中移動(dòng)海外擴(kuò)張首戰(zhàn)告捷 不急于尋找新目標(biāo)

　　中移動(dòng)集團(tuán)人士進(jìn)一步證實(shí)，中移動(dòng)提出以每股4.55港元，總計(jì)22.5億港元的現(xiàn)金收購華潤(rùn)萬眾66.54%的股份；盡管三方簽署的“諒解備忘錄”沒有強(qiáng)制性法律效力，但中移動(dòng)把此次收購，作為其海外擴(kuò)張的第一步已成定局；一位參與此次交易的相關(guān)人士對(duì)記者表示，中移動(dòng)此次高溢價(jià)收購華潤(rùn)萬眾，不具普遍意義，其它香港運(yùn)營(yíng)商希望借此高沽身價(jià)，沒有意義，中移動(dòng)并不急于在全球范圍內(nèi)確定下一個(gè)收購目標(biāo)

　　北京中青旅的導(dǎo)游翟先生經(jīng)常帶團(tuán)到香港，他每次都會(huì)建議要打電話回內(nèi)地的團(tuán)友，在香港購買由華潤(rùn)萬眾(0311.HK)推出的一種“PEOPLE”手機(jī)卡。因?yàn)椋褂眠@種手機(jī)卡從香港打電話至內(nèi)地，一分鐘只需0.10元港幣。

　　在六家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商激烈競(jìng)爭(zhēng)的香港，這種手機(jī)卡資費(fèi)也算低廉驚人了。不過，和翟先生一樣，120多萬香港本地消費(fèi)者或許并不知道，“PEOPLE”手機(jī)卡是由一家內(nèi)地國(guó)資背景的公司——華潤(rùn)集團(tuán)控股并運(yùn)營(yíng)的，而這家在港排名第四的華潤(rùn)萬眾，一夜之間已經(jīng)成了世界第一大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商——中國(guó)移動(dòng)(香港)有限公司(0941.HK以下簡(jiǎn)稱中移動(dòng))的囊中之物。

　　移動(dòng)證實(shí)收購定局10月5日，華潤(rùn)萬眾在股價(jià)異動(dòng)的情況下，停牌發(fā)出一則公告。公告稱，中移動(dòng)已與華潤(rùn)萬眾第一大股東——華潤(rùn)集團(tuán)、第二大股東——梁?jiǎn)⑿?包括其關(guān)聯(lián)方)簽署了三方意向性的諒解備忘錄。據(jù)稱，中移動(dòng)將現(xiàn)金出資收購華潤(rùn)集團(tuán)和梁?jiǎn)⑿鄯謩e持有華潤(rùn)萬眾48%和18.54%的股份。

　　華潤(rùn)萬眾稱，有關(guān)商討仍處初步階段，尚未達(dá)成具有約束力的條款。盡管如此，從9月下旬起，嗅覺異常敏感的香港投資者開始狂捧華潤(rùn)萬眾股票，股價(jià)漲至52周以來最高——每股4.35元港幣，而最近幾個(gè)交易日，漲幅超過30%.華潤(rùn)萬眾的一紙公告并未打亂中國(guó)移動(dòng)通訊(集團(tuán))公司(坐落北京，以下簡(jiǎn)稱中移動(dòng)集團(tuán))的國(guó)慶假期，相關(guān)人士沒有結(jié)束休假而回到辦公室——顯示中移動(dòng)集團(tuán)對(duì)此公告不感意外。

　　10月7日，接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪的中移動(dòng)集團(tuán)相關(guān)人士證實(shí)了該消息。同時(shí)對(duì)華潤(rùn)萬眾利用國(guó)慶長(zhǎng)假發(fā)布公告的做法，表示理解。

　　中移動(dòng)集團(tuán)人士進(jìn)一步證實(shí)，中移動(dòng)提出以每股4.55港元，總計(jì)22.5億港元的現(xiàn)金收購華潤(rùn)萬眾66.54%的股份。如果交易達(dá)成，這將是中移動(dòng)首次涉足內(nèi)地以外電信市場(chǎng)。但該人士拒絕對(duì)收購價(jià)格高于市場(chǎng)股價(jià)發(fā)表評(píng)論。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》獲得的信息表明，該交易的“操盤手”主要是中移動(dòng)集團(tuán)今年剛成立的“海外投資辦公室”和中國(guó)國(guó)際金融有限公司(以下簡(jiǎn)稱中金公司)。中金公司幾乎參與了中移動(dòng)和華潤(rùn)集團(tuán)的所有資本運(yùn)作項(xiàng)目，此次在此次交易中扮演重要角色應(yīng)不屬意外。

