前世通引發(fā)美電信產(chǎn)業(yè)并購浪潮

《商業(yè)周刊》7月13日刊文指出，投資銀行Leucadia試圖收購長途電話公司 MCI 的
舉措可能會引發(fā)一場競標(biāo)大戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)有分析家認為，MCI將只是電信巨頭并購過程中的一個小插曲
而已，而這一并購浪潮它們已經(jīng)期待了數(shù)年。



數(shù)年以前，電信產(chǎn)業(yè)近乎瘋狂的并購重組為投資銀行和分析家們帶來了巨額的
財富。7月12日，當(dāng)投資公司Leucadia表示將購買電信運營商MCI公司百分之50股份的時候，電信
產(chǎn)業(yè)的并購浪潮似乎有再度重演的趨勢。



Leucadia國際公司已經(jīng)向美國聯(lián)邦通信委員會遞交了申請文件，表示公司將收
購MCI公司百分之50以上的股份，目前MCI的市值在50億美元左右。由于財務(wù)丑聞，破產(chǎn)之后的前
世通公司更名為MCI公司。



Leucadia公司的這一消息引發(fā)了業(yè)內(nèi)的紛紛猜測。來自邁阿密投資公司
Guzman & Co的分析家Patrick Comack表示，人們一直認為MCI將被收購，現(xiàn)在開始成為現(xiàn)實
了， MCI會引發(fā)一場競標(biāo)大戰(zhàn)。該分析家認為MCI將只是電信巨頭并購過程中的一個小插曲而已，
而這一并購浪潮它們已經(jīng)期待了數(shù)年。7月12日MCI的股價攀升了百分之17，達到了17.10 美元。



然而這一并購交易的可行性依然值得探討，更不用說它會引發(fā)全行業(yè)的并購熱
潮了。除了Leucadia國際，還有什么公司會對MCI產(chǎn)生興趣了？最有可能的賣主包括電信巨頭如
Verizon 、SBC、南方貝爾。但是這三家公司依然處于困境之中，其贏利和收入均在削減 。據(jù)統(tǒng)
計，電信運營商的利潤正在大幅下滑。



而收購一家困境之中的長途運營商會進一步削減這些電信巨頭的利潤空間，為
此南方貝爾公司已經(jīng)表示沒有興趣收購MCI公司。



對于貝爾子公司來說，它們要收購MCI只有一個原因－試圖擁有MCI龐大的企業(yè)
用戶。然而即時企業(yè)通信市場目前也正處于困境之中，常年以來激烈的競爭已經(jīng)導(dǎo)致該市場利潤的
大幅度下滑，如AT&T公司這一業(yè)務(wù)部門的收入近乎沒有什么增長。



對于貝爾子公司來說，它們正在感興趣的是中小企業(yè)用戶，因為這一市場的利
潤空間相對來說要 高。而貝爾子公司無需購買MCI就能贏得中小企業(yè)用戶。



即時Leucadia成功收購了 MCI，這也不會引發(fā)電信巨頭的并購熱情，因為這并
沒有削減一個競爭對手。如果南方貝爾收購MCI，那么SBC或者Verizon 有可能會采取相應(yīng)的行
動。但是如果Leucadia或者其它投資者控股MCI，它們不會有太多的行動。



當(dāng)然這并不意味著Leucadia-MCI 交易的不重要。如果Leucadia 控股了MCI，
它很可能會出售或者關(guān)閉MCI的某些業(yè)務(wù)部門如消費長途電話業(yè)務(wù)部門。因為從政策層面來看，
Leucadia比貝爾子公司更容易這樣做。一旦 Leucadian將MCI分拆為更小更具有吸引力的公司，
它將激發(fā)南方貝爾、Verizion或者SBC的興趣。



來自雷曼兄弟的分析家 Blake Bath 表示，目前MCI和Leucadia尚未就收購交
易進行磋商。但是對于這筆交易是否會引發(fā)電信產(chǎn)業(yè)的并購浪潮， 該分析家持謹慎態(tài)度。



摘自　eNet