需求井噴 動力電池股持續(xù)火熱

今年以來，新能源汽車行業(yè)迎來全面爆發(fā)時期。從新能源燃料到動力電池，從充電樁到整車制造，新能源時代下的各類上下游產(chǎn)業(yè)都將迎來無限廣闊的市場契機(jī)。在所有的細(xì)分產(chǎn)業(yè)中，動力電池最受矚目。與傳統(tǒng)汽車相比，由于動力電池決定著新能源汽車的續(xù)航能力，一直是新能源汽車廠家和消費(fèi)者關(guān)注的核心，而新能源大時代的到來也不斷推動動力電池續(xù)航能力的提高，這也給二級市場帶來新的投資機(jī)會。

新能源汽車產(chǎn)銷量迎來井噴

新能源汽車今年的產(chǎn)銷量月月新高，中國工信部官方數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)20.69萬輛，同比增長3倍，而10月份單月，新能源汽車生產(chǎn)5.07萬輛，同比增長8倍。渤海證券認(rèn)為，在年底50萬輛推廣目標(biāo)及推廣應(yīng)用工作即將到期等末端效應(yīng)推動下，預(yù)計(jì)今年年末新能源汽車產(chǎn)量存在持續(xù)超預(yù)期的可能，全年產(chǎn)量有望達(dá)到30萬輛。

在新能源汽車行業(yè)大發(fā)展的背景下，也讓新能源汽車的“心臟”——動力電池的銷量大幅提升，并給股票市場的動力電池上市公司帶來了不菲的業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，40多只動力電池概念股三季度凈利潤、營業(yè)收入同比增長93.74%、20.66%，其中，國軒高科(002074,股吧)單季度凈利潤同比增長 384.29%。最新披露的上市公司全年業(yè)績預(yù)告，有24家動力電池概念股預(yù)先披露了業(yè)績預(yù)告，其中17家預(yù)喜。其中，鋰離子電池龍頭企業(yè)多氟多 (002407,股吧)預(yù)計(jì)全年凈利潤同比增長800%至850%，在預(yù)告公告中，多氟多表示，受新能源板塊業(yè)務(wù)拉動，鋰離子電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求致電池銷量增幅顯著，從而導(dǎo)致公司全年業(yè)績預(yù)期大幅提升。

業(yè)內(nèi)人士分析，新能源車以及帶來的動力電池的行業(yè)大發(fā)展還會持續(xù)，因?yàn)橄嚓P(guān)扶持政策仍在不斷出臺，在“十三五”規(guī)劃和中國制造2025中新能源車的發(fā)展也是重點(diǎn)。與新能源汽車相關(guān)的七項(xiàng)政策預(yù)計(jì)明年出臺，其中，有兩項(xiàng)關(guān)于動力電池的政策文件《電動汽車動力蓄電池回收利用技術(shù)政策》與《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法》目前已經(jīng)進(jìn)入征求意見階段。前者出臺的目的主要為指導(dǎo)相關(guān)企業(yè)合理開展電動汽車蓄電池的生產(chǎn)及回收工作，建立上下游企業(yè)聯(lián)動的動力電池回收利用體系;后者則將推動鋰離子電池產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級。

三元材料突破鋰電瓶頸

新能源汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)井噴，但電池的續(xù)航能力仍把一些消費(fèi)者拒之門外。盡管一些業(yè)內(nèi)爭論電池續(xù)航和充電樁建設(shè)的“雞生蛋蛋生雞”問題，可電池續(xù)航能力確實(shí)是新能源車需要突破的一個瓶頸?？梢灶A(yù)見，在整條產(chǎn)業(yè)鏈中誰占據(jù)了動力電池續(xù)航能力的制高點(diǎn)，誰就在新能源汽車時代下?lián)碛性捳Z權(quán)。

目前，電動汽車普遍采用的動力電池可分三種：鉛酸電池、鎳氫電池和鋰離子電池。其中，鋰離子電池續(xù)航能力最強(qiáng)且安全性最高，已經(jīng)被新能源車普遍使用。不過，鋰離子電池能量密度限制續(xù)航能力提高的問題依然有待解決。