　　目前該項(xiàng)交易尚處運(yùn)作階段。據(jù)悉，中移動(dòng)現(xiàn)金收購梁?jiǎn)⑿燮煜?8.54%華潤(rùn)萬眾股權(quán)已經(jīng)基本沒有異議，而對(duì)華潤(rùn)集團(tuán)所持48%華潤(rùn)萬眾股權(quán)，現(xiàn)金收購的具體制度安排目前還在商討過程中，沒有最終確定。項(xiàng)目還未正式提交到中移動(dòng)集團(tuán)的相關(guān)市場(chǎng)部門，這或許也意味著，華潤(rùn)萬眾的運(yùn)營(yíng)短期內(nèi)還不會(huì)發(fā)生改變。

　　中金公司相關(guān)人士向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》表示，中移動(dòng)集團(tuán)之所以使用中移動(dòng)作為交易主體，一方面是因?yàn)榻灰捉痤~不大，不足以影響中移動(dòng)的現(xiàn)金流；另一方面則是因?yàn)槿A潤(rùn)萬眾和中移動(dòng)都是香港上市公司，交易便利，也便于中移動(dòng)集團(tuán)今后的管理和運(yùn)營(yíng)。

　　中移動(dòng)不急于尋找下一個(gè)在國(guó)內(nèi)四大電信運(yùn)營(yíng)商中，中移動(dòng)集團(tuán)是最先海外融資、但最晚實(shí)施海外經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的公司。

　　幾年前，中國(guó)電信成立了海外拓展部，在美國(guó)成立了分公司；中國(guó)聯(lián)通競(jìng)得澳門CDMA牌照并已試運(yùn)營(yíng)；網(wǎng)通和香港電盈也成立了合資公司。而去年年底，財(cái)大氣粗的中移動(dòng)集團(tuán)才比較明確提出海外運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。

　　隨此，傳聞伴隨左右。從白俄羅斯到巴基斯坦、從印度到也門、甚至遠(yuǎn)到南美，手握百億美元現(xiàn)金的中移動(dòng)集團(tuán)，其一舉一動(dòng)都引人注目。不過，對(duì)于中移動(dòng)此次出手華潤(rùn)萬眾，海外投資機(jī)構(gòu)在做出中性評(píng)價(jià)的同時(shí)，也表示了意外。

　　在《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》手中，包括高盛、瑞士信貸/一波、里昂證券、荷銀、嘉誠(chéng)證券等投資銀行得分析報(bào)告中指出：中移動(dòng)還可能在港收購擁有3G牌照的運(yùn)營(yíng)商。

　　這些報(bào)告甚至列出了中移動(dòng)可能收購的公司，排在第一的是CSL公司，其后則是數(shù)碼通、新世界移動(dòng)或和黃3G.瑞銀分析師私下表示，此前中移動(dòng)關(guān)注發(fā)展中國(guó)家(如南美、也門等)的市場(chǎng)并不奇怪，但此次進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)激烈的香港電信市場(chǎng)，可能引發(fā)一輪并購熱潮，使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈。

　　里昂證券的分析指出，中移動(dòng)一直在港尋找收購目標(biāo)，但因價(jià)格太高而出現(xiàn)困難。收購華潤(rùn)萬眾可以增加公司的漫游收入，但這將不是長(zhǎng)遠(yuǎn)方案，因?yàn)?，萬眾沒有3G牌照。

　　相比海外投資機(jī)構(gòu)的中性評(píng)價(jià)，國(guó)內(nèi)專家對(duì)收購更為樂觀。

　　北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)呂廷杰教授10月7日在接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，短期看來，中移動(dòng)在交易中并不會(huì)吃虧，即使吃點(diǎn)虧、付點(diǎn)學(xué)費(fèi)也不要在乎。呂廷杰認(rèn)為，在3G牌照發(fā)放后，國(guó)內(nèi)移動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。另外，現(xiàn)在移動(dòng)電信市場(chǎng)“增量不增收”也是客觀事實(shí)，因此實(shí)施“走出去戰(zhàn)略”，能夠令國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商“絕地求生”。

　　此外，收購對(duì)于中移動(dòng)用戶漫游到香港有實(shí)際的意義。在呂教授看來，即使華潤(rùn)萬眾沒有3G牌照也不影響其實(shí)際價(jià)值，因?yàn)檎Z音收入依然是移動(dòng)業(yè)務(wù)的重頭。

　　這是否意味著，中移動(dòng)短期內(nèi)沒有必要在港再收購其他移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商？一位參與此次交易的相關(guān)人士對(duì)記者表示，中移動(dòng)此次高溢價(jià)收購華潤(rùn)萬眾，不具普遍意義。華潤(rùn)集團(tuán)的國(guó)資背景，使得大部分的溢價(jià)收入只是“左手到右手”，而現(xiàn)階段不排除部分香港運(yùn)營(yíng)商希望借此高沽身價(jià)，但中移動(dòng)并不急于在全球范圍內(nèi)確定下一個(gè)收購目標(biāo)。