爆稱高田虧損40億 均勝電子能否攬下扭轉(zhuǎn)為盈？

近日，日本高田公司發(fā)布了2016財(cái)年(2016年4月～2017年3月)前三財(cái)季的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2016年4月～12月，高田公司虧損額達(dá)到671億日元(約合人民幣40.7億元)，與2015年同期25億日元的盈利形成鮮明對(duì)比。

高田認(rèn)為，其2016財(cái)年全年的虧損額將為640億日元。這將是高田公司連續(xù)第三年陷入虧損。不久前，據(jù)外媒報(bào)道，均勝電子旗下的Key Safety Systems(KSS)是高田的追求者之一，有成為其“接盤俠”的可能性。但由于各方意見不統(tǒng)一，陷入虧損的高田仍然未能執(zhí)行復(fù)興計(jì)劃，而缺陷氣囊的替換工作因?yàn)樾虏考?yīng)不足而進(jìn)展遲緩，預(yù)計(jì)將持續(xù)數(shù)年。

通過海外并購畫出汽車零部件業(yè)務(wù)獨(dú)特版圖的寧波均勝電子是否能成功收購高田，并順利消化發(fā)展前景存在不確定性的高田尚不得知。

虧損671億日元意味著什么

高田公司近日在東京表示，由于召回缺陷氣囊以及相關(guān)訴訟費(fèi)用高昂，2016財(cái)年，其合并報(bào)表凈虧損可能達(dá)到640億日元。事實(shí)上，高田曾預(yù)測(cè)2016財(cái)年會(huì)實(shí)現(xiàn)200億日元的利潤(rùn)，但最近考慮到從去年4月到12月，缺陷產(chǎn)品的善后開銷過于龐大，因此調(diào)整了財(cái)報(bào)的預(yù)測(cè)數(shù)值。

2016年4月到12月，高田的銷售額同比下滑10%，為 4916億日元。高田預(yù)計(jì)，2016財(cái)年全年的銷售額將下降9%至6500億日元。雖然該公司在安全帶和其他汽車零部件方面的銷售出現(xiàn)增長(zhǎng)，但日元升值抵消了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，最終導(dǎo)致高田公司的利潤(rùn)下滑。

截至2016年12月31日，高田公司的凈資產(chǎn)降至449億日元。據(jù)悉，全球范圍內(nèi)因缺陷氣囊產(chǎn)生的召回費(fèi)用可能將達(dá)到1萬億日元(約合人民幣607億元)，目前大部分由整車企業(yè)來承擔(dān)。圍繞召回費(fèi)用問題，高田和車企還在協(xié)商中，一旦車企要求高田也承擔(dān)一部分費(fèi)用，高田很有可能會(huì)陷入資不抵債的境地。

在全球范圍內(nèi)，高田缺陷氣囊引發(fā)的事故已經(jīng)造成16人死亡，超過180人受傷。僅在美國市場(chǎng)，19家汽車制造商召回大量車型，涉及6900萬個(gè)氣體發(fā)生器，演變?yōu)槊绹嚇I(yè)規(guī)模最大的召回。全球的涉案氣體發(fā)生器達(dá)到1億個(gè)。

此外，高田氣囊的召回陰霾已經(jīng)蔓延至中國。僅今年2月，華晨寶馬已經(jīng)兩次宣布在華召回涉及安全氣囊問題的車輛，共計(jì)4萬多輛。

復(fù)興計(jì)劃陷入僵局

陷入“氣囊門”以后，高田公司的核心業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)不錯(cuò)，但是該公司的盈利能力卻大不如前。不過，高田公司最近在季度報(bào)告中稱，其在資金方面沒有問題，截至去年12月底的現(xiàn)金等價(jià)物為836億日元，該數(shù)字較2016年3月上升56%，主要是由于拋售了旗下一家子公司。

好消息是，在高田公司與美國司法部達(dá)成的高達(dá)10億美元的和解協(xié)議中，高田公司暫時(shí)只需支付1.5億美元。高田方面表示，其余的8.5億美元將由尚不能透露姓名的重組方支付。

