兩主線布局2014年汽車行業(yè)

　　2013年前11月，汽車銷量同比增長13.53%，需求的快速增長，為行業(yè)二級市場的優(yōu)秀表現(xiàn)提供了有力支撐。進入2014年，汽車需求將快速增長，但增幅會放緩，預(yù)計2014年汽車銷量可實現(xiàn)10%左右增長。未來投資者需要把握兩條主線來布局汽車行業(yè)：一是節(jié)能減排，發(fā)展新能源汽車，升級排放標(biāo)準(zhǔn)。二是建設(shè)汽車強國，核心零部件進口替代。

　　汽車行業(yè)需求和利潤或迎來雙升

　　汽車行業(yè)經(jīng)歷了2009、2010年利潤的高增長后，2011、2012年增速大幅下滑，尤其2012年增速達到2006年以來的最低水平。2013年，隨著需求的快速恢復(fù)，收入和利潤增長率均得到回升，前11月汽車制造業(yè)利潤總額同比增速達到23.7%，盈利能力在制造業(yè)中名列前茅。銷售利潤率方面，經(jīng)歷了2012年的較低水平，2013年逐月提高，前11月恢復(fù)到8.36%，盈利能力增強。

　　對于2014年，主要原材料方面，鋼鐵產(chǎn)能過剩，明年價格預(yù)計仍將低迷，而天然橡膠目前也產(chǎn)量過剩，明年價格也難有起色，總體來說原材料成本上漲的概率不大，而人力成本仍呈上升趨勢。而汽車銷量明年增速將放緩，銷售價格有望保持穩(wěn)定。因此，2014年汽車行業(yè)仍能保持較高的盈利水平，但漲幅會有所減緩，預(yù)計2014年汽車行業(yè)利潤增長在18%-20%。

　　經(jīng)歷了前兩年需求的低迷后，2013年汽車行業(yè)迎來了快速增長，前11月汽車銷量同比增長13.53%，12月仍是需求旺季，預(yù)計全年增長13.3%左右。乘用車平均五年為一更換周期，2009、2010年汽車需求高增長，因此到2014和2015年更新需求會增加，當(dāng)然更新需求更多的體現(xiàn)在一二線城市，而三四線城市更多的剛性需求?？偟膩砜?，2014年仍是汽車需求快速增長的一年，但增速將放緩至10%左右。

　　把握兩主線布局

　　在2014年汽車行業(yè)可能出現(xiàn)需求和利潤雙升的背景下，投資者需要把握兩條主線來布局汽車行業(yè)：一是節(jié)能減排，發(fā)展新能源汽車，升級排放標(biāo)準(zhǔn)。二是建設(shè)汽車強國，核心零部件進口替代。

　　節(jié)能減排是治理環(huán)境污染的必然要求，汽車尾氣排放作為重要污染源之一，需要盡快防治。目前，商用車有兩種方案：一是推廣新能源汽車；二是排放標(biāo)準(zhǔn)升級。

　　首先，推廣新能源汽車是節(jié)能的必然趨勢。對于乘用車，目前市場上最被人接受的是以日系車(豐田)為代表的混合動力技術(shù)和以美系車(Tesla)為代表的純電動技術(shù)。結(jié)合目前中國的現(xiàn)狀，發(fā)展混合動力技術(shù)更實用經(jīng)濟。對于商用車，發(fā)展混合動力和天然氣是未來幾年的主流選擇。

　　其次，排放標(biāo)準(zhǔn)升級是減排的必然要求。排放標(biāo)準(zhǔn)升級需要一個緩慢長期的過程，需要油品等配套設(shè)施的完善。與歐美相比，我國目前排放標(biāo)準(zhǔn)要求較低，而全國大范圍霧霾持續(xù)出現(xiàn)，因此需要加快升級步伐。由于商用車尤其中重卡對環(huán)境的污染更為嚴(yán)重，因此中重卡排放標(biāo)準(zhǔn)升級需要盡快實施。

　　目前，在汽車產(chǎn)業(yè)我國只能被稱之為”汽車大國”，想要打造為”汽車強國”，關(guān)鍵就是要在核心零部件領(lǐng)域能有自主研發(fā)的領(lǐng)先技術(shù)。汽車產(chǎn)業(yè)作為一個技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，只有掌握了核心技術(shù)，并不斷創(chuàng)新，才能在世界競爭格局中不斷凸顯、不斷獲利。遺憾的是，無論在發(fā)動機還是變速箱領(lǐng)域，中國都沒有自己的核心領(lǐng)先技術(shù)，長期受制于國外，大部分利潤被國外廠商”賺”走。

　　零部件行業(yè)盈利能力要好于乘用車和商用車行業(yè)，因此發(fā)展零部件行業(yè)也有利可圖。目前，國內(nèi)上市的零部件企業(yè)基本上都是從自主配套做起，然后憑借成本優(yōu)勢努力進入合資品牌，爭取實現(xiàn)進口替代。這是國內(nèi)零部件企業(yè)成長的必由之路，但遺憾的是其核心產(chǎn)品均非核心零部件。因此，想要在核心零部件上取得突破，可能要遵從兩種思路：一由國家和企業(yè)聯(lián)合自主研發(fā)，這條路耗時耗力、困難較多，但一旦成功意義重大；另外一條路就是通過收購兼并實現(xiàn)，但國外政府對核心技術(shù)同樣會有保護，難度更大。雖然各種途徑都有困難。但長遠來看，只有通過自主研發(fā)開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心零部件，方能實現(xiàn)”汽車強國”的夢想。