區(qū)塊鏈發(fā)展的側(cè)影體現(xiàn)在哪里

可能再也找不出第二個(gè)像“交易所”這樣充滿爭(zhēng)議的例子了。

一方面，交易所是區(qū)塊鏈行業(yè)最賺錢(qián)的生意。它是目前行業(yè)生態(tài)里的組成部分，代表了主流人群對(duì)數(shù)字貨幣的第一印象，但對(duì)許多密碼朋克和技術(shù)人員來(lái)說(shuō)，他們又痛恨行業(yè)被交易所代表。

另一方面，交易所總是與反欺詐、反洗錢(qián)等監(jiān)管相沖突，它行走在法律灰色的邊緣，也飽受黑客無(wú)休止的攻擊侵?jǐn)_。它造就暴富神話，也讓無(wú)數(shù)韭菜傾家蕩產(chǎn)，使普通投資者蒙受巨額損失。它帶來(lái)了許多新的模式，也卷入了無(wú)數(shù)騙子、傳銷(xiāo)與空氣幣的紛爭(zhēng)。

但無(wú)論如何，從比特幣誕生試圖顛覆貨幣開(kāi)始，到以太坊出世引入去中心化金融，最近這10年，圍繞數(shù)字貨幣而生的交易所的興起更替，無(wú)疑代表了整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)野蠻生長(zhǎng)、群雄割據(jù)的一個(gè)重要縮影。

在這篇文章里，我們?cè)噲D透過(guò)交易所的興衰來(lái)觀察最近十年數(shù)字貨幣行業(yè)的發(fā)展。本文原文基于 Clay Collins 所作的 A History Of Crypto Exchanges，為了更好的閱讀體驗(yàn)，橙皮書(shū)在編譯時(shí)對(duì)內(nèi)容有所增加刪改。

史前階段

早在互聯(lián)網(wǎng)剛興起的時(shí)候，也就是 AOL 的遠(yuǎn)古時(shí)代，一些很有想象力的人就看到了以新的電子方式交換價(jià)值的機(jī)會(huì)。這其中的代表就是 E-gold，最早的電子黃金。

E-gold 成立于1996年，它的理念很簡(jiǎn)單：讓人們能夠自由的在線上互相轉(zhuǎn)移電子黃金，其背后的價(jià)值由離線存儲(chǔ)在倫敦和迪拜里的金庫(kù)黃金來(lái)支撐。1999年《金融時(shí)報(bào)》把電子黃金稱(chēng)為“唯一在網(wǎng)絡(luò)上達(dá)成規(guī)模的電子貨幣”。

在 1996-1999 年，E-gold 由運(yùn)營(yíng)商 Gold＆Silver Reserve 提供具體的兌換服務(wù)。到了2000年，在人們重新對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)計(jì)后，E-gold 的結(jié)算和發(fā)行則與交易所的功能完全剝離開(kāi)來(lái)了。于是，市場(chǎng)上很快就出現(xiàn)了一批新興的小作坊產(chǎn)業(yè)，他們專(zhuān)門(mén)為用戶提供美元和電子黃金之間的轉(zhuǎn)換。這些網(wǎng)站很多現(xiàn)在還可以通過(guò) Internet Archive 這個(gè)博物館看到。

從各方面來(lái)看，這一代最早期的電子黃金交易網(wǎng)站，冥冥中為早期的數(shù)字貨幣交易定下了某種基調(diào)，這種基調(diào)一直延續(xù)到今天整個(gè)數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)身上，尤其是圍繞交易所的法律監(jiān)管。

本質(zhì)上，電子黃金的故事就是一個(gè)又一個(gè)的監(jiān)管故事。最早期的先行者碰到的問(wèn)題，與如今加密貨幣碰到的問(wèn)題沒(méi)什么兩樣：反欺詐，反洗錢(qián)，交易許可牌照。FBI 最著名的一次行動(dòng)就是指控其中一家電子黃金交易所 Gold Age 涉嫌數(shù)百萬(wàn)美元的洗錢(qián)活動(dòng)。

