(diǎn)，使該集團(tuán)市值降至510億美元，孫正義直接持有的約22%股份價(jià)值僅僅略高于110億美元。此外，孫正義還通過(guò)一系列資產(chǎn)管理工具持有另外4.8%的股份，最近幾周增加了這一比例。

分析師試圖根據(jù)孫正義及其控制的投資工具在3月份質(zhì)押的額外股票數(shù)額，來(lái)推斷孫正義針對(duì)軟銀股票的個(gè)人借款規(guī)模。這些努力表明，銀行最初可能借給了他約40億美元。

這些計(jì)算假設(shè)，銀行允許孫正義借入至多相當(dāng)于質(zhì)押股票價(jià)值70%的資金，條件是，如果股票價(jià)值突然下跌導(dǎo)致杠桿率升至85%以上，孫正義就必須立即采取補(bǔ)救行動(dòng)。

與孫正義股票抵押相關(guān)的第一批監(jiān)管文件出現(xiàn)在2019年6月，當(dāng)時(shí)軟銀剛剛結(jié)束一號(hào)愿景基金(Vision Fund)籌資不久。據(jù)知情人士透露，軟銀員工對(duì)愿景基金的50億美元投資中，大部分來(lái)自孫正義本人。

Astris Consulting分析師戴維·吉布森(David Gibson)表示：“孫正義將資金投入愿景基金，在上行過(guò)程中發(fā)出了一個(gè)令人放心的信息，但現(xiàn)在這也意味著他的杠桿率正下降。投資者可能想知道，這將如何影響軟銀作為一家公司的行為?！?/p>

孫正義以所持股份為抵押的個(gè)人借款與軟銀550億美元的凈債務(wù)和1800億美元的總合并債務(wù)是分開(kāi)的。投資者指出，這是軟銀股價(jià)在3月份拋售期間跌幅遠(yuǎn)大于同行的原因之一。

這些下跌促使軟銀召開(kāi)了一系列緊急會(huì)議，會(huì)上探討了諸多提振股價(jià)的選擇，包括將孫正義領(lǐng)導(dǎo)的整個(gè)集團(tuán)私有化。取而代之的是，軟銀選擇推行一項(xiàng)410億美元的資產(chǎn)出售計(jì)劃，為巨額股票回購(gòu)提供資金，并減少企業(yè)債務(wù)。

自那以來(lái)，軟銀集團(tuán)股價(jià)大幅回升，攀升了55%，緩解了該集團(tuán)面臨的壓力。截至周四東京收盤(pán)，其市值為800億美元。軟銀內(nèi)部人士表示，出售資產(chǎn)主要是為了縮小這家科技集團(tuán)市值與其投資價(jià)值之間不斷擴(kuò)大的差距。

他們否認(rèn)與孫正義的個(gè)人利益有任何聯(lián)系，也否認(rèn)他面臨貸款人的追加保證金通知。貸款人的名單上至少有18家機(jī)構(gòu)，包括列支敦士登的LGT銀行和瑞士私人銀行隆巴德·奧迪爾(Lombard Odier)。

在3月份短短10天的時(shí)間里，孫正義三次調(diào)整了他質(zhì)押的股票數(shù)量。自去年夏天以來(lái)，他經(jīng)歷了9個(gè)月的相對(duì)不活躍時(shí)期。3月26日提交的最新文件顯示，孫正義向銀行減持了2690萬(wàn)股質(zhì)押股份。軟銀拒絕就孫正義的個(gè)人持股置評(píng)。

軟銀集團(tuán)本身已經(jīng)籌集了數(shù)十億美元的保證金貸款，這些貸款以其子公司的股票為抵押，最近一次是在2月份以其在日本電信公司的股份為抵押借款。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪警告稱，這筆新的保證金貸款增加了“軟銀資本結(jié)構(gòu)的杠桿和復(fù)雜性”。

備案文件還顯示了一個(gè)復(fù)雜的個(gè)人資產(chǎn)管理公司網(wǎng)絡(luò)，從Son Estate、Son Holdings到Son Corporation和Son Asset Management等，這位軟銀老板用來(lái)擴(kuò)大他的融資選擇。在3月19日市場(chǎng)動(dòng)蕩最嚴(yán)重的時(shí)候，在孫正義直接和間接持有的5.62億股軟銀股份中，他所有工具質(zhì)押股份的總比例達(dá)到了72%。

英國(guó)媒體剔除了孫正義抵押給一家名為Son Equities投資公司的3000萬(wàn)股軟銀股份，該投資公司成立的目的至今無(wú)法證實(shí)。