曾經(jīng)的“燈王”,迷失于多元化及關(guān)聯(lián)交易泥沼
由于受08年金融危機以及傳統(tǒng)照明行業(yè)步入成熟期的影響,曾經(jīng)被譽為“中國燈王”的佛山照明于09年開始執(zhí)行多元化策略-進軍鋰電池、酒店、旅游等行業(yè),但是連年虧損。繼而,頻繁暴露的信披違規(guī)問題更是讓公司的經(jīng)營雪上加霜,在資本市場也遭遇信任危機,這是公司目前估值遠低于行業(yè)平均水平的根本原因。
棄“鋰”投“明”,前景豁然開朗
“隔行如隔山”,公司大舉進入并不熟悉的鋰電行業(yè)從一開始就注定結(jié)果并不會很好。幸好,新管理層入主后決定回歸LED照明。轉(zhuǎn)型LED,公司傳統(tǒng)燈具業(yè)務積累的品牌、渠道及低生產(chǎn)成本優(yōu)勢可以完全共享,這種相關(guān)多元化使得公司的業(yè)績前景豁然開朗,估值從而具有較大修復空間。
轉(zhuǎn)型LED,公司具“天時、地利、人和”三大優(yōu)勢
天時:經(jīng)過多年的調(diào)整,LED照明的價格已經(jīng)到達“甜蜜點”,降無可降。在各國政府的強力支持下,LED對傳統(tǒng)照明的替代正進入加速發(fā)展期;地利-傳統(tǒng)照明品牌深入人心,渠道優(yōu)勢國內(nèi)最強之一,低成本生產(chǎn)優(yōu)勢明顯;人和-新任董事長有望終結(jié)長期以來困擾公司發(fā)展內(nèi)部爭斗、關(guān)聯(lián)交易等問題,公司有望由此進入一個新的發(fā)展期。