Gold Age 的創(chuàng)始人后續(xù)又創(chuàng)建了 Liberty Reserve，另一種數(shù)字貨幣，類(lèi)似于 Tether 的前身用來(lái)作為比特幣的進(jìn)出入口。當(dāng)時(shí) PayPal 開(kāi)始禁止進(jìn)行比特幣交易，之后很長(zhǎng)一段時(shí)間， Liberty Reserve 成為了替代品。但 Liberty Reserve 在 2013 年也被關(guān)閉了，并且 2016年創(chuàng)始人 Arthur Bukovsky Bellanchak 被捕，最終被判處 20 年徒刑。

在宣布判決之后，人們?cè)诒忍貛耪搲霞?dòng)的討論 BTC 是否會(huì)遭遇同樣的下場(chǎng)，如果不會(huì)，又是什么因素讓比特幣與眾不同。至今，數(shù)字貨幣與犯罪活動(dòng)之間固有的聯(lián)系，仍然是人們對(duì)數(shù)字貨幣感到 FUD（恐懼，不確定性和疑問(wèn)）的最重要原因，它也在影響著整個(gè)交易市場(chǎng)和整個(gè)行業(yè)的信心。

而在另一方面，早期這些討論也暗示了行業(yè)內(nèi)部埋下的另一種隱患。這種隱患代表著協(xié)議技術(shù)與商業(yè)生意之間的緊張關(guān)系。一邊是開(kāi)發(fā)開(kāi)源協(xié)議的技術(shù)人員，一邊是為用戶提供使用功能的商業(yè)公司。在現(xiàn)代加密資產(chǎn)的背景下，隨著交易所變得越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)，這種緊張關(guān)系的壓力也越來(lái)越大。

但現(xiàn)在，讓我們先把注意力轉(zhuǎn)向加密貨幣行業(yè)里最早的比特幣交易所。

早年階段

雖然 Mt. Gox 可能是早期比特幣交易市場(chǎng)最具標(biāo)志性的故事，但它并不是第一個(gè)比特幣交易所。

第一個(gè)比特幣交易所是 Bitcoin Market。2010年1月5日，Bitcoin Talk 社區(qū)的 dwdollar 發(fā)了個(gè)帖子寫(xiě)道：“大家好，我正在做一個(gè)交易所。我有個(gè)大計(jì)劃，但還有很多活要干。這將是一個(gè)真正的交易市場(chǎng)，人們將能夠彼此買(mǎi)賣(mài)比特幣。在接下來(lái)的幾周中，我應(yīng)該會(huì)搭一個(gè)基本框架的網(wǎng)站，敬請(qǐng)期待?！?/p>

幾個(gè)月后，2010年3月17日，BitcoinMarket.com 上線了。最初，人們用 PayPal 來(lái)互換 BTC 和美元。但是隨著比特幣的增長(zhǎng)，市場(chǎng)上的騙子也多了起來(lái)，最終導(dǎo)致 PayPal 官方宣布禁止進(jìn)行比特幣交易，交易所只能尋找其他選擇。

在 Bitcoin Market 推出后幾個(gè)月，其他一些交易所也陸續(xù)上線了。毫無(wú)疑問(wèn)，在這一波浪潮中，最引人注目的是 Mt. Gox，它于2010年7月上線。

在最初幾年里，交易所提供的只是最基礎(chǔ)最簡(jiǎn)單的交易功能。

2010年11月6日，整個(gè)比特幣的市值剛剛達(dá)到100萬(wàn)美元。2011年2月9日，單個(gè)比特幣的價(jià)格剛剛到達(dá)1美元。但從2011年開(kāi)始進(jìn)展有所增加，在全世界各地，新的交易所陸續(xù)開(kāi)放，三月份比特幣巴西市場(chǎng)上線，隨后在四月份不久又在歐洲推出了 Bitmarket.eu。