在這種行業(yè)瓶頸期，為提升續(xù)航里程，高能量密度的三元材料電池被推上前臺，而且三元材料電池正被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為將成為未來市場主流，因?yàn)槿牧想姵叵鄬τ趥鹘y(tǒng)的鋰電池密度和續(xù)航能力都有較大改進(jìn)。三元材料電池的能量密度比可以達(dá)到170Wh/kg，這意味著同樣重量的電池，三元材料的續(xù)航里程可以達(dá)到170公里，而一般的磷酸鐵鋰電池只能夠達(dá)到130公里。此外，三元的低溫性與一致性較之磷酸鐵鋰都更勝一籌，惟一不足的是只有安全性較之磷酸鐵鋰稍有遜色。

面對三元材料電池的向好前景，國內(nèi)已經(jīng)有不少上市公司開始進(jìn)行三元材料電池的開發(fā)工作。目前國內(nèi)惟一一家僅從事動力鋰離子電池業(yè)務(wù)的企業(yè)國軒高科，就正在對三元材料電池進(jìn)行研發(fā)，通過其證券部，記者了解到，若后續(xù)研發(fā)順利，預(yù)計(jì)明年年中三元材料就可量產(chǎn)。

主攻鋰電市場的當(dāng)升科技(300073,股吧)在三元材料的探索領(lǐng)域更是快人一步。當(dāng)升科技對記者表示，公司由傳統(tǒng)的鈷酸鋰業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到三元材料，目前對高鎳三元材料研發(fā)已取得突破進(jìn)展，不僅量產(chǎn)而且從上半年開始就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對外供貨。公司表示，當(dāng)升科技是國內(nèi)惟一一家在高鎳三元材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)批量生產(chǎn)的公司，而高鎳材料無論從工藝精度還是技術(shù)要求都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其余低鎳三元材料。

打造“電池 整車”新格局

在政策“蜜月期”、業(yè)績大爆發(fā)以及動力電池攻堅(jiān)克難的輪番推動下，不少企業(yè)都在積極布局動力電池及新能源整車產(chǎn)業(yè)，著力打造“動力電池 新能源汽車”行業(yè)新格局。

多氟多就開啟了“先電池后汽車”的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。公司于2010年最先涉足動力電池領(lǐng)域，此后，公司又于今年5月份與龍岡投資、紅星汽車、邢臺縣政府簽訂《合作協(xié)議書》，擬在6個月內(nèi)獲得紅星汽車72.5%的股權(quán)，向新能源汽車事業(yè)進(jìn)軍。公司10月28日發(fā)布的最新進(jìn)展公告顯示，增加貨幣出資1.1億元，增資后占股份比69.41%，并于2016年2月28日一次性或分期增資到位。

與諸多化工企業(yè)相同，以汽車制造為主營業(yè)務(wù)的上汽集團(tuán)(600104,股吧)也在積極拓展新能源產(chǎn)業(yè)鏈。公司確定了“以混合動力為主，以燃料電池為前瞻方向，同時推動代用燃料和純電動產(chǎn)品的研發(fā)”的技術(shù)路線，結(jié)合新能源整車制造，大力布局新能源上下游產(chǎn)業(yè)。記者從上汽集團(tuán)了解到，公司很早之前就涉及動力電池的研發(fā)與拓展，現(xiàn)階段，除了電池中電芯等組件需要對外采購之外，其余核心部件都可以保證對整車生產(chǎn)的基本供應(yīng)。對于新能源產(chǎn)業(yè)何時可以貢獻(xiàn)業(yè)績，公司表示，除去研發(fā)成本，現(xiàn)在已經(jīng)可以形成利潤，但是覆蓋前期成本還需要時間。

與上汽集團(tuán)類似，新能源龍頭企業(yè)比亞迪(002594,股吧)是新能源行業(yè)中為數(shù)不多的“產(chǎn)業(yè)垂直一體化”企業(yè)，公司除了對上游的電池、電機(jī)等核心零部件的把控之外，在新能源整車領(lǐng)域更加具有龍頭優(yōu)勢。比亞迪對記者表示，公司除了新能源整車領(lǐng)域之外，三元材料方面也正在加速研發(fā)，明年一季度上市的新款新能源車“宋”就會配備公司自主研發(fā)的鎳鈷錳三元材料。