電信運(yùn)營(yíng)商上半年?duì)I收大幅增長(zhǎng) 利潤(rùn)放緩或成厝火積薪

8月中下旬，國(guó)內(nèi)三大主要電信運(yùn)營(yíng)商陸續(xù)發(fā)布了2011年上半年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，運(yùn)營(yíng)商的整體營(yíng)收差距在減少，但是從凈利潤(rùn)來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信與中國(guó)移動(dòng)仍有較大差距，后者是前兩者之和的5倍多。

盡管運(yùn)營(yíng)商的營(yíng)收結(jié)構(gòu)有所不同，但整體上仍受益于3G用戶的增長(zhǎng)。由于這部分用戶群體ARPU值較高，對(duì)于數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)使用量較大，從而帶動(dòng)了運(yùn)營(yíng)商收入整體大幅度的增長(zhǎng)。

多因素致使利潤(rùn)增長(zhǎng)減緩

報(bào)告顯示，運(yùn)營(yíng)商在2011年上半年?duì)I業(yè)收入較去年同期均有大幅度增長(zhǎng)。

對(duì)此，Gartner分析師沈哲怡表示，影響運(yùn)營(yíng)商營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的直接因素是用戶數(shù)量的增長(zhǎng)。

艾瑞咨詢經(jīng)理劉洪建則進(jìn)一步指出，這種增長(zhǎng)得益于3G用戶的整體增長(zhǎng)。

不過(guò)，在這一系列快速發(fā)展的背后也引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的焦慮。在營(yíng)收高速增長(zhǎng)的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)增長(zhǎng)正在減緩，甚至中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)同比下降5.6%。

劉洪建表示，就其自身來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)盈利的語(yǔ)音及寬帶業(yè)務(wù)市場(chǎng)日趨飽和，但各個(gè)用戶的ARPU值正逐步下降，而3G網(wǎng)絡(luò)前期鋪設(shè)的大量開支也是原因之一。

此外，電信運(yùn)營(yíng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)也比較激烈，跑馬圈地現(xiàn)象明顯。沈哲怡認(rèn)為，是運(yùn)營(yíng)商在搶奪客戶中的營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)拉低了整體的利潤(rùn)。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大時(shí)代背景下，運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司都在依托自身優(yōu)勢(shì)向上下游擴(kuò)展基于自身平臺(tái)的生態(tài)系統(tǒng)，互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)終端廠商也正在不斷地挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商的統(tǒng)治地位。蘋果等手機(jī)終端廠商和谷歌等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也紛紛涉足應(yīng)用商店，這使得電信運(yùn)營(yíng)商的地位發(fā)生改變，越來(lái)越多的用戶從運(yùn)營(yíng)商渠道以外的地方下載和安裝手機(jī)應(yīng)用，這也使得電信運(yùn)營(yíng)商的收入降低。

單就中國(guó)聯(lián)通而言，劉洪建表示，其凈利潤(rùn)的同比下降，主要原因在于對(duì)iPhone等終端用戶的高額補(bǔ)貼。

聯(lián)通：中低端用戶作用將顯現(xiàn)

運(yùn)營(yíng)商中期報(bào)告顯示，目前3G業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出規(guī)?？焖侔l(fā)展的態(tài)勢(shì)。從整體來(lái)看，上半年國(guó)內(nèi)3G用戶數(shù)量增長(zhǎng)迅速，滲透率超過(guò)5%；不過(guò)，從市場(chǎng)占有率來(lái)看，不同于傳統(tǒng)2G用戶市場(chǎng)，中國(guó)移動(dòng)很難一家獨(dú)大，基本呈現(xiàn)三分天下的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)聯(lián)通在2011年上半年，積極優(yōu)化3G產(chǎn)品、補(bǔ)貼、終端、渠道等方面的營(yíng)銷政策，逐步擴(kuò)大了目標(biāo)用戶群，累計(jì)凈增用戶達(dá)988.5萬(wàn)戶。

在對(duì)下半年展望中，中國(guó)聯(lián)通表示，將推動(dòng)3G業(yè)務(wù)加速上規(guī)模，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。其將優(yōu)化校園產(chǎn)品體系，整合營(yíng)銷資源，實(shí)現(xiàn)3G等重點(diǎn)業(yè)務(wù)在青少年市場(chǎng)的突破性發(fā)展。為增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)和運(yùn)營(yíng)支撐能力，中國(guó)聯(lián)通也將繼續(xù)推進(jìn)3G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

對(duì)此，有證券分析師預(yù)計(jì)，在下半年中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)將與3G用戶“齊飛”。