在這段時(shí)間里，支付和黑客攻擊兩方面都出現(xiàn)了大量的問(wèn)題。Bitcoin Market 在2011年6月放棄了使用 PayPal，幾周后，即當(dāng)年7月，Bitomat 丟失了 17，000個(gè)比特幣。2012年延續(xù)了這類(lèi)故事，Tradehill，當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的交易所之一，于2月關(guān)閉。Bitcoinica和Bitfloor等交易所則遭到黑客入侵。

這段時(shí)期堪稱(chēng)是比特幣交易市場(chǎng)的寒武紀(jì)。大多數(shù)交易所都將被歷史遺忘。諸如 Bitstamp（成立于2011年）和 Coinbase（成立于2012年）之類(lèi)的公司則將在隨后崛起。

門(mén)頭溝時(shí)代

Mt. Gox 是比特幣交易歷史上最具標(biāo)志性和最臭名昭著的代表之一。這是一個(gè)被人寫(xiě)了無(wú)數(shù)遍的故事，并且這個(gè)故事仍在繼續(xù)。本小節(jié)的目的不在于提供完整的歷史記錄，而是為這家歷史上最成功也最失敗的交易所劃一些重點(diǎn)。

Mt. Gox 的域名最初是由 Jed McCaleb（這個(gè)人后續(xù)又將繼續(xù)幫助創(chuàng)建 Ripple 和 Stellar ）注冊(cè)的，剛開(kāi)始的目的是為了讓人們交易一款爆火的游戲 Magic the Gathering（Magic The Gathering Online eXchange）中的游戲卡片，但到了2010年7月，Mt. Gox 開(kāi)始以在比特幣交易所的面貌出現(xiàn)。

像早期所有的交易所一樣，Mt. Gox 在支付處理方面也遇到了很大的困難。在2010年10月停止使用 PayPal 后，它暫時(shí)把支付方式換成了 Liberty Reserve（就是上文提到的那個(gè) Liberty Reserve ）。創(chuàng)始人 Jed McCaleb 在網(wǎng)站上線后不久就離開(kāi)了，網(wǎng)站于2011年3月被賣(mài)給了法國(guó)人Mark Karpeles。

在接下來(lái)三年中，Mt. Gox 將繼續(xù)成為世界上最大的比特幣交易所。高峰時(shí)期，Mt. Gox 處理了所有比特幣交易量近 70％ 至 80％ 的份額。這種巨大的成功，也為它日后的崩潰埋下了伏筆。

2014年2月24日，Ryan Selkis 在 Tumblr 的博客上發(fā)表了一個(gè)關(guān)于Mt. Gox的不幸消息：“我收到了一份來(lái)自可靠來(lái)源、但還未經(jīng)驗(yàn)證的報(bào)告文件，這份報(bào)告的標(biāo)題是“危機(jī)策略草案”，里面概述了交易所當(dāng)前的情況。我相信文件的真實(shí)性，但還需要再親自驗(yàn)證一番。”

這份文件的開(kāi)頭寫(xiě)道：“對(duì)于大多數(shù)公眾而言，這可能是比特幣的終點(diǎn)”，在報(bào)告里，一批巨額數(shù)量的比特幣似乎已經(jīng)永遠(yuǎn)丟失了。

兩個(gè)星期內(nèi)，謠言被證明是真實(shí)的，所有人都驚呆了。涉及數(shù)量與金額之巨大，讓人始料未及?？偣泊蠹s丟失了 850，000 個(gè)比特幣，在當(dāng)時(shí)價(jià)值約為4.73億美元，占比特幣總供應(yīng)量的7％。

緊接著，這場(chǎng)事故變得越來(lái)越糟。首先，事實(shí)證明，Mt. Gox 在文件公開(kāi)之前就已經(jīng)知道這個(gè)漏洞存在有8個(gè)月之久。其次，實(shí)際的黑客攻擊發(fā)生在2011年末。有人找到了如何訪問(wèn)交易所錢(qián)包的方法，并且在接下來(lái)的2年中，Mt. Gox 上的比特幣一被盜就被轉(zhuǎn)手賣(mài)掉。盡管在文件被公布時(shí)，丟失的比特幣價(jià)值接近5億美元，但由于比特幣被盜后立即被賣(mài)掉，因此估計(jì)黑客獲得的收益要少得多。

