業(yè)界傳言已久的英特爾()收購英飛凌()無線芯片業(yè)務(wù)消息終于成真，如此一來英特爾將成為眾家手機業(yè)者的器供應(yīng)商，所進駐產(chǎn)品包括蘋果()受歡迎的與。至于英飛凌，該公司規(guī)模將比現(xiàn)在小三成，專注在汽車與工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。
針對這樁交易，筆者的看法是英特爾借此取得了一張價值14億美元的門票，得以在通訊與個人運算的聚合趨勢中賭上一局——但不保證會成功。在英飛凌這廂，雖然取得了大筆現(xiàn)金，但也會是場冒險——因為一家公司的組織重整，可能意味著大舉裁員的解構(gòu)行動。
回到英特爾，這也是一個顯示該公司在PC以外的主要市場競爭力薄弱的關(guān)鍵證據(jù)；或者是這么說，在1980與1990年代，英特爾在PC領(lǐng)域系統(tǒng)廠商眼中幾乎是專橫的主導優(yōu)勢，幫助彌補了多數(shù)通訊廠商不買英特爾帳的遺憾。
這是英特爾第二次大舉進軍通訊市場，但這回該公司是否會有更大的成功機會？目前尚無充分的理由可以論斷——英特爾幾年前曾通過一款A(yù)RM架構(gòu)應(yīng)用處理器(Bulverde)涉足手持式設(shè)備市場，但發(fā)現(xiàn)要拉攏美國以外客戶的困難所在，后來將該業(yè)務(wù)在2006年轉(zhuǎn)讓給Marvell。
英特爾再戰(zhàn)通訊市場，產(chǎn)業(yè)情勢有那些改變？
雖然有人說，英特爾現(xiàn)在的很適合連結(jié)4G-LTE或是混合式通訊網(wǎng)絡(luò)的平板電腦以及更新一代的智能手機；但可能也有人認為，英特爾的競爭對手ARM，目前在低功耗方面的表現(xiàn)仍然較佳，這對生產(chǎn)應(yīng)用處理器與RF芯片組的半導體供應(yīng)商來說是一大優(yōu)勢條件。
無論如何，一個已經(jīng)改變的狀況是，ARM核心處理器設(shè)計案數(shù)量與市場滲透率，這些年來都有顯著增加。
在收購英飛凌無線芯片業(yè)務(wù)的聲明稿中，英特爾也許覺得有必要說明未來將繼續(xù)支持所有ARM架構(gòu)產(chǎn)品，但這樣的聲明本身，可能會讓部分手持式設(shè)備供應(yīng)商重新評估與原屬英飛凌的無線芯片業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。
這場收購確實給了英特爾一個整合數(shù)字與RF電路的選項，將使該公司能以系統(tǒng)級的觀點來檢視設(shè)計需求；再加上所擁有的先進制造技術(shù)，確實提供了一些關(guān)鍵優(yōu)勢。但目前還不清楚這些優(yōu)勢是否足以消除通訊領(lǐng)域?qū)τ⑻貭柕哪承┵|(zhì)疑。
近來，蘋果很喜歡跟該公司的供應(yīng)商玩一種戰(zhàn)略游戲，也就是讓數(shù)家芯片公司對其消費性電子產(chǎn)品的不同方面保持興趣，然后讓這些公司有機會進入每一代的產(chǎn)品。這讓那些公司忠心耿耿并且對價格誠實。
雖然英飛凌的RF芯片自從問世以來幾乎出現(xiàn)在每一代蘋果產(chǎn)品中，但這并不表示芯片廠商不可能取得進入蘋果產(chǎn)品的機會。稍早前諾基亞()將無線調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)出售給瑞薩()的舉動也是一個警訊，未來諾基亞可能會與瑞薩建立獨家合作關(guān)系。
因此，與英飛凌的交易主要是讓英特爾取得整合RF與的能力，是否能成功建立一個滿足眾家手機制造商需求的業(yè)務(wù)是其次。換句話說，這有點像是拷貝英特爾PC業(yè)務(wù)策略的模式——該公司能以系統(tǒng)級觀點告訴客戶他們的產(chǎn)品從里到外是什么模樣。
在告訴客戶：“你們產(chǎn)品就是長這樣，軟件在這里，零組件與價格表在這邊，還有這是布線圖…”之后，英特爾很快就能繼續(xù)指導這些算出利潤，并評估每種產(chǎn)品機型的月產(chǎn)量。
那么，這樁交易對拿到現(xiàn)金的英飛凌來說又有什么意義？
此事件充分顯示，曾擔任公司財務(wù)長的英飛凌現(xiàn)任執(zhí)行長Peter Bauer，是一個能力很強的談判高手，他顯然向英特爾爭取到最好的條件──在雙方協(xié)議宣布以前，這樁交易的金額被估計在11~14億美元之間，結(jié)果就落在最高標準。
目前的商業(yè)趨勢已經(jīng)明顯不再迷信大型經(jīng)濟規(guī)模那一套，而Bauer八成也像一個好執(zhí)行長會做的那樣，召集了公司董監(jiān)事會并決定縮減業(yè)務(wù)規(guī)模，以換取現(xiàn)金。接下來的考驗，則是英飛凌將如何妥善運用那筆現(xiàn)金。
截至2010年6月30日的英飛凌第三季財報顯示，該公司尚有22億歐元(約28億美元)的負債(liabilities)；不過其中只有約4億歐元(約5 億美元)屬于短/長期債務(wù)。因此英飛凌現(xiàn)在看來收支相對平衡，雖然公司規(guī)?？s小，但可利用其現(xiàn)金進行補強或是互補產(chǎn)品線的收購，以聚焦在汽車、工業(yè)、多重市場，以及芯片卡/安全等領(lǐng)域。
如果英飛凌無法成功，那么該公司在21世紀所執(zhí)行的、導致減少三成營收與結(jié)束一個業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營策略，只是損害了公司的經(jīng)濟規(guī)模，也不利于股東與歐洲的半導體產(chǎn)業(yè)。
而值得注意的是，新的英飛凌在產(chǎn)品組合上，會跟恩智浦半導體(NXP)有多少相似度？雖然如果這兩家歐洲大廠合并，可能有益于歐洲半導體產(chǎn)業(yè)的振興，但雙方在產(chǎn)品組合與地理區(qū)域上的相似度，恐怕不是合并的有利條件。
對英飛凌來說，向東發(fā)展并尋求一些較小型的收購目標，可能還會是融入大中華區(qū)市場制造鏈的更佳策略。
下載文檔
