北京12月20日晚間消息，據國外媒體報道，巴克萊銀行分析師杰夫·科瓦爾（Jeff Kvaal）在給客戶的報告中稱，三家受到重創(chuàng)的智能手機制造商HTC、RIM和諾基亞不可能同時復蘇。他認為，這種事情是史無前例的。
他表示，最近3家公司股價的“急速上漲”是“不可持續(xù)的”，以前有先例顯示，在期待已久的產品最終上市后，股價就會回落。他在報告中稱：
“這些手機廠商的股價上漲暗示，投資者預計RIM、諾基亞和HTC的命運將出現(xiàn)重大轉折。然而在我們看來，所有三家處于困境中的公司同時恢復到以前的地位是不可能的。從11月1日至今，RIM股價上漲超過60%，而標準普爾500指數只上漲約1%。同樣，其他陷入困境的手機廠商也出現(xiàn)股價大幅上漲。同期諾基亞股票已經上漲超過40%，HTC上漲了32%。”
“回顧歷史可以知道，Palm和諾基亞在重要產品發(fā)布之前——2010年諾基亞在發(fā)布N8之前和Palm在2009年春末/夏初發(fā)布Pre前——股價都大幅上漲。但2家公司在產品發(fā)布后，股價都大幅回落。HTC也一樣，在Android手機獲得成功時，股價大幅上漲并持續(xù)了一年（從2010年中期到2011年中期）。還有一個例子是，諾基亞在推出800/900前后的股價變化。所有這些案例都有一個共同點，在產品發(fā)布后每家公司的股價再也沒出現(xiàn)大幅增長。”
對于諾基亞，該公司上月剛在全球發(fā)布了運行微軟Windows Phone 8系統(tǒng)的新Lumia智能手機，導致一些分析師上調其目標價和業(yè)績預期，例如瑞銀的加雷斯·詹金斯（Gareth Jenkins）當晚發(fā)布的報告就是如此。預計明年1月30日RIM將在紐約推出黑莓10操作系統(tǒng)。National Bank Financial的分析師克里斯·湯普森（Kris Thompson）昨日認為，在投資者消化了明天第三財季報告的影響后，RIM股價上漲可能暫停，他將RIM評級從“跑贏大盤”下調至“與板塊持平”。同樣，HTC在美國推出了“Droid DNA“超級手機或“平板手機”組合，引發(fā)了狂熱。
對此，科瓦爾預計這些設備的影響是短暫的：
“然而向現(xiàn)有用戶群出售黑莓10是不夠的，RIM將用戶拉回該平臺的能力才是關鍵。按照2014財年用戶為8100萬，設備平均售價（ASP）為248美元計算，RIM將需要出售4000-4500萬部手機才能保持盈虧平衡，其中黑莓10設備可能要占1500萬部或更高。”
“RIM當然需要贏回重要的企業(yè)用戶群。如果要達到1.00美元每股的收益，意味著要銷售2500萬部以上的黑莓10，按照當前股價計算市盈率為12倍——這不太可能再高了，我們估計RIM將需要出售2500萬部以上的黑莓10設備，才能使2014財年每股收益達到1.00美元。這種銷售組合也會大幅提高ASP和適度提高毛利潤率。由于RIM股價目前在14美元左右，除現(xiàn)后為10美元，市盈率約為12倍，似乎不符合目前失去了其最大的利潤來源和面臨用戶流失壓力的公司情況。”
“與第一代Windows Phone設備不同，新Lumia的硬件足以與Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)以外的產品競爭，甚至有一些關鍵的獨家功能如PureView攝像頭和無線充電。然而Windows Phone生態(tài)系統(tǒng)內部的競爭，以及iOS和Android的競爭依然強勁。”
“盡管出現(xiàn)了新聞媒體的積極評價和很多有關消費者熱情高漲的報道，但我們認為，現(xiàn)在評估Lumia的真正市場前景為時過早，因為在所有發(fā)布地區(qū)其供應都有限。此外，低端Lumia 510的推出、促銷和塞班、WP7.5系列手機還存在，都將抵消Lumia 920/820的影響，利潤率應該存在壓力。我們維持第四季度出貨400萬部和2013年出貨2900萬部的預期。”
“我們在亞洲（除日本）的無線設備分析師戴爾·蓋（Dale Gai）最近發(fā)表了對HTC的報告。報告的題目為‘HTC公司：蝴蝶來了，我們什么時候能看到春燕？’他認為，HTC第四季度和明年第一季度發(fā)布新手機平板的早期優(yōu)勢是短暫的，三星將在第二季度推出S4，而中國廠商將在2013年下半年推出價格低很多的智能手機。”
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