Mt. Gox 隨后宣布破產(chǎn)。Mark Karpeles 后來(lái)在日本以操縱數(shù)據(jù)的罪名被捕，入獄一年。這個(gè)故事在最后又出現(xiàn)了新的轉(zhuǎn)機(jī)。在事故發(fā)現(xiàn)之后，Mt. Gox 發(fā)現(xiàn)有 200，000個(gè)比特幣靜靜地躺在一個(gè)地址上3年沒(méi)有動(dòng)過(guò)。由于比特幣價(jià)格中間上漲，今天那20萬(wàn)個(gè)BTC的價(jià)值比人們提出的索賠金額（很不幸的是，當(dāng)時(shí)索賠的人是以美元計(jì)價(jià)，而不是幣本位）更高。償還完索賠之后，Mark Karpeles 實(shí)際上還得到了意外的收獲。

但對(duì)于經(jīng)歷了無(wú)數(shù)次訴訟和游行的人來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)噩夢(mèng)?，F(xiàn)在，有人正發(fā)起一個(gè)名為“civil rehabilitation”的活動(dòng)，試圖讓 Mt. Gox 從破產(chǎn)狀態(tài)中回歸，為遭遇損失的人分配剩下的資產(chǎn)。

Mt. Gox 給交易所行業(yè)留下了毀滅性的影響。自2013年10月絲綢之路（Silk Road）被關(guān)閉后，比特幣開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的熊市。從根本上來(lái)說(shuō)，交易所的格局也被重新改變了。

山寨幣重生

兩年后，山寨幣登場(chǎng)。但這并不是說(shuō)中間這兩年交易所行業(yè)沒(méi)有重要的事情發(fā)生。事實(shí)上，在那兩年時(shí)間里，一方面誕生了新的交易所，另一方面在技術(shù)上也建立了更好的系統(tǒng)，以避免門(mén)頭溝事件重演，同時(shí)交易所也在嘗試新的策略，比如完全規(guī)避了法幣與數(shù)字貨幣之間的交易，從而專(zhuān)注于幣幣交易。

但是，出于敘述的目的，我們將從以太坊的誕生，以及其之后所引發(fā)的新一輪山寨幣和 1CO 浪潮為起點(diǎn)，開(kāi)始講述這一階段的故事。

以太坊帶了許多新的東西。比特幣專(zhuān)注于成為價(jià)值交換的去中心化貨幣，以太坊不僅有價(jià)值交換，還帶來(lái)了價(jià)值的可編程性、ERC20 代幣標(biāo)準(zhǔn)的興起，同時(shí)也帶來(lái)了 1CO 非理性的狂熱。

對(duì)于2017年行業(yè)這波爆炸性浪潮來(lái)說(shuō)，交易所最大的贏家是幣安。

2017年6月14日，幣安（Binance）創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬（CZ）在參加聚餐時(shí)第一次聽(tīng)說(shuō)了1CO。 在三天內(nèi)，他同時(shí)用中英文各寫(xiě)了一份白皮書(shū)。九天后，1CO開(kāi)始。之后短短一周內(nèi)，1CO結(jié)束，幣安總共籌集了1500萬(wàn)美元的資金。

在瘋狂的速度背后，CZ和他的團(tuán)隊(duì)其實(shí)已經(jīng)在交易所行業(yè)工作了很多年。幣安推出的交易系統(tǒng)和匹配引擎是他們構(gòu)建的第五代交易系統(tǒng)。在創(chuàng)立幣安之前，CZ和他的團(tuán)隊(duì)一直在為個(gè)各大交易所提供白牌的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品。

