2016年車聯(lián)網(wǎng)將推高汽車電子跨國并購潮

2016年，汽車業(yè)變革對整個制造業(yè)鏈條的影響繼續(xù)發(fā)酵，除了與新能源汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，隨著車聯(lián)網(wǎng)和智能駕駛技術(shù)高達上萬億元的市場潛力快速釋放，汽車電子開始成為資本熱逐的下一個風口。

2月16日，在停牌百天后，汽車中控系統(tǒng)供應商均勝電子發(fā)布定增及重大資產(chǎn)購買預案，稱公司擬非公開發(fā)行不超過3.6億股，募集資金總額不超過86億元。其中，擬以9.2億美元現(xiàn)金收購美國公司KSS　Hold-ings，Inc.(下稱KSS)并以1億美元對其增資，另以1.8億歐元現(xiàn)金收購德國 TS道恩的汽車信息板塊業(yè)務，兩起跨國收購的交易對價折合人民幣近80億元。募資多余部分用于補充被收購公司的流動資金。

瞄準汽車電子潛力的不僅是均勝電子這樣的巨頭。2月17日晚間，主攻汽車儀表的航天科技同樣發(fā)布公告，擬以17.49億元收購控股股東“中國航天科工三院”(以下簡稱 “航天三院”)旗下海外資產(chǎn)，涉及全球領先的汽車電子制造商，借此進一步拓展其汽車電子業(yè)務板塊的產(chǎn)業(yè)鏈。

在汽車零部件企業(yè)紛紛通過海內(nèi)外并購來爭搶汽車電子技術(shù)制高點的背后，是快于此前預期的汽車智能化、節(jié)能化和車聯(lián)網(wǎng)化的趨勢，尤其是隨著無人駕駛車輛概念的熱潮，萬億級別的市場被認為指日可待。

“無論是互聯(lián)網(wǎng)汽車，還是零部件，目前來說，主要是為汽車智能化做準備，積累技術(shù)能力。”民族證券汽車行業(yè)分析師曹鶴表示，對技術(shù)薄弱的國內(nèi)汽車電子零部件供應商而言，跨國收購潮已勢不可擋。

券商研究報告認為，國內(nèi)汽車電子市場規(guī)模已占到全球市場的25%。汽車電子具備與消費電子同等級別的千億美元級別的市場空間，在技術(shù)加速發(fā)展的情況下，有望在不久的將來被徹底引爆。為了迎接這股熱風，國內(nèi)汽車電子企業(yè)已經(jīng)開始大舉展開海外并購，借此占領技術(shù)制高點。

來自烏鎮(zhèn)的信號

一個共識是，車聯(lián)網(wǎng)將成為下一個產(chǎn)業(yè)風口。原因很簡單：無論是國家對新能源汽車的扶持力度，還是車企和政府聯(lián)手推進的車聯(lián)網(wǎng)項目，以及全球各大巨頭對無人駕駛技術(shù)的重金研發(fā)投入。都讓汽車電子成為未來至少五年內(nèi)公認的熱門板塊。“汽車電子已經(jīng)成為汽車工業(yè)中成長最快的細分領域，已被公認引導了汽車技術(shù)發(fā)展進程中的又一次革命，預計2020　年，電子系統(tǒng)的成本將占到整車成本的50%(現(xiàn)階段是40%)。”國元證券發(fā)布的汽車電子報告指出，伴隨著汽車電子滲透率的提升，未來汽車必將朝著智能化方向發(fā)展，在全球汽車市場增速放緩的背景下，汽車電子技術(shù)的發(fā)展以及該行業(yè)的增速將明顯高于整車行業(yè)的增速。

而讓這個板塊在2016年伊始就炙手可熱的，是2015年底來自烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會上的消息。2015年12月14日，百度宣布正式成立自動駕駛事業(yè)部，并預計3年內(nèi)在全國十個城市劃分示范區(qū)，正式商用無人駕駛汽車;5年實現(xiàn)量產(chǎn);10年后，將有80%新出廠的汽車可實現(xiàn)自動駕駛。兩天后召開的第二屆烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會上，百度的無人駕駛汽車出現(xiàn)在各國政要面前。這被認為百度正式向已經(jīng)測試了6年的谷歌無人汽車宣戰(zhàn)。

至此，從2014　年以來，蘋果、谷歌、特斯拉、百度、阿里及騰訊等巨頭已經(jīng)先后宣布加大車聯(lián)網(wǎng)布局和投入。有分析指出，未來3-5　年內(nèi)，預計全球車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達到3000　億元。

作為汽車信息化和智能化的新趨勢，車聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為全球所有汽車廠商的戰(zhàn)略重心，汽車企業(yè)與包括谷歌、百度在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭的牽手已經(jīng)成為2015年最頻繁出現(xiàn)的合作形式。

無人駕駛是車聯(lián)網(wǎng)的制高點，是人工智能應用最快、空間最大的場景之一。作為中國互聯(lián)網(wǎng)領頭羊，百度在無人駕駛上的決心，無疑給準備進入汽車電子領域的零部件廠商注入了最有力的一針強心劑，這些汽車零部件企業(yè)更加篤信，未來十年間，汽車智能化技術(shù)將成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上上升最快的環(huán)節(jié)。

根據(jù)德勤測算，2016年全球汽車電子規(guī)模將達到2348億美元，預計2016年中國汽車電子市場規(guī)模將增長12.7%，超過740億美元。麥肯錫則針對無人駕駛汽車給出了預期：到2025　年可以產(chǎn)生2000　億至1.9　萬億美元的產(chǎn)值。

