封測(cè)端價(jià)格硬 聯(lián)詠Q1毛利率難拉升 股價(jià)走跌

IC設(shè)計(jì)聯(lián)詠(3034-TW)甫召開法說(shuō)會(huì)，雖然去年EPS創(chuàng)下 3 年新高，但第 4 季單季毛利率卻因與封測(cè)廠議價(jià)能力降低，加上新臺(tái)幣升值攪局而下滑至25.12%，盡管本季營(yíng)收將挑戰(zhàn)持平或微增，但毛利率卻只能與上季持平，整體獲利動(dòng)能疲弱，也使得今(28)日聯(lián)詠股價(jià)并未因法說(shuō)預(yù)期而有所表現(xiàn)，早盤盤下震蕩整理，并回測(cè)月線支撐。

聯(lián)詠去年第 4 季毛利率下滑，也同步壓抑單季EPS僅達(dá)1.5元；由于驅(qū)動(dòng)IC封測(cè)僅頎邦(6147-TW)合并飛信后在產(chǎn)業(yè)中獨(dú)大，因此在金價(jià)上揚(yáng)的同時(shí)，以及產(chǎn)能供應(yīng)吃緊影響，導(dǎo)致IC設(shè)計(jì)廠議價(jià)能力降低，聯(lián)詠因此預(yù)估本季毛利率仍將維持在去年第 4 季附近水位，整體獲利動(dòng)能仍受壓抑，也影響市場(chǎng)買盤信心。

但就營(yíng)收面來(lái)看，聯(lián)詠看好第 1 季產(chǎn)業(yè)庫(kù)存水位恢復(fù)健康，加上TV市況回溫，智慧型手機(jī)需求強(qiáng)勁，推升本季營(yíng)收有望與上季持平或微增，表現(xiàn)淡季不淡。

聯(lián)詠方面仍看好今年全年?duì)I運(yùn)，王守仁提到，智慧型手機(jī)與平板電腦裝置產(chǎn)品今年成長(zhǎng)強(qiáng)勁，有機(jī)會(huì)持續(xù)推升驅(qū)動(dòng)IC的出貨成長(zhǎng)，再加上今年還有觸控IC與新SOC晶片助陣，全年?duì)I運(yùn)樂(lè)觀，不過(guò)法人認(rèn)為，受到臺(tái)幣升值與產(chǎn)品平均單價(jià)的下滑影響，全年?duì)I收成長(zhǎng)幅度恐怕明顯受到壓抑，預(yù)估全年?duì)I收成長(zhǎng) 1 成左右，也使得今日股價(jià)并未有明顯的反應(yīng)。