幣安之后發(fā)展的速度不減。在5個(gè)月內(nèi)，按交易量計(jì)算，幣安是全球排名第一的加密貨幣交易所，此后3個(gè)月，幣安達(dá)到了120，000個(gè)用戶。又過(guò)了3個(gè)月，幣安達(dá)到100萬(wàn)用戶。此后僅一周，便有200萬(wàn)用戶。從收入的角度來(lái)看，幣安成為歷史上增長(zhǎng)最快的創(chuàng)業(yè)公司。

一方面，幣安的瘋狂增長(zhǎng)反映了CZ之前積累的經(jīng)驗(yàn)，但另一方面，它也反映了1CO時(shí)代非理性的火熱與癲狂。在2017年中期至2018年中期之間，交易所的競(jìng)爭(zhēng)幾乎完全是基于上幣的競(jìng)爭(zhēng)，也就是長(zhǎng)尾的山寨幣資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)。

由于幣安的迅速上升，因此它能夠?yàn)樯秸瘞盘峁┳畲蟮牧鲃?dòng)性，這反過(guò)來(lái)又使其成為最理想的上幣地點(diǎn)。通過(guò)這種方式，幣安建立了強(qiáng)大的反饋回路和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，進(jìn)一步加速了其在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。爾后，幣安又引入了平臺(tái)幣 BNB，為持有者提供交易手續(xù)費(fèi)打折，同時(shí)承諾用季度利潤(rùn)回購(gòu)BNB。

但與此同時(shí)，1CO 熱潮并沒(méi)有得到持續(xù)。不久之后，人們對(duì)長(zhǎng)尾市場(chǎng)的山寨幣的興趣已經(jīng)消失了，交易所將不得不再次進(jìn)行自我改造以適應(yīng)新的變化。

需要說(shuō)明的是，交易所提供的模式與創(chuàng)新并不總是好的。在進(jìn)入2018年熊市之前，1CO熱潮期間那短暫的幾個(gè)月里，我們沒(méi)有詳細(xì)展開(kāi)說(shuō)的是，交易所的許多模式也引入了極其危險(xiǎn)的因素，特別是在發(fā)幣項(xiàng)目方、代幣測(cè)評(píng)排名網(wǎng)站和交易所之間建立了三方激勵(lì)機(jī)制。在這種機(jī)制下，這三方機(jī)構(gòu)很容易互相勾結(jié)。

山寨幣項(xiàng)目方希望從交易所的流動(dòng)性中獲得利潤(rùn)收割韭菜，也希望從測(cè)評(píng)排名網(wǎng)站那里獲得流量（從而帶來(lái)更多的流動(dòng)性）；測(cè)評(píng)網(wǎng)站則希望市場(chǎng)保持熱點(diǎn)吸引更多流量，以便自己能夠賣(mài)廣告盈利；而為了能夠從項(xiàng)目中收取更高的上幣費(fèi)，交易所則希望在測(cè)評(píng)排名網(wǎng)站上看起來(lái)交易量最大。

如果想更詳細(xì)地了解這一階段的事情，可以看看 Nic Carter 的這篇文章《加密貨幣市場(chǎng)的黑暗面》。

交易所獲得的成功自然與商業(yè)模式有關(guān)，但很多時(shí)候這并不代表全部的真相。這個(gè)階段是 1CO 歷史中的偶然，而不是交易所成功的核心。為了生存和發(fā)展，交易所將不得不重新發(fā)明自己、改造自己，而這正是現(xiàn)在他們所做的。

現(xiàn)代階段

從1CO的癲狂時(shí)代之后，我們進(jìn)入了現(xiàn)代階段。這個(gè)階段對(duì)整個(gè)交易行業(yè)來(lái)說(shuō)有意味著許多新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，其中一個(gè)很重要的關(guān)鍵詞是“衍生品”。

