巨頭瓜分市場，華米科技如何抉擇？

近日，華米科技(NYSE:HMI)創(chuàng)始人兼CEO黃汪在微博上發(fā)布了一張去年發(fā)布智能手表Amazfit GTR照片。有人認為華米將與特斯拉合作發(fā)布可穿戴設備，在另一方面，今年10月華米與小米為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議即將到期，長期依附于小米的華米將會如何抉擇，是繼續(xù)作為小米生態(tài)鏈的一環(huán)還是追求更高層次的獨立?

一、擺脫不掉的“小米”光環(huán)

討論華米，小米是始終繞不開的話題，盡管華米一直在“去小米化”。

據(jù)了解，華米科技成立于2013年，是一家智能硬件創(chuàng)新公司，2018年，華米在美國紐約證券交易所上市。華米旗下業(yè)務除生產(chǎn)銷售AMAZFIT系列智能手表等智能硬件外，很大一部分業(yè)務來源于代工、分銷小米手環(huán)產(chǎn)品。

鰲頭財經(jīng)了解到，根據(jù)兩家合作協(xié)議，小米以覆蓋華米成本和費用的價格采購華米生產(chǎn)的小米可穿戴設備，兩家則按一定比例共享小米可穿戴設備的利潤。換言之，作為小米生態(tài)鏈一環(huán)的華米一定程度上是小米手環(huán)的“代工廠”。

實際上，長期以來，小米手環(huán)的銷量決定著華米的營收能力。

2015年至2018年四年間，小米手環(huán)為華米貢獻的收入分別為8.7億元、14.34億元、19.27億元和21.76元，分別占到其同期總收入的97.1%、92.1% 、82.4%和59.7%。

到2019年，這一比例再度回升。數(shù)據(jù)顯示華米2019年的總營收為58.123億元，其中來自小米可穿戴設備的收入占到了72.15%，達到41.9億元。

作為一家獨立的上市企業(yè)，營收依賴單一客戶無疑是不穩(wěn)定的，華米也一直希望擺脫對于小米的依賴，于是在2015年華米推出自有品牌Amazfit。

彼時便有小米與華米不和的傳聞，加之今年10月小米與華米的戰(zhàn)略合作協(xié)議將到期，努力“去小米化”的華米未來如何與小米“相處”成為業(yè)界關(guān)心的問題，鰲頭財經(jīng)就此聯(lián)系華米科技并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿時尚未得到回復。

“未來兩家應該還是合作大于競爭，畢竟在智能穿戴設備領(lǐng)域競爭對手眾多，華米的體量還不足以支撐其獨立競爭，依靠小米至少能保證獲得較為穩(wěn)定的營收，未來在慢慢提升自有產(chǎn)品營收占比，找出獨立發(fā)展的方向?！毙袠I(yè)觀察人士向鰲頭財經(jīng)表示，而華米科技近期不溫不火的業(yè)績也說明了該問題。

二、營收增速連續(xù)下滑 成本上漲致凈利下滑超八成

今年以來，華米的業(yè)績狀況并不樂觀，最為直觀的反映是出貨量不達預期。

財報顯示，今年一季度華米出貨量為760萬臺，二季度則為890萬臺，而2019年華米總出貨量為4230萬臺，上半年整體出貨量不及去年一半。

“出貨量不及預期一方面是受疫情影響，生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)都會受挫，另一方面各代小米手環(huán)的推出時間都在每年6月份之后，華米新品Amazfit Ares也在五月底上市，上半年出貨的更多是存量產(chǎn)品，出貨量能否超越去年則要看華米下半年新品的表現(xiàn)?！毙袠I(yè)觀察人士表示。

另一不可忽視的問題是，在營收增速見緩的情況下，華米出現(xiàn)了增收不增利的情況。財報顯示，今年一季度華米凈利潤為1920萬元，同比下滑75%;二季度下滑的則更為厲害，1330萬元的單季凈利潤相比于去年同期的8940萬元下滑85.1%。

凈利下滑的主要原因是營銷和科研成本的上漲侵蝕了利潤，財報顯示，今年二季度華米銷售和營銷費用為7130萬，較一季度增長了30.11%;二季度研發(fā)費用則為1.172億元，同比增長25%。

實際上，由于華米自有產(chǎn)品銷售需通過自建渠道，持續(xù)研發(fā)新品也需要科研大力投入，此兩部分的成本必不可少，但在另一方面也使得華米下半年業(yè)績承壓，全年業(yè)績壓力寄托于下半年其產(chǎn)品出貨量有較大提升。

三、巨頭瓜分市場 華米科技淪為“其他”

智能穿戴設備賽道強手眾多，外有蘋果、三星，內(nèi)有華為、小米，盡管華米方面表示，“2020年第一季度，華米科技旗下成人智能手表在全球成人智能手表品類市場份額殺入前五?！钡钚聰?shù)據(jù)顯示，今年第二季度華米的市場份額只能算作“其他”。

IDC發(fā)布的今年二季度全球可穿戴設備市場報告顯示，在市場占有率上蘋果以34.2%位居第一，華為以12.6%的市占率位居第二，小米、三星和Fitbit位居其后，前五名企業(yè)瓜分了69.7%的市場份額。

單一從出貨量上而言，華米目前也沒有實力與巨頭抗衡。今年二季度，蘋果可穿戴設備出貨量為2940臺，華為和小米則為1090萬臺和1010萬臺。盡管華米二季度出貨量為890萬臺，但其中大部分則為小米產(chǎn)品，以一季度數(shù)據(jù)而言，華米旗下成人智能手表全球出貨量僅為98萬臺，與巨頭存在巨大差距。

另一方面，海外市場也是華米的重點市場，財報顯示，今年二季度華米海外出貨量占總產(chǎn)品出貨量的47.9%，整個上半年這一數(shù)據(jù)則為55.8%。在海外市場上，未來華米與巨頭間的競爭將更加直接。

更為嚴峻的是，小米早已親自“下場”智能穿戴領(lǐng)域。去年年底，小米發(fā)布兩款智能手表，其中一款為自行開發(fā)產(chǎn)品，另一款則由小米與其生態(tài)鏈公司共同開發(fā)，1299元的定價也被外界視為對標華米旗下自有產(chǎn)品AMAZFIT。

“小米的手機增長在下滑，擴充IoT的品類也是其新的戰(zhàn)略重點，雖然其旗下有很多生態(tài)鏈公司，但在擴充的同時也難免會和自身生態(tài)鏈企業(yè)競爭，而小米在競爭中無疑具有流量和渠道的優(yōu)勢?！鼻笆鲇^察人士指出。