區(qū)塊鏈與加密貨幣中的“胖協(xié)議理論”解析

與 18 個(gè)月前相比，現(xiàn)在的加密空間復(fù)雜的多。當(dāng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)都是系統(tǒng)性的。加密貨幣行業(yè)的宏觀結(jié)果只有兩種：要么存活，要么死亡。最可能的結(jié)果是，區(qū)塊鏈行業(yè)在重大技術(shù)故障、黑客或者……下消失。 即使上述因素不會(huì)扼殺加密貨幣，廣泛采用也是不太可能的。

2016 年之前，Lightspeed 和其他少數(shù)幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)加密行業(yè)進(jìn)行了一些有針對(duì)性的投資，但只有極少數(shù)把全部身家都押在了上面。

現(xiàn)在，一切都不一樣了。大家都知道了加密貨幣，加密貨幣也已經(jīng)具有了多元化多資產(chǎn)、多區(qū)域生態(tài)系統(tǒng)以及日益清晰的全球監(jiān)管環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)完全改變了。加密行業(yè)現(xiàn)在不是或生或死的問(wèn)題了，而是誰(shuí)能勝出的問(wèn)題。為此，您需要了解加密的生態(tài)系統(tǒng)以及它如何創(chuàng)造價(jià)值。

加密貨幣市場(chǎng)并不是線性增長(zhǎng)的， 每隔幾年它就會(huì)增長(zhǎng)一次。 每次增長(zhǎng)波動(dòng)都比上一次大一個(gè)數(shù)量級(jí)：

·2011年，加密市場(chǎng)上限達(dá)到了數(shù)億美元，頂尖平臺(tái)每周可以看到成千級(jí)增加的新用戶。

·2013年，加密市場(chǎng)市值增長(zhǎng)到數(shù)百億美元，每周有成萬(wàn)級(jí)增加的新用戶。

·2017年，加密市場(chǎng)市值增長(zhǎng)到數(shù)千億美元，迎來(lái)數(shù)百萬(wàn)新用戶。

下一次增長(zhǎng)可能會(huì)看到數(shù)萬(wàn)億的市值和每周數(shù)百萬(wàn)的新用戶。這將成為將這一產(chǎn)業(yè)能否成為主流的決定性增長(zhǎng)。

當(dāng)這波增長(zhǎng)浪潮來(lái)臨時(shí)，哪一環(huán)節(jié)會(huì)創(chuàng)造價(jià)值呢？正如 Richard Burton 在他富有洞察力的推文中所述的那樣，這是一種方式：

他把加密生態(tài)系統(tǒng)中的價(jià)值創(chuàng)造分成三個(gè)層次：

1）基本協(xié)議（如以太坊）

2）分布式應(yīng)用程序（如 CryptoKitties）

3）構(gòu)建應(yīng)用的公司（如錢(qián)包）

包括 Joel Monegro、Chris Dixon、Fred Wilson 和 Albert Wenger 在內(nèi)的許多人，都將區(qū)塊鏈技術(shù)的現(xiàn)狀比作互聯(lián)網(wǎng)的早期階段。在互聯(lián)網(wǎng)中，協(xié)議層（TCP / IP，HTTP等）產(chǎn)生了巨大的價(jià)值，但實(shí)際上是像谷歌和 Facebook 這樣的大公司，捕獲了絕大部分的價(jià)值。

這些人認(rèn)為，基于分布式的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，可能反過(guò)來(lái)才是正確的——平臺(tái)協(xié)議層（如比特幣和以太坊）可以捕獲大部分價(jià)值，超過(guò)那些頂層的應(yīng)用程序所捕獲的價(jià)值。到目前為止，他們一直都是對(duì)的，加密貨幣的市值比現(xiàn)在的所有區(qū)塊鏈和加密公司的總值都要大很多倍。這種思路被稱(chēng)為“胖協(xié)議理論”。

一些不支持胖協(xié)議理論的人指出，加密生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)有數(shù)百種不同的協(xié)議，將來(lái)可能還會(huì)有更多的協(xié)議。如果加密生態(tài)系統(tǒng)沒(méi)有互操作性，那就會(huì)加大復(fù)雜性。我們已經(jīng)看到技術(shù)朝著實(shí)現(xiàn)跨鏈交易的方向發(fā)展，例如在比特幣和以太坊之間。跨鏈操作意味著不同協(xié)議之間的低成本轉(zhuǎn)換。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，單一協(xié)議捕獲的價(jià)值量會(huì)因此受限嗎？或者，少數(shù)協(xié)議會(huì)支配總基本協(xié)議棧中特定的高價(jià)值部分？（可能只是交易，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，計(jì)算和消息傳遞等等。）

從現(xiàn)在看，胖協(xié)議理論是正確的?？赡芪磥?lái)胖協(xié)議仍然是正確的，也有可能價(jià)值會(huì)擴(kuò)散或集中到某些協(xié)議中。

協(xié)議中的所有價(jià)值累積都是基于這樣的假設(shè)：區(qū)塊鏈的功能不止于投機(jī)。 這就是 dApp （分布式應(yīng)用程序）的用武之地。dApp 是沒(méi)有任一實(shí)體的控制仍可創(chuàng)建服務(wù)的軟件。 這可能看起來(lái)像是現(xiàn)有應(yīng)用程序的分布式版本（例如文件存儲(chǔ)）或一個(gè)全新的用例（例如，身份自治）。

