韓寒、黃曉明助力博納影視IPO有點難，預計業(yè)績大幅下降

作者：禾涼

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左有韓寒，右有黃曉明，博納影業(yè)再次踏上了謀求深交所上市之路。

根據博納影業(yè)此前披露的招股書，本次擬發(fā)行股票數量不低于1.22億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于 10%，擬募資14.25億元，用于博納電影項目、博納電影院項目。

康得新造假“殃及池魚”錯失上市良機

博納影業(yè)是中國首家從事電影發(fā)行業(yè)務的民營企業(yè)，主營業(yè)務為電影的投資、發(fā)行、院線管理及影院放映，代表作有《紅海行動》《中國機長》《烈火英雄》《湄公河行動》《一代宗師》《龍門飛甲》《建軍大業(yè)》等多種類型影片。

作為首家在美上市的中國影視企業(yè)，博納影業(yè)在納斯達克上市的5年時間里，實現票房進賬130億元，資產規(guī)模從0.67億元擴至7.95億元，但直至退市，博納影業(yè)的融資額卻僅有9950萬美元。

博納影業(yè)總裁兼CEO于冬曾表示，美國投資人眼中只有好萊塢，博納的觀眾和市場還是在中國，這讓博納體會到在“國外的孤獨”，也錯過了國內電影市場蓬勃發(fā)展的階段，相當于起了個大早趕了個晚集。

最終，2016年4月，博納影業(yè)完成私有化，從美股退市，開始決心轉戰(zhàn)A股。

但是，博納影業(yè)的A股之路同樣并不順利。第一次鎩羽A股，有種“城門失火，殃及池魚”的無奈。

2017年9月，博納影業(yè)提交了在深交所上市的申請材料。2019年康得新財務造假案爆發(fā)，瑞華會計師事務所作為康得新的審計機構被高度重視，而博納影業(yè)作為瑞華會計師事務所的中小企業(yè)IPO客戶之一，上市中受到牽連，于2019年7月被迫中止。

直至2020年8月24日，中國證監(jiān)會再次公布博納影業(yè)招股書，這也是博納影業(yè)繼2017年沖擊A股鎩羽而歸后，再一次沖擊IPO。

如今，博納影業(yè)再次沖擊IPO，能否取得成功呢？

依靠補助“補血” 業(yè)績穩(wěn)定增長

就營業(yè)收入與凈利潤來看，博納影業(yè)表現可圈可點。

來源：博納影業(yè)招股書

招股書顯示，博納影業(yè)2017-2019年的營收分別為19.97億元、27.84億元、31.16億元，同期凈利潤分別為1.99億元、2.64億元、3.15億元，博納影業(yè)實現了營收與凈利的雙增長。

但是博納影業(yè)的凈利潤很大一部分來自于政府補助的“補血”。2017-2019年，博納影業(yè)計入損益的補助分別為6755.41萬元、1.02億元、1.56億元，占同期凈利潤的比重分別高達33.95%、38.71%、49.52%。補助占凈利潤比例逐年遞增，博納影業(yè)對補助的依賴愈強。

 

影視寒冬中業(yè)績預降

博納影視曾兩次與機遇失之交臂。

其一，中國電影行業(yè)的黃金時代正漸漸地過去。2015年至2019年全國電影票房收入同比增幅分別為48.69%、3.73%、13.45%、9.06%、5.40%。

2016年之后，全國電影票房收入同比增幅雖然較為波動，2017年出現了一定的增長，但是與2015年的輝煌相比，仍然略顯“寒酸”。

其二，2016年之后，影視行業(yè)頻頻暴雷，陰陽合同，明星高片酬，由此而來監(jiān)管部門對影視行業(yè)的監(jiān)管也愈加嚴格。

博納影業(yè)預計2020年全年業(yè)績會出現滑坡。招股書披露，博納影業(yè)預計2020 年全年，營業(yè)收入為21.27億元，同比下降31.73%；凈利潤為1.76億元，同比下降44.03%。

錯失輝煌時機，再遇行業(yè)寒冬，博納影視可真是趕得很不湊巧。如此境況之下，博納影業(yè)能否如愿上市，GPLP犀牛財經將會持續(xù)關注！