騰訊5年瘋狂入股277家科技公司，阿里巴巴受到排擠

據(jù)《華爾街日報(bào)》北京時(shí)間5月16日報(bào)道，通過積聚數(shù)百家科技創(chuàng)業(yè)公司股份，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊控股公司已經(jīng)悄然成為全球最大、最活躍的科技投資人之一。騰訊這一精心計(jì)劃的策略正在排擠對手，提高公司利潤。

私募市場數(shù)據(jù)追蹤機(jī)構(gòu)道瓊斯風(fēng)險(xiǎn)資源(Dow Jones VentureSource)的數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來，騰訊已經(jīng)入股了277家創(chuàng)業(yè)公司，其投資步伐在去年開始加速。伯恩斯坦研究公司的數(shù)據(jù)顯示，單是2017年，騰訊就投資了80多家私營公司和上市公司，參與的交易遠(yuǎn)超主要對手阿里巴巴集團(tuán)。阿里在去年參與了大約40筆投資交易。

過去一年，在股價(jià)增長近一倍后，騰訊已經(jīng)躋身全球最具價(jià)值的科技巨頭行列，市值接近5000億美元，與Facebook、阿里旗鼓相當(dāng)。騰訊最出名的就是其熱門聊天應(yīng)用微信。

騰訊已經(jīng)投資的創(chuàng)業(yè)公司范圍廣泛，從年輕的創(chuàng)業(yè)公司到已完成幾輪融資的公司，再到一些上市科技公司。騰訊并未披露在這些投資上的支出，但是截至去年年底，騰訊持有的上市公司股份價(jià)值超過了330億美元。

不過，騰訊持續(xù)不斷地投資也招致了一些市場人士的批評，后者認(rèn)為騰訊的投資協(xié)助推高了一些未盈利公司的估值。一些騰訊支持的公司最初高調(diào)上市，但是股價(jià)在近個月出現(xiàn)了大跌，原因是投資者開始質(zhì)疑這些公司的盈利前景。

投資收益提高利潤

2017年，在騰訊的111億美元凈利潤中，接近四分之一來自其入股公司的投資收益，例如中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)、搜索提供商搜狗。一年前，騰訊持有上市公司股份的價(jià)值占據(jù)其利潤的7%。近期投資收益的增長幫助騰訊緩解了主營業(yè)務(wù)營收增長放緩的沖擊。

騰訊將于今天發(fā)布2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。

伯恩斯坦分析師巴哈托什·瓦杰帕伊(Bhavtosh Vajpayee)認(rèn)為，騰訊越來越像“中國的軟銀”。軟銀原本是一家日本軟件經(jīng)銷商和電信公司，現(xiàn)在已發(fā)展成了全球最大的科技投資者。瓦杰帕伊預(yù)計(jì)，騰訊近幾年在買入其他公司股份上至少花費(fèi)了250億美元。在私營公司的融資中，騰訊常常是領(lǐng)投者，投入的資金超過了其他投資者。

▲騰訊的投資交易遠(yuǎn)超阿里等對手

知情人士稱，騰訊投資的重點(diǎn)包括壯大公司游戲和音樂業(yè)務(wù)，擴(kuò)大微信平臺和支付服務(wù)的使用，發(fā)展人工智能。騰訊已表示，公司專注于投資掌握尖端技術(shù)和研究的公司以及高增長市場的領(lǐng)導(dǎo)者。在高增長市場，“我們可以分享我們的經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)”。

騰訊現(xiàn)在持有電動汽車制造商特斯拉、閱后即焚應(yīng)用Snapchat母公司Snap的股份，并對許多亞洲科技創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行了類似的小規(guī)模投資。騰訊已經(jīng)入股了部分中國估值最高的私營科技公司，包括打車應(yīng)用滴滴出行、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺美團(tuán)點(diǎn)評以及新聞聚合應(yīng)用今日頭條。這些公司在近期的融資中每家都獲得了逾200億美元的估值。

騰訊的大部分投資資金來自其現(xiàn)金儲備。騰訊年報(bào)顯示，去年公司持有240億元人民幣(約合38億美元)的自由現(xiàn)金流。

排擠阿里巴巴

知情人士稱，騰訊的許多投資都能反映出該公司想要在中國競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)者行業(yè)搶占市場份額，并阻止對手阿里入股這些公司。例如，投資互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司能夠協(xié)助這些公司的用戶使用騰訊日益壯大的微信支付平臺。微信支付直接與支付寶競爭，后者是由阿里關(guān)聯(lián)公司螞蟻金服運(yùn)營的一個規(guī)模更大的支付網(wǎng)絡(luò)。

知情人士稱，在許多投資交易中，接受騰訊現(xiàn)金的創(chuàng)業(yè)公司必須在協(xié)議中同意不能接受阿里等對手的投資，或者與他們達(dá)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。騰訊還在部分協(xié)議中專門設(shè)置了條款，要求所投資公司在接受其他戰(zhàn)略投資者的資金前必須獲得騰訊的批準(zhǔn)。

知情人士稱，阿里也對其投資的公司施加了類似限制。市場人士稱，阿里更喜歡持有投資公司的更大股份，有時(shí)是控股權(quán)。

▲騰訊投資Snapchat母公司Snap

風(fēng)投公司光速中國創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人宓群(James Mi)透露，在創(chuàng)業(yè)公司投資圈內(nèi)，騰訊是出了名的被動投資者、穩(wěn)定投資者，更喜歡收購10%至25%的公司股份。

“他們的利益不會和企業(yè)創(chuàng)始人的利益相沖突，”硅谷人工智能創(chuàng)業(yè)公司Skymind創(chuàng)始人查爾斯·尼爾森(Chris Nicholson)稱。騰訊在2015年對Skymind進(jìn)行了首次投資，后者從去年開始擴(kuò)大中國業(yè)務(wù)。尼爾森稱：“騰訊的投資是一張名片，能夠協(xié)助你邁出成功的第一步。”

騰訊的許多交易是在沒有投資銀行的協(xié)助下完成的。騰訊有一支由大約60名員工組成的自主投資團(tuán)隊(duì)，由騰訊總裁劉熾平和首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米切爾(James Mitchell)領(lǐng)導(dǎo)。劉熾平和米切爾都曾是高盛集團(tuán)銀行家。劉熾平曾擔(dān)任高盛亞洲投資銀行部門的執(zhí)行董事。米切爾則擔(dān)任過高盛媒體、通信以及娛樂研究部門的主管。