度過最黑暗的一年 中芯國(guó)際陽光乍現(xiàn)

　　對(duì)中芯國(guó)際而言，2011年無疑是最黑暗的一年：管理層內(nèi)訌，業(yè)績(jī)巨虧，股價(jià)暴跌……

　　但也有人說，禍兮，福之所倚。中芯國(guó)際在其2011年業(yè)務(wù)回顧中稱：“2011年第四季已是公司業(yè)務(wù)的低谷。”

　　那么暴風(fēng)雨之后，中芯國(guó)際能否見到彩虹？

　　動(dòng)蕩上市路

　　中芯國(guó)際成立于2000年，是中國(guó)大陸最大規(guī)模的集成電路代工廠，專注于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的芯片代工環(huán)節(jié)，提供0.35微米到65納米芯片制程工藝設(shè)計(jì)和制造服務(wù)，擁有9 座芯片代工生產(chǎn)線。

　　芯片代工（Foundry）是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中較為核心的工藝，它是將半導(dǎo)體芯片從設(shè)計(jì)概念到物理實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。華泰金融控股發(fā)布的研究報(bào)告指出，在大陸IC 產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，中芯國(guó)際作為大陸芯片代工產(chǎn)能最大、技術(shù)最先進(jìn)的企業(yè)，最直接受益于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展升級(jí)。

　　2004年3月，中芯國(guó)際分別在美國(guó)紐約證券交易所和香港主板上市，但從2004年上市以來，中芯國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)诤荛L(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)一直處于虧損狀態(tài)。2008年、2009 年由于金融危機(jī)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下滑，公司營(yíng)收更是同比下降13%和21%，2008 年凈利潤(rùn)率為-31.9%，2009 年更是雪上加霜，公司在和臺(tái)積電的訴訟糾紛中敗訴。再加上訴訟賠償后，公司2009年凈虧損9.6 億美元，凈虧損率接近90%。

　　業(yè)績(jī)加上訴訟糾紛，公司自上市之后股價(jià)也一路下滑，港股股價(jià)從2004 年上市之初的2.4 港元一路下跌到2008年底的0.13 港元。

　　但在隨后的2010年，中芯國(guó)際迎來了里程碑式的一年。在這一年，中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，中芯國(guó)際銷售收入由10.704 億美元增加至15.548 億美元，增幅達(dá)45.3%。凈利潤(rùn)更是從2009 年9.625 億美元的虧損增至盈利1400 萬美元，首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

　　公司利好也接踵而至。2011年4月，公司引入投資方中投公司，之后與湖北省、武漢市相關(guān)政府達(dá)成協(xié)議，投資10 億美元收購(gòu)武漢新芯部分股權(quán)，成為控股股東。

　　截至2011年5月份，公司股價(jià)從2008年的最低點(diǎn)一路反彈，最高的時(shí)候一度上漲超過4倍。

　　但隨即，2011年的人事動(dòng)蕩讓中芯國(guó)際在內(nèi)訌中再度陷入低谷。

　　2011年6月，中芯國(guó)際董事長(zhǎng)江上舟不幸病逝，而中芯國(guó)際前任總裁兼CEO王寧國(guó)與大股東大唐電信支持的COO楊士寧之間齟齬已久，自此，兩人暗戰(zhàn)轉(zhuǎn)為明戰(zhàn)，王寧國(guó)用人不當(dāng)、楊士寧謀奪CEO職位、高管逃稅等大量?jī)?nèi)幕被曝光，王楊二人兩敗俱傷，在2011年6月29日的股東大會(huì)紛紛落敗。

　　同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)狀況疲弱以及整體半導(dǎo)體行業(yè)累積相當(dāng)存貨，中芯國(guó)際2011年利用率大幅下滑至68.9%，而2010年則有96.1%。受此影響，中芯國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)巨虧，中芯國(guó)際公布2011年第四季度財(cái)報(bào)顯示，截至2011年12月31日的當(dāng)季，中芯國(guó)際虧損1.656億美元（合人民幣約10.4億元）。

　　從去年5月份開始，中芯國(guó)際的股價(jià)也一路下跌，從0.94港元左右，一度暴跌到最低的0.335港元。

　　管理層調(diào)整，陽光總在風(fēng)雨后？

　　持續(xù)數(shù)月的內(nèi)訌之后，去年8月8日，華虹NEC的前CEO邱慈云出任中芯國(guó)際CEO兼執(zhí)行董事，邱慈云也是此前中芯舊將，他的回歸被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“目前最好的結(jié)果”。

　　新領(lǐng)導(dǎo)班子的上任也讓中芯國(guó)際重振了士氣。中芯國(guó)際指出，2011年中芯國(guó)際克服了重大考驗(yàn)，達(dá)成65納米技術(shù)的發(fā)展，證明了中芯國(guó)際的技術(shù)水平，65納米的收益貢獻(xiàn)接近過去的3倍，占2011年的芯片收益總額18.5%，而2010年僅占5.4%。并且，在2011年年尾，部分主要客戶由于中芯國(guó)際的產(chǎn)品成功轉(zhuǎn)型并得到認(rèn)證，訂單隨之持續(xù)增多。

　　邱慈云也指出，公司已奮力向前，目前正準(zhǔn)備再度實(shí)施新的策略，他希望未來幾個(gè)季度能看到成果，2012年前兩個(gè)季度前景看似樂觀。在接下來的發(fā)展中，他表示公司希望改進(jìn)陳舊的技術(shù)，升級(jí)40納米技術(shù)，并利用公司在中國(guó)大陸有大量需求的智能卡等獨(dú)特產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，保持公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　市場(chǎng)調(diào)查研究公司iSuppli高級(jí)分析師顧文軍也表示，雖然中芯國(guó)際2011年的銷售額比2010年有下降，但是中國(guó)區(qū)的業(yè)績(jī)還是保持了增長(zhǎng)。而這與公司管理層調(diào)整后，加速重視中國(guó)市場(chǎng)、加大支持中國(guó)客戶是分不開的。

　　“目前中芯國(guó)際在成熟工藝和主流工藝上已經(jīng)成為中國(guó)客戶的首選，在90納米到0.18微米的客戶中，超過60%的客戶都在中芯國(guó)際流片。隨著中芯國(guó)際加大IP的投入，先進(jìn)工藝的成熟和與中國(guó)客戶展開更加緊密的合作，預(yù)估2012年中芯國(guó)際中國(guó)區(qū)客戶的銷售額會(huì)有超過20%的增長(zhǎng)。”顧文軍指出。