28nm先拼產(chǎn)能臺積電毛利率恐于Q4/明年Q1落底

臺積電 (2330)法說會于上周落幕，關(guān)于眾所注目的28 奈米發(fā)展進度，財務(wù)長何麗梅指出，28 奈米市場需求持續(xù)強勁，預(yù)計臺積電在28 奈米第3季的出貨量將較第2季翻倍、且將挹注占第3季營收成長中的80%水準，可見其對臺積電營運的重要性。惟董事長張忠謀也坦言，臺積電在28 奈米制程還面臨不少挑戰(zhàn)。而在良率遲遲未追上出貨成長幅度的情況下，28 奈米對臺積電而言究竟是解藥，還是毒藥？目前看來，為因應(yīng)大客戶于先進制程的需求，臺積電勢必也只有先把產(chǎn)能備起來一途，毛利率預(yù)估將在今年第4季、明年第1季落底。
事實上，根據(jù)臺積電董事長張忠謀所說，一個制程從開始起步到成熟放量，大約需要2-2.5年時間，而若從臺積電 28 奈米制程于2011年第3季正式量產(chǎn)、今年第2季已占臺積電整體營收比重達7%的情形看來，發(fā)展速度其實算快，也因此如今28 奈米良率還有改善空間不足為奇，這可說是發(fā)展先進制程必經(jīng)的顛簸之路。
不過，外資也對臺積電的28 奈米發(fā)展進度提出些許質(zhì)疑，比方美林 ( Merrill Lynch )就指出，一般來說當一個新制程占到整體營收比重的15-20%，其毛利率便應(yīng)該趨近于公司產(chǎn)品的平均值；若從這個角度看來，臺積電表示要等到2013年第1季(屆時28 奈米營收占比已逾2成)28 奈米的毛利率才能和平均水準相當，無疑是有些慢了。而張忠謀表示，半導(dǎo)體第4季將面臨庫存調(diào)整、臺積電營收將往下走、要到明年第2季才會反彈的情況下，可以預(yù)見的是，臺積電的毛利率也約會在今年第4季、明年第1季前后才落底。
不過，在包括手機晶片大廠高通 ( Qualcomm )、處理器大廠超微 ( AMD )等大客戶均向臺積電要產(chǎn)能以滿足強勁的市場需求下，臺積電恐也只能先擴產(chǎn)因應(yīng)。而近期高通頻頻擴大28 奈米釋單，向聯(lián)電 (2303)、三星、格羅方德(GlobalFoundries)招手，積極在為先進制程備好充足產(chǎn)能，似乎隱含臺積電在28 奈米良率一時還難以拉升的情況下，擴產(chǎn)是其現(xiàn)階段穩(wěn)住訂單的最佳做法。而法人也普遍預(yù)估，今年底前臺積電 28 奈米月產(chǎn)能可望達7萬5千片的12吋約當晶圓，將高于公司原先預(yù)期的6萬8千片晶圓。
而臺積電除28 奈米，在先進制程上也持續(xù)朝20、16 奈米邁進。董事長張忠謀就表示，今年會是28 奈米開花結(jié)果的一年，而20 奈米在竹科、南科均已配置產(chǎn)線，預(yù)估2013年底就會開始小量生產(chǎn)、2014年將可放量，至于16 奈米 FinFET制程則會在2014-2015年完成認證。張忠謀也認為，臺積電的20 奈米制程屆時將能和英特爾的22 奈米 FinFET制程抗衡，而16 奈米 FinFET制程的技術(shù)則能和對手的14 奈米抗衡。