雖然在無人駕駛產(chǎn)業(yè)化的時間點上，業(yè)界一直存在爭議，但在政策的支持下，產(chǎn)業(yè)催化被認為將屢超預期。更重要的是，包括特斯拉、谷歌、蘋果、百度、樂視、寶馬、沃爾沃、本田及博世等巨頭普遍預計無人駕駛車輛將于2020　年前量產(chǎn)，眾多品牌無人駕駛車型的開發(fā)和路試也將在2016　年陸續(xù)發(fā)布。“和新能源一樣，無人駕駛概念熱潮推倒的第一張骨牌自然是智能化技術(shù)研發(fā)和汽車電子配件的供應板塊。”曹鶴表示。

跨國并購捷徑

2月16日公布的兩起并購是汽車中控系統(tǒng)供應商均勝電子持續(xù)跨國收購的又一起大手筆，過去五年間，這家汽車零部件企業(yè)已經(jīng)逐漸將整個企業(yè)重心轉(zhuǎn)移至與人車交互技術(shù)相關(guān)的汽車電子板塊。

均勝電子是并購發(fā)展路線的代表性企業(yè)，早在2011年，均勝電子就并購了德國老牌汽車電子供應商——普瑞公司，借此提升了在BMS(電池管理系統(tǒng))領域的競爭力;2014年8月，均勝電子并購德國機器人公司IMA;三個月后，均勝電子再次以9000萬歐元并購德國智能駕駛公司Quin　GmbH，目的是進一步完善其智能駕駛技術(shù)的體系建設。2015年3月，均勝電子斥資5億元成立子公司均勝車聯(lián)，用來進行對智能互聯(lián)和車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及企業(yè)的投資并購，第一個投資項目，是收購了車聯(lián)網(wǎng)服務平臺開發(fā)和運營商車音網(wǎng)10%的股權(quán)。

通過跨國收購的捷徑，均勝電子目前已成為寶馬、奧迪、奔馳、保時捷等中高檔車系的配套供應商。

均勝電子此次再次出手收購的美國公司KSS是世界頂級汽車安全系統(tǒng)供應商之一，在全球設有五大研發(fā)中心，產(chǎn)品含被動安全、主動安全、智能駕駛有關(guān)產(chǎn)品等;而德國公司TS道恩的汽車信息板塊業(yè)務主要包括車載信息系統(tǒng)的開發(fā)和服務業(yè)務，主要產(chǎn)品則包括導航駕駛輔助、智能車聯(lián)、影音娛樂及車載在線云服務等。

“和發(fā)動機、變速箱等核心部件一樣，在汽車電子上，國內(nèi)零部件企業(yè)的技術(shù)劣勢還是很明顯的，在目前情況下，不可能通過數(shù)年甚至數(shù)十年的埋頭研發(fā)來趕超了，所以并購是最有效的途徑。”曹鶴指出。

國金證券分析師張帥也認為，海外并購是實現(xiàn)技術(shù)跨越的最快捷途徑，“汽車電子前裝市場利潤率高，但產(chǎn)品需要汽車整車廠商認證，國內(nèi)汽車品牌以合資為主，自主汽車品牌實力較弱，且以中低端市場為主，無法給予國內(nèi)汽車電子廠商足夠的支持，因此國內(nèi)前裝市場被國外汽車電子巨頭壟斷。國內(nèi)汽車電子企業(yè)可以通過海外并購實現(xiàn)技術(shù)跨越，從而切入國際大型汽車制造商供應體系，供應層次的根本性轉(zhuǎn)變，決定了未來的盈利水平。”[!--empirenews.page--]

事實是，在“汽車智能化將成為中國汽車業(yè)彎道超車的機會”論調(diào)下，以及技術(shù)基礎薄弱的現(xiàn)實下，通過海外收購完善車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)布局，已經(jīng)成為大部分汽車電子供應商共同的選擇。

中航科技的此次并購同樣是繼去年6月，中航科工旗下公司聯(lián)合其他兩家企業(yè)收購汽車電子模塊生產(chǎn)商之后，中航系再次在汽車電子技術(shù)上的跨國并購之舉。

2015年3月，得潤電子宣布，擬出資5682萬歐元，收購意大利汽車電子制造商Meta　system　S.p.A(簡稱Meta)60%股權(quán)，以拓展汽車電子與核心零部件供應市場。

而值得關(guān)注的是，在證券市場上，從2015年底開始，為迎接即將爆發(fā)的車聯(lián)網(wǎng)，各證券機構(gòu)已經(jīng)開始密集調(diào)研這些通過并購來開拓汽車電子業(yè)務的零部件上市公司，包括由電子連接器向汽車電子轉(zhuǎn)變的得潤電子、向軍工電子和汽車電子轉(zhuǎn)變的順絡電子、向汽車記錄儀等新興方向拓展的全志科技、從制動及轉(zhuǎn)向部件切入車聯(lián)網(wǎng)的萬安科技等。而去年傳統(tǒng)發(fā)動機零部件市場的不景氣也助推了相關(guān)企業(yè)向汽車電子板塊的轉(zhuǎn)型。

不過，盯著中國汽車電子這款大蛋糕的還有眾多的跨國零部件巨頭，就目前而言，博世、大陸、德爾福等國際領先廠商已經(jīng)紛紛布局中國。從客觀上而言，海外并購、參股海外公司，也是國內(nèi)汽車電子供應商與之對抗的最有效途徑。