富吉瑞IPO已被問詢，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，短期償債能力堪憂

2021年2月10日，上交所官網(wǎng)顯示，北京富吉瑞光電科技股份有限公司（下稱“富吉瑞”）發(fā)行審核狀態(tài)變更為“已問詢”。

據(jù)悉，富吉瑞于2021年1月20日提交科創(chuàng)板上市申請，擬發(fā)行股票不超過1900萬股，募集資金5.00億元，將用于光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

招股書顯示，富吉瑞成立于2011年，主營業(yè)務(wù)為紅外熱成像產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，注冊資本為5700萬元，實(shí)控人為黃富元，合計(jì)控制84.86%的表決權(quán)。

富吉瑞業(yè)績增速較快。招股書顯示，2017年至2020年上半年，該公司營業(yè)收入分別為0.76億元、0.88億元、1.65億元、2.16億元；凈利潤分別為-2211.63萬元、63.91萬元、1384.31萬元、4200.65萬元。

富吉瑞短期償債能力不及行業(yè)平均水平。招股書顯示，2017年末至2020年9月末，該公司流動(dòng)比率分別為1.65、1.72、1.54、2.19，而行業(yè)均值為4.58、4.78、7.18、4.26；速動(dòng)比率分別為0.73、0.78、0.89、1.22，而行業(yè)均值為2.97、3.32、5.59、2.81。

此外，富吉瑞資產(chǎn)負(fù)債率較高。招股書顯示，2017年末至2020年9月末，該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為57.85%、55.99%、63.03%、44.45%，行業(yè)均值分別為21.76%、20.04%、16.15%、20.75%。

富吉瑞向GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大及實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資，其貨幣資金儲(chǔ)備增加，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率均有了明顯改善。此外，預(yù)計(jì)本次上市后，其未來償債能力將得到進(jìn)一步提升。

值得注意的是，富吉瑞存貨規(guī)模逐年擴(kuò)大，且有存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，2017年末至2020年9月末，該公司存貨余額分別為0.67億元、0.71億元、0.82億元、1.46億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為55.93%、54.62%、42.13%、44.17%。

富吉瑞表示，如果原材料價(jià)格或市場環(huán)境發(fā)生變化，或?yàn)榭蛻粞邪l(fā)定制的產(chǎn)品未能成功實(shí)現(xiàn)銷售，其將面臨因存貨增加占用更多的資金、存貨跌價(jià)損失增加等風(fēng)險(xiǎn)。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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