衍生品交易

BitMex不是唯一的衍生品交易市場(chǎng)，在這個(gè)賽道OKex同樣具有競(jìng)爭(zhēng)力，而隨著市場(chǎng)的成熟，此前只有現(xiàn)貨的火幣、幣安都推出了自家的期貨交易產(chǎn)品。

衍生品交易目前在市場(chǎng)上，跟過(guò)去相比，有著前所未有的影響力。一種說(shuō)法是，CFTC允許CME、BAKKT等合規(guī)衍生品交易所的出現(xiàn)，是為了讓機(jī)構(gòu)更好的進(jìn)場(chǎng)，推進(jìn)行業(yè)走向主流。

關(guān)于CME和BAKKT，其區(qū)別在于是現(xiàn)金結(jié)算還是實(shí)物結(jié)算，BAKKT是實(shí)物結(jié)算意味著機(jī)構(gòu)想要參與交易，必須先持有比特幣，會(huì)推進(jìn)比特幣的市場(chǎng)需求。BAKKT在經(jīng)歷了開(kāi)盤(pán)交易量萎靡的情況后，目前已經(jīng)開(kāi)始穩(wěn)步爬坡，近期日交易量最高已經(jīng)突破1500萬(wàn)美金。

除了合規(guī)交易所和傳統(tǒng)大交易所進(jìn)入衍生品交易市場(chǎng)，我們也看到了一些新的交易產(chǎn)品出現(xiàn)。比如主打期權(quán)的Deribit，CME、bitfinex、OKex等都有推出期權(quán)產(chǎn)品的計(jì)劃。

根據(jù)彭博社的報(bào)道，今年衍生品交易市場(chǎng)的交易量已經(jīng)達(dá)到了現(xiàn)貨市場(chǎng)的50%，而在9.25大跌的那天，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，主流交易所的衍生品交易量是現(xiàn)貨交易量的四倍以上。

從小眾市場(chǎng)到現(xiàn)在這個(gè)局面，衍生品交易所的快速發(fā)展，基本集中在2019年，而這個(gè)市場(chǎng)仍舊有很大的空間，跟傳統(tǒng)金融市場(chǎng)相比仍舊有數(shù)倍的增長(zhǎng)空間，除去主流的大交易所，也不斷冒出在產(chǎn)品和深度上頗有競(jìng)爭(zhēng)力的玩家出現(xiàn)。

除去原生玩家， CME和BAKKT這種合規(guī)玩家的出現(xiàn)，也讓市場(chǎng)變的更加成熟。

平臺(tái)幣&IEO

2019年，由于ICO的浪潮退去，現(xiàn)貨的財(cái)富效應(yīng)不再明顯，很多用戶都在朝衍生品交易遷移，導(dǎo)致了期貨交易的爆發(fā)，但現(xiàn)貨交易所們?nèi)耘f創(chuàng)造了新的玩法：平臺(tái)幣+IEO的組合拳。

IEO由幣安首先推出，10倍的財(cái)富效應(yīng)讓很多玩家重新關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)，同時(shí)它也成為了交易所平臺(tái)幣應(yīng)用的重要場(chǎng)景和用戶增長(zhǎng)的核心手段之一，畢竟平臺(tái)幣作為IEO參與門(mén)檻，有利于減少平臺(tái)幣流通，而IEO的財(cái)富效應(yīng)可以自帶流動(dòng)。

不過(guò)在幣安靠IEO盤(pán)活了一大批交易用戶后，跟進(jìn)最快的不是其核心競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手火幣、OKex等玩家，反倒是沒(méi)有包袱的二三線交易所開(kāi)始瘋狂模仿，搶存量用戶。在看到用戶增長(zhǎng)和交易量激增的效應(yīng)后，隨后平臺(tái)幣+IEO成為了所有交易所的標(biāo)配，這個(gè)熱潮一直到下半年才開(kāi)始冷卻。

