中芯國際超越聯(lián)電、趕上臺積電機(jī)會有多大？

　　中芯國際已經(jīng)憑借天時地利人和變成內(nèi)地頂級的芯片代工企業(yè)，在IPO之后，超越聯(lián)電、追趕臺積電成為了它的下一個目標(biāo)，中芯國際有多少機(jī)會？

　　3月8日，香港股民在中環(huán)金融區(qū)排起了長長的隊(duì)伍,為了認(rèn)購香港證卷交易所史上第一支半導(dǎo)體股票中芯半導(dǎo)體(代號HK0981)，也是第一支在國際資本市場交易的中國半導(dǎo)體公司。截至本刊發(fā)稿時，中芯國際的招股活動得到了投資者的熱烈反饋，香港公開招股部分超額認(rèn)購270倍，國際認(rèn)購超額近20倍，以招股價上限2.72港元定價，凍結(jié)資金1900億港元，成功融資近18億美元。

　　中芯國際集成電路制造公司(SMIC)的董事長兼執(zhí)行長，張汝京僅僅用了四年時間，把自己一手創(chuàng)立的內(nèi)地最大半導(dǎo)體Foundry(代工)企業(yè)(以產(chǎn)能而論今年將排名全球第三)，帶到了紐約、香港兩地上市，并成為今年以來全球第三大IPO。這位56歲的美籍華人，也達(dá)到了事業(yè)的最高峰。

　　20多年前，這位畢業(yè)于美國南方衛(wèi)理公會大學(xué)、具有電子工程學(xué)博士學(xué)位的臺灣小伙子，開始了其在著名半導(dǎo)體企業(yè)得州儀器(Texas Instruments)長達(dá)20余年的職業(yè)生涯。其間他差不多以周游世界的方式，在各地建立了諸多芯片制造廠，也成為了聞名遐邇的“建廠大王”。北京大學(xué)微電子學(xué)院院長，也是中芯國際董事之一的王陽元教授更認(rèn)為，“張汝京最大的貢獻(xiàn)，是讓中國芯片產(chǎn)業(yè)與國際標(biāo)準(zhǔn)正式接軌”。

　　中芯進(jìn)入中盤

　　Foundry，原意為“鑄造廠”，但在半導(dǎo)體行業(yè)，則為芯片代工工廠之謂，類似其它行業(yè)的OEM，專職于為按其它用戶或芯片廠家的規(guī)格要求承包制造芯片的加工廠。芯片代工模式于20多年前由臺積電創(chuàng)始人張忠謀發(fā)揚(yáng)光大。

　　此番中芯之所以被國內(nèi)外熱錢追捧、超額認(rèn)購，投資銀行業(yè)界人士分析：全球基金經(jīng)理人要把手中管理的錢投資全球主要股票市場，從地域上來看，亞洲最熱的是中國市場；從產(chǎn)業(yè)上來看，科技業(yè)半導(dǎo)體的投資組合則不能少。在外國投資人眼中，中芯和過去中國其他半導(dǎo)體廠最大的不同，是其用西方的管理模式經(jīng)營，公司運(yùn)營較為透明。

　　最黑暗的時候似已過去。

　　2000年4月，中芯國際在土質(zhì)松軟的上海張江科技園區(qū)打下第一根木樁，此后就隨科技潮經(jīng)歷了一個起伏。在這三年半的時間里，代表全球科技股走勢的美國納斯達(dá)克指數(shù)，曾從5000點(diǎn)掉到1500點(diǎn)，而今又回升35%，相持于2000點(diǎn)上下。而張汝京彼時的大膽勇進(jìn)今天也已結(jié)出果實(shí)。

　　此次募資金額約18億美元的港美兩地成功上市，表明中芯國際力爭做全球頂級半導(dǎo)體代工企業(yè)的事業(yè)已進(jìn)入中盤階段。

　　這次由瑞士信貸第一波士頓銀行、德意志銀行共同承銷的上市案取得了令人注目的成功。由于國際配售反應(yīng)熱烈，在上市前的最后階段，融資規(guī)模擴(kuò)大，融資額從123億港元增至161億港元。而約2.7港元的定價，相當(dāng)于中芯國際2004年度預(yù)期帳面價值比(P／B值)的2.3倍。這個價格雖不及全球第一大芯片代工廠臺積電(全稱為臺灣積體電路制造股份有限公司，TSMC)的3.17倍，卻與全球第二大的臺聯(lián)電(全稱為臺灣聯(lián)華電子制造公司，UMC)相當(dāng)。聯(lián)電在美上市價格是帳面價值的2.2倍，去年的銷售額是中芯國際的7倍。