劉洪建表示，未來(lái)隨著3G 用戶的快速增長(zhǎng)，其規(guī)模性效應(yīng)將會(huì)慢慢顯現(xiàn)，單位運(yùn)營(yíng)成本降低，企業(yè)的利潤(rùn)率上升。此外，隨著數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)商的收入將會(huì)得到平穩(wěn)增長(zhǎng)。

對(duì)中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，在下半年中低端用戶的作用也不容忽視，其所占比例將會(huì)迅速提高，中低端用戶給中國(guó)聯(lián)通帶來(lái)的實(shí)際價(jià)值將超過(guò)iPhone用戶。

移動(dòng)：用戶基數(shù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)減弱

由于高端用戶的數(shù)量有限，運(yùn)營(yíng)商對(duì)于高端用戶的爭(zhēng)奪，必然出現(xiàn)你增我減的情況。其中，由于TD網(wǎng)絡(luò)的限制以及產(chǎn)業(yè)鏈的不成熟，中國(guó)移動(dòng)發(fā)展必然受到一定的限制。

沈哲怡表示，盡管如此，在近期內(nèi)中國(guó)移動(dòng)的優(yōu)勢(shì)仍將保持，這是因?yàn)槠溆脩艋鶖?shù)相對(duì)于其他兩家電信運(yùn)營(yíng)商而言仍然龐大。

中國(guó)移動(dòng)方面似乎將未來(lái)押寶在TD-LTE上。中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙在中期財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)TD-LTE規(guī)模技術(shù)試驗(yàn)的進(jìn)展符合預(yù)期，他同時(shí)認(rèn)為要盡快上TD-LTE。

2011年上半年，中國(guó)移動(dòng)在上海、杭州、南京、廣州、深圳、廈門等六個(gè)城市的TD-LTE和北京演示網(wǎng)穩(wěn)步推進(jìn)，已經(jīng)完成了第一階段大部分設(shè)備的安裝和基站的開通。截至目前，已有全球24家電信運(yùn)營(yíng)商加入GIT，形成了聯(lián)合推動(dòng)全球商用的局面。

王建宙表示，“如果中國(guó)移動(dòng)在TD-LTE上獲得了足夠大的規(guī)模，將極大地改善高ARPU值用戶的市場(chǎng)份額”。

對(duì)此，劉洪建認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)極力推廣TD-LTE是因?yàn)?，一方面限于目前移?dòng)3G網(wǎng)絡(luò)不成熟，難以與中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期以來(lái)建立的用戶優(yōu)勢(shì)正不斷被蠶食；另一方面建設(shè)TD-LTE更加符合未來(lái)發(fā)展，TD-LTE網(wǎng)絡(luò)能夠承載高速數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，更加符合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

電信：ARPU值可能遭遇瓶頸期

中國(guó)電信表示，在上半年中國(guó)電信積極落實(shí)“智能管道主導(dǎo)者、綜合平臺(tái)提供者、內(nèi)容應(yīng)用參與者”的戰(zhàn)略定位，以移動(dòng)、寬帶和行業(yè)應(yīng)用為突破口推動(dòng)全業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展，形成了創(chuàng)新發(fā)展、集約運(yùn)營(yíng)、精確管理和價(jià)值提升的發(fā)展新格局。

中國(guó)電信在3G智能手機(jī)的銷量取得了關(guān)鍵性的突破，而堅(jiān)持高價(jià)值流量經(jīng)營(yíng)策略，使其上網(wǎng)流量復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)12%。此外，啟動(dòng)“寬帶中國(guó)·光網(wǎng)城市”建設(shè)，并進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)銷與服務(wù)舉措，使得有線寬帶接入收入同比增長(zhǎng)13.1%，達(dá)到297.55億元，占經(jīng)營(yíng)收入比例提升至24.8%。

就引進(jìn)蘋果，王曉初在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上并未給出實(shí)質(zhì)的答案，但他表示，如果有類似iPhone這樣受歡迎的新款手機(jī)推出，可能會(huì)使手機(jī)補(bǔ)貼的開支在短期內(nèi)出現(xiàn)上升壓力，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看能增加客戶量，有助于收入及利潤(rùn)。如果沒(méi)有這類新款手機(jī)推出，預(yù)計(jì)今年下半年手機(jī)補(bǔ)貼將與上半年保持相同的水平。

此外，他還預(yù)計(jì)，下半年平均每戶寬帶收入將下降，不過(guò)全年平均每用戶收入不會(huì)出現(xiàn)大的變化。目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了留住客戶，公司在下半年或許需要再次增加消費(fèi)，可能會(huì)令A(yù)RPU值的跌勢(shì)持續(xù)，但加上其他業(yè)務(wù)后，整體的客戶每月消費(fèi)跌幅有限，不會(huì)影響公司的整體收入。