Lightspeed 認(rèn)為 dApp 有著光明的未來(lái)，并能夠創(chuàng)造巨大價(jià)值。但也許更重要的是，它提供了一種編碼激勵(lì)結(jié)構(gòu)的潛力，正是這種潛力驅(qū)動(dòng)了它的流行，并且獎(jiǎng)勵(lì)那些為它做出貢獻(xiàn)的人。這就是胖 APP 理論。現(xiàn)在（2018年7月），頂級(jí) dApp 的每日活躍用戶也不到幾千人，所以現(xiàn)在還處于早期階段。但 dApp 帶來(lái)了巨大的希望，而且我們正在構(gòu)建它。

從 dApp 中移除一層，我們開(kāi)始考慮終端用戶和上文推薦的第三種理論。如果區(qū)塊鏈真的能夠成為主流，用戶希望能有廣泛的、簡(jiǎn)單的、安全的網(wǎng)絡(luò)連接，既能用到協(xié)議，又能用到 dApp。最好的類(lèi)比就是互聯(lián)網(wǎng)，早期是 AOL 和 Netscape，現(xiàn)在是 Google 和 Tencent 之流。如上所述，我們賭，加密就像互聯(lián)網(wǎng)一樣發(fā)展，協(xié)議創(chuàng)造價(jià)值，公司獲取價(jià)值。

讓我們來(lái)看一個(gè)非常具體的例子，在線音樂(lè)和視頻。早期，人們?cè)敢庥孟?Napster 和 Kazaar 這樣的 P2P 軟件下載盜版音樂(lè)和電影。他們冒著中病毒的危險(xiǎn)把信任放在可疑的提供者身上。當(dāng) Apple 推出 iTunes 商店、SpoTIfy 推出了流媒體之后，消費(fèi)者就被逐漸吸引到那種直觀、無(wú)縫的產(chǎn)品體驗(yàn)中。

這跟加密貨幣有很多相似之處。錢(qián)包就是最好的例子。區(qū)塊鏈很復(fù)雜。大部分用戶并不想管理他們所有的公私鑰，就像數(shù)字音樂(lè)早期時(shí)，他們不想管理各種音頻文件一樣。 相反，他們希望獲得與互聯(lián)網(wǎng)及其他應(yīng)用程序相匹配的高質(zhì)量用戶體驗(yàn)。保證最少的使用障礙，意味著要打造“使用密碼登錄”這樣熟悉的體驗(yàn)。有了錢(qián)包，他們就可以輕松地與各種協(xié)議和 dApp 進(jìn)行交互。

另一個(gè)影響因素是協(xié)議分叉。我們已經(jīng)在比特幣和以太坊中看到了分叉，而且還有更多的將要分的叉。在具有無(wú)限分叉的將來(lái)，協(xié)議層的價(jià)值可能會(huì)被多種分叉稀釋。 唯一能防止分叉的是社區(qū)。 協(xié)議能否擁有最大的社區(qū)來(lái)防止分叉？或者錢(qián)包能否通過(guò)跨協(xié)議和dApps的聯(lián)合社區(qū)來(lái)更好地進(jìn)行定位？

就像他們不想使用不同的音樂(lè)商店或?yàn)g覽器一樣，用戶不太可能使用多種不同錢(qián)包。 大多數(shù)客戶和資產(chǎn)公司傾向于使用最有用最值得信賴的工具。 這已經(jīng)是一個(gè)集中市場(chǎng)，Blockchain （一家 Lightspeed 投資公司），Coinbase，Xapo 等等，取得了錢(qián)包市場(chǎng)大部分的份額，支持大部分加密貨幣。 這就是“胖錢(qián)包理論”。

讀過(guò)尼爾·弗格森的《廣場(chǎng)和塔樓》的人，都會(huì)把它當(dāng)做顛覆性新網(wǎng)絡(luò)如何塑造新體制的例證。

這樣一個(gè)中心化的結(jié)果可能與加密貨幣的去中心化精神相矛盾。但是這個(gè)“胖錢(qián)包理論”的成功依賴于其它層級(jí)的成功?；緟f(xié)議只創(chuàng)造價(jià)值，隨著時(shí)間的推移，它們將會(huì)產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并具有真正的效用。只有在 dApp 成功的基礎(chǔ)上，這才能實(shí)現(xiàn)。如果沒(méi)有人使用協(xié)議和 dApp，那么沒(méi)有人會(huì)需要錢(qián)包。

那么，我們是否應(yīng)該投資協(xié)議、dApp 和錢(qián)包呢？我們認(rèn)為是的，應(yīng)該投資。每一個(gè)都是整個(gè)密碼生態(tài)系統(tǒng)中的重要組成部分，而且價(jià)值創(chuàng)造并不僅僅局限于一個(gè)層面。投資者不必在單個(gè)層面上下注，而是在每一層中都挑選贏家。

到目前為止，我們一直是這么做的，而且已經(jīng)在 Lightspeed 的加密市場(chǎng)投資中反映出來(lái)了。我的合作伙伴 Adam Goldberg 指導(dǎo)了我們?cè)?DIRT（協(xié)議）、Basis（協(xié)議）、Unblockable （DAPP）、以及其他一些協(xié)議和 dApps 上的投資，我們很快就會(huì)公布出來(lái)。我已經(jīng)在BaskLink（公司）、LedgerX（公司）、Ripple（公司和協(xié)議）和BTCC（RIP）上進(jìn)行了投資。

我們會(huì)繼續(xù)投資在各個(gè)層級(jí)中。 如果你在任何一個(gè)層級(jí)中從事真正的創(chuàng)新，請(qǐng)你聯(lián)系 Adam（adam@lsvp.com），他正在指導(dǎo) Lightspeed 在三個(gè)領(lǐng)域中的所有投資工作。 如果你有一個(gè)強(qiáng)有力的證據(jù)，證明其中一層能統(tǒng)治所有層，請(qǐng)?jiān)谠u(píng)論中進(jìn)行論證！