跟ICO不同，IEO的流行，并沒(méi)有讓行業(yè)得到2017年那樣飛速的增長(zhǎng)，它逐漸更多了變成了交易所合理規(guī)劃市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)預(yù)算的一種增長(zhǎng)手段，即計(jì)算一個(gè)交易用戶，我愿意花多少錢(qián)。不少跟風(fēng)做IEO，沒(méi)有想清楚的團(tuán)隊(duì)也虧損了很多。

去中心化交易所

去中心化是這個(gè)行業(yè)存在重要的基礎(chǔ)之一，無(wú)需可任何人可訪問(wèn)，不需要面臨審查，自己控制自己的信息和財(cái)富，是早期密碼朋克們核心的追求。

但這個(gè)行業(yè)最重要的基礎(chǔ)設(shè)施交易所，絕大部分都在中心化機(jī)構(gòu)手中，你的比特幣，可能就是交易所服務(wù)器里可被改動(dòng)的一個(gè)數(shù)字。

這也是為什么2017年很多人愿意投資DEX的原因，Bancor協(xié)議當(dāng)時(shí)獲得了1.53億美金的ICO。

2018、2019年，這個(gè)領(lǐng)域也不斷在出現(xiàn)新的產(chǎn)品和協(xié)議，比如基于0x的Uniswap，最早是以太坊黑客松上的一個(gè)項(xiàng)目，目前交易量已經(jīng)超過(guò)了其前輩Bancor，成為以太坊生態(tài)最大的DEX，有超過(guò)2000萬(wàn)美金的資產(chǎn)可以通過(guò)它進(jìn)行交易。

除了以太坊，EOS在18年Dapp爆發(fā)期間，DEX的交易量也非?？捎^，出現(xiàn)了NewDex等去中心化交易所。

合規(guī)

數(shù)字貨幣的監(jiān)管就算在同一個(gè)地區(qū)都非常復(fù)雜，對(duì)于一些交易所來(lái)說(shuō)，直接全員搬家到監(jiān)管相對(duì)寬松的地區(qū)成為了首選。

比如幣安，該公司宣稱(chēng)自己全球分布式辦公，注冊(cè)在馬耳他，但曾今在香港、日本、新加波地區(qū)都有辦公室。

今天的交易所市場(chǎng)，合規(guī)的鴻溝非常之大，為了避免監(jiān)管，很多交易所都表示不為美國(guó)用戶提供服務(wù)，比如BitMex和Poloniex。

另外一方面，一些交易所開(kāi)始緊密跟監(jiān)管合作，在美國(guó)有抱緊紐約州的Gemini，主打的就是合規(guī)性，Coinbase也是在美國(guó)合規(guī)的交易所。

當(dāng)然，我們?cè)谟懻摵弦?guī)的時(shí)候，它并不意味著只是交易所Branding的一張牌，它更加意味著市場(chǎng)的成熟化，將那些對(duì)交易用戶不利，做違規(guī)操作的平臺(tái)淘汰，進(jìn)行一輪行業(yè)洗牌，更好的保護(hù)投資者。

所以在2019年，幾乎所有的交易所，都在強(qiáng)調(diào)自我監(jiān)管，大家也會(huì)最大程度的去擁抱監(jiān)管。

結(jié)語(yǔ)

交易所行業(yè)仍舊在持續(xù)進(jìn)步，從當(dāng)今市場(chǎng)的趨勢(shì)我們可以看到，交易所的增長(zhǎng)策略和產(chǎn)品迭代速度都在加快。

而通過(guò)觀察交易所，是看整個(gè)行業(yè)興衰發(fā)展的重要角度，他們既要回應(yīng)目前所有用戶的需求，同時(shí)還要提供新的產(chǎn)品和服務(wù)讓大家繼續(xù)相信行業(yè)。

他們是監(jiān)管環(huán)境變化的晴雨表，同時(shí)也是擁抱監(jiān)管、跟監(jiān)管走得最近的急先鋒。

在未來(lái)的幾年中，交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越發(fā)激烈，而對(duì)于我們這種吃瓜群眾，不碰高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、警惕被割韭菜，搬好小板凳，默默看戲就好。