　　中芯這一定價自然也引起了爭議。荷蘭ING集團(tuán)分析師謝偉民認(rèn)為，中芯的股價有可能被高估。因?yàn)楦鶕?jù)上市資料，2002年中芯國際的銷售額只有5000多萬美元，2003年爆發(fā)性成長7倍，沖上3.65億美元，不過仍舊處于虧損狀態(tài)，只是在2003年第四季，才出現(xiàn)1090萬美元盈利。與此形成對比的是，臺積電目前銷售額59億美元，聯(lián)電25億美元。中芯今年預(yù)期達(dá)到10億美元銷售，但之所以能拿到不錯的股票價格，首先還是來自于全球?qū)χ袊雽?dǎo)體市場的期S：中國半導(dǎo)體產(chǎn)品只10%是中國自己生產(chǎn)，未來成長驚人。

　　業(yè)內(nèi)很多人稱，張汝京是典型的冒險家，而中國內(nèi)地市場是他的新大陸。2000年來到中國內(nèi)地時，張擁有的只是中國政府的優(yōu)惠政策、潛力巨大但尚未成型的市場(目前仍是如此)、少數(shù)的海歸派人才，還有自己在臺灣把世大半導(dǎo)體賣給臺積電拿到的數(shù)百萬美元。

　　張汝京抓住了幾乎所有天時、地利，并將它們利用得淋漓盡致，包括中國政府的大力扶持所產(chǎn)生的成本優(yōu)勢及虧損支撐力、在行業(yè)最不景氣時的進(jìn)取型投資、臺灣當(dāng)局對業(yè)者西進(jìn)限制所產(chǎn)生的時間差、外資在華投資策略的失誤等等，這些在中芯此前的三次融資及成長過程中，歷歷可見。

　　2000年初，數(shù)家美國、新加坡創(chuàng)投公司的上千萬美元資金到位，中芯國際的牌子掛了出來。漢鼎亞太(H＆Q Asia)投資顧問公司董事長徐大麟指出，當(dāng)時投資的原因在于，張汝京是臺灣最有經(jīng)驗(yàn)的8英寸芯片代工廠人才，再加上他手里有一支從美國硅谷、臺灣新竹、新加坡、意大利召來的半導(dǎo)體業(yè)資深人才組成的團(tuán)隊(duì)。徐大麟在90年代開始投資高科技，是臺灣最早引進(jìn)風(fēng)險投資的投資家，也是中芯的第一批支持者。

　　除了對張汝京及其團(tuán)隊(duì)的信任，中國政府對半導(dǎo)體行業(yè)的政策支持也是投資者下注的重要因素?！八麄兌枷嘈?，中國政府絕對會支持到底！”一位不愿透露姓名的投資者說。事實(shí)上，就在IT業(yè)最不樂觀的2002年下半年，中芯拿到了第二筆大型融資，主要是來自上海實(shí)業(yè)集團(tuán)的股權(quán)投資及上海浦東發(fā)展銀行的數(shù)億美元貸款，上海實(shí)業(yè)還成為中芯的最大股東，約占12%股份。

　　與此同時，國內(nèi)再一次出現(xiàn)質(zhì)疑政策扶植半導(dǎo)體業(yè)的聲浪。所幸，中芯已開始用實(shí)力證明他們的世界級實(shí)力。2002年初，中芯國際的第一片晶圓出爐，典禮由當(dāng)時上海副市長周禹鵬主持。2003年初，處于尖端水平0.18微米制程產(chǎn)品(1T-SRAM)順利出爐，讓全球業(yè)者刮目相看，再一次吸引了更多投資者。

　　2003年5月，除了美國知名的投資者如New Enterprise Associate (NEA)、OAK Investment Partners，香港注冊的北大青鳥微電子也加入投資行列，這一次集資金額共達(dá)6.3億美元，“這些投資者都是半導(dǎo)體專家，他們肯來投資，就是一種肯定?！敝行緡H公關(guān)經(jīng)理黃貴美說。

　　不過，雖然三次融資已經(jīng)完成，資金難題依然困擾不去。創(chuàng)投業(yè)者是先鋒，但可能也是最早、并且在最高點(diǎn)離場的投資者。一般而言，創(chuàng)投基金最多五年就要驗(yàn)收投資成果。但直到2003年第三季度，中芯國際仍然虧損，此時距離建廠已三年有余。

　　同時，要保持競爭力，迅速擴(kuò)大規(guī)模，對于張汝京而言，是不二選擇。具體而言，就是做大與做高。做大指的是趕在業(yè)內(nèi)頭號巨人臺積電大舉進(jìn)入內(nèi)地之前，利用內(nèi)地所具有的有利條件，多建廠，擴(kuò)張地盤。做高指的是，為了更好地盈利，要生產(chǎn)更大比例的高階產(chǎn)品，并盡量降低生產(chǎn)成本。同時能達(dá)到這兩個目標(biāo)的手法只有一個，那就是上12英寸芯片廠項(xiàng)目。這更將是一場重金豪賭——一般來說，一個12英寸芯片廠投資在12億美元以上。

　　但資金的需求越來越大，而建廠初期的融資方式，包括政府背景的紅籌公司投資、商業(yè)銀行貸款加上創(chuàng)投基金等，都不是長期資金，亦不敷使用。邁向資本市場幾乎是一個必然的結(jié)局。

　　2003年7月，中國證監(jiān)會通過香港股市大型股(市值二十億美元以上)豁免三年連續(xù)盈利的上市規(guī)定，搬掉了中芯國際上市之路上的最大一塊絆腳石。

　　與臺積電較勁

　　中芯去年第四季度出現(xiàn)1090萬美元盈利，一種說法是，中芯國際在全球半導(dǎo)體最不景氣時建廠，所以設(shè)備成本較低。而臺灣半導(dǎo)體業(yè)界人士則認(rèn)為，中芯國際能賺錢，主要靠的是，去年行業(yè)景氣好轉(zhuǎn)，許多臺積電和聯(lián)電接不完的訂單轉(zhuǎn)到了中芯。

　　不管這種說法是否屬實(shí)，中芯國際與臺積電及聯(lián)電的直接碰撞已是不可避免。最近，全球著名的圖形芯片商N(yùn)VIDIA決定將中低擋的芯片轉(zhuǎn)由中芯國際加工。業(yè)內(nèi)人都十分清楚，NVIDIA是臺積電的老客戶，此次NVIDIA的動作，肯定會在全球代工業(yè)中引起巨大的反響。而且，因?yàn)橹行驹跉W洲的新客戶同時也是臺聯(lián)電的最大客戶，所以，從這個角度來看，中芯已與臺聯(lián)電也已展開了直接的競爭。

　　在著名投資銀行高盛的投資報告中，中芯國際已經(jīng)被列為臺積電和聯(lián)電的頭號競爭對手。

　　中芯國際的低價策略給業(yè)界帶來了極大壓力。近來IT業(yè)景氣回升，“中芯趕上了這一波景氣競爭，讓大家心情都很緊張?！币幻_灣半導(dǎo)體業(yè)者進(jìn)一步解釋說，雖然按常規(guī)，工廠訂單滿載時，應(yīng)該調(diào)整價格，但是為避免更多顧客投向中芯，臺積電與臺聯(lián)電不敢輕易漲價。2003年第四季，中芯平均每片晶圓的價格是967美元，而第三季度僅為883美元。據(jù)中芯國際自己的估計，中芯國際目前的生產(chǎn)成本比對手要低10%左右。至少在眼前，價格優(yōu)勢部分地抵銷了中芯相對于臺積電在技術(shù)上的劣勢。

　　對競爭對手來說，中芯更讓人不放心的不只是價格，還有其產(chǎn)能的大力擴(kuò)張將對未來全球半導(dǎo)體市場形成的沖擊。

　　中芯的產(chǎn)能計劃可謂雄心勃勃：2004年底月產(chǎn)能要達(dá)到12.5萬片，2005年底要達(dá)到17萬片，而這一數(shù)字在2003年僅為4.9萬片。其他三大代工企業(yè)在2003年的數(shù)字是：臺積電43.4萬片，聯(lián)電28萬片，新加坡標(biāo)準(zhǔn)公司10.2萬片。高盛半導(dǎo)體分析師呂東風(fēng)認(rèn)為，“以這種超速的步伐，中芯國際將在2004年超過新加坡標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到聯(lián)電產(chǎn)能的一半?！比绱?，中芯國際在2004年的總收入將達(dá)到10億美元，比上年增長173%。僅僅兩年前，中芯的資本支出約4.9億美元，去年是8.9億，今年將投入約19億美元的資本支出，幾乎與臺積電的20億美元、臺聯(lián)電的21億美元不相上下。

　　張汝京更快馬加鞭，在京、津、滬加速建廠。眾目所向，都在張汝京下一步的計劃：在北京建下一代12英寸芯片廠，12英寸生產(chǎn)線產(chǎn)量將是8英寸生產(chǎn)線的2.5倍，而生產(chǎn)成本將低30%。北京市政府已允諾拿下15%的股份融資。北大微電子教授韓汝琦則分析未來北京和上海的發(fā)展方向不同，北京在眾多人才支持之下，技術(shù)成份將比上海還要高。而據(jù)了解，中芯的12英寸廠將直接挑戰(zhàn)0.13微米的頂尖技術(shù)。

　　面對中芯國際的迅速成長，而自身受限于臺灣政府的西進(jìn)大陸限制政策，業(yè)界頭號巨人臺積電張忠謀的心情可想而知。他對中國內(nèi)地風(fēng)起云涌的芯片熱極不以為然，甚至在一年前作色斥曰：“中國(可能)是下一波(半導(dǎo)體行業(yè))不景氣的元兇。”

　　如果當(dāng)初臺積電能與中芯同時到上海設(shè)廠的話，今天的局面會大相徑庭。但因?yàn)槭苤朴谂_灣當(dāng)局的限制，臺積電對內(nèi)地投資案在數(shù)年之后才得以啟動，確定上海松江建廠，由于先機(jī)已失，不僅要等到今年第四季才能投產(chǎn)；而且臺灣當(dāng)局限定臺積電不能投入最新的技術(shù)，只能投入兩三年以前的技術(shù)。

　　當(dāng)年因一手創(chuàng)建的世大半導(dǎo)體被股東們突然賣給臺積電，張汝京自臺灣負(fù)氣出走，僅僅用了不到四年的時間，便以中芯國際的崛起卷土重來。剛剛在港美兩地成功上市，更使得中芯國際今后的持續(xù)加速發(fā)展成為可能。而對于尚不能夠在內(nèi)地放開手腳的張忠謀而言，接下來幾年的行業(yè)局勢，已經(jīng)頗多未知數(shù)。有業(yè)內(nèi)人士戲言：“是陳水扁幫了中芯國際?！?/P>

　　“Foundry”群聚中國

　　中芯國際崛起的同時，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也是峰回路轉(zhuǎn)。

　　高盛的一份研究報告指出，在過去幾年里，全球半導(dǎo)體業(yè)經(jīng)歷了一次嚴(yán)重的衰退。從2001年開始，全球半導(dǎo)體業(yè)的平均資本支出每年萎縮了30%，而中國半導(dǎo)體企業(yè)的資本支出年增長率卻高達(dá)50%。目前中國內(nèi)地有中芯國際、上海先進(jìn)、華虹NEC、宏力及和艦五個主要的代工廠，光是8英寸廠就達(dá)7個，有一些還在規(guī)劃中。

　　背景為臺灣的技術(shù)及管理團(tuán)隊(duì)，構(gòu)成了內(nèi)地芯片熱潮中絕對的主力。臺灣發(fā)展半導(dǎo)體的豐富經(jīng)驗(yàn)自不待言，目前大陸幾乎每一座芯片廠，都有臺灣人擔(dān)任要職，除張汝京之外，還有上海先進(jìn)半導(dǎo)體的執(zhí)行長劉幼海等。

　　中國信息產(chǎn)業(yè)部集成電路處徐小田處長認(rèn)為，“中芯國際的成長是與國內(nèi)市場的蓬勃成長同步的。”中國正在成為很多電子消費(fèi)產(chǎn)品全球最大的制造基地之一，而半導(dǎo)體企業(yè)距離生產(chǎn)基地越近，周轉(zhuǎn)時間就越短、物流便捷、溝通方便。

　　“因?yàn)槲覀冋涯繕?biāo)對準(zhǔn)中國市場，所以，與當(dāng)?shù)毓竞献鞣浅Ｖ匾?，”與宏力半導(dǎo)體結(jié)盟的日本沖電氣總裁筱冢勝正說，“這不是成本更低的問題……重要的是，我們可以盡量接近市場和客戶?！?/P>

　　另一方面，中國政府為半導(dǎo)體行業(yè)提供了頗為優(yōu)惠的政策。據(jù)徐小田介紹，半導(dǎo)體企業(yè)享受5年免稅、再5年減半征稅待遇。本地生產(chǎn)的半導(dǎo)體產(chǎn)品的增值稅亦只征3%，進(jìn)口半導(dǎo)體產(chǎn)品則要征收17%的增值稅。

　　全球代工市場也正呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢。據(jù)估計，在2003年至2007年間，代工的年平均增長速度可達(dá)22.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于半導(dǎo)體制造業(yè)的總體增長速度。其原因在于，IDM(集成裝置制造商，即從芯片設(shè)計直到成品制成的一條龍企業(yè)，如IBM和英特爾)越來越趨向外包，而無廠房半導(dǎo)體公司(Fabless)所占的比重亦越來越高，它們的訂單或是交給IDM，或是交給Foundry工廠。

　　2005年，中國內(nèi)地芯片制造業(yè)的產(chǎn)值將達(dá)到41.8億美元，這在全球半導(dǎo)體工業(yè)的比例仍是微不足道，“在全球半導(dǎo)體業(yè)的池塘中，中國內(nèi)地仍是一條小魚?！币晃话雽?dǎo)體業(yè)的著名專家如是形容。但是，中國內(nèi)地在全球純代