各大跨國汽車公司作為高田的客戶，并不希望高田倒閉，主要原因是，如果沒有高田氣囊，現(xiàn)有安全氣囊的供應(yīng)量無法滿足整車制造商的采購需求。

據(jù)悉，與安全氣囊召回相關(guān)的成本超過1萬億日元，一部分由高田氣囊的客戶，即汽車制造商承擔(dān)。一個(gè)由汽車制造商、高田和一個(gè)外部專家組成的委員將商定費(fèi)用分擔(dān)方案，并制定其復(fù)興計(jì)劃。高田公司預(yù)計(jì)其在召回、法律訴訟和其他方面的費(fèi)用巨大，但是暫時(shí)不會(huì)對(duì)其現(xiàn)金狀況產(chǎn)生重大影響。

目前，有關(guān)方面對(duì)于高田的復(fù)興計(jì)劃意見并不統(tǒng)一。分析人士表示，最終可能通過法庭調(diào)解的方式達(dá)成一致意見。據(jù)了解，汽車制造商贊成法庭調(diào)解的方式，但高田公司的管理層并不同意。

高田公司的高管和控股家族希望能夠與債權(quán)人達(dá)成一個(gè)內(nèi)部的復(fù)興計(jì)劃。如果各方意見不一的僵局持續(xù)下去，高田公司可能面臨更嚴(yán)重的資金風(fēng)險(xiǎn)。一筆價(jià)值100億日元的債券將在今年年底以前到期。

高田氣囊的市場(chǎng)占有率較高，造成替換的新零件無法滿足召回維修的需求。高田和汽車制造商方面已經(jīng)同意為涉案缺陷氣囊更換新的零部件，但是消費(fèi)者可能需要等待數(shù)年。

均勝電子伺機(jī)以動(dòng)

早在去年年初，就有媒體報(bào)道，寧波均勝電子十分看好高田，在積極尋求投標(biāo)。

最近，美國多家權(quán)威媒體報(bào)道稱，總部位于美國密歇根州Sterling Heights的全球第四大安全氣囊生產(chǎn)商KSS成為高田的潛在收購方之一。而KSS其實(shí)已經(jīng)是均勝電子旗下一員。2016年6月，均勝電子和KSS公開聲稱，兩家公司已完成合并。2016年2月，均勝在停牌三個(gè)月后，披露了兩項(xiàng)擬定增募資收購的海外汽車行業(yè)資產(chǎn)的計(jì)劃，收購金額合計(jì)超過11億美元(約合人民幣73億元)。當(dāng)時(shí)，除了KSS，均勝電子還一舉拿下德國TechniSat Digital Gmbh的汽車業(yè)務(wù)。

均勝電子在美國的產(chǎn)業(yè)布局早已開始，在收購KSS之前，就為收購而設(shè)立美國全資子公司Knight MergerInc。

去年，高田曾聘請(qǐng)知名投行為其提供金融服務(wù)，投行一直積極為陷入資金困境的高田篩選金主。去年年初，有多家投資方看好高田，而來自中國寧波的均勝電子只是其潛在投標(biāo)人候選名單上一個(gè)中標(biāo)可能性并不太大的投資者。

均勝電子是中國汽車零部件行業(yè)的黑馬，近年來，在汽車娛樂系統(tǒng)、主被動(dòng)安全和人工智能領(lǐng)域的全球布局迅速展開。均勝電子2011年收購德國普瑞，2012年收購德國機(jī)器人公司IMA，2014年收購德國內(nèi)飾和方向盤總成公司QUIN。

均勝電子的發(fā)展之路核心戰(zhàn)略是通過上市公司的融資渠道和地方政府的資金支持，來撬動(dòng)歐美成熟市場(chǎng)的研發(fā)制造資產(chǎn)，并通過收購?fù)瓿刹季郑纬闪艘惶紫到y(tǒng)的方法，被看好的高田可能最終成為均勝電子的囊中之物。高田和KSS存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，如果能成功收購高田，均勝電子或?qū)⑦M(jìn)一步占據(jù)全球汽車主被動(dòng)安全領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

據(jù)估計(jì)，高田的競(jìng)標(biāo)價(jià)可能在9.2億美元左右。與均勝電子此前的其他收購標(biāo)的相比，高田顯得十分燙手，除了資金方面捉襟見肘，其缺陷產(chǎn)品引發(fā)的維修和訴訟也遠(yuǎn)未結(jié)束，即使成功收購高田，之后能否妥當(dāng)消化，使之與均勝電子的全球布局融為一體還有待觀察。[!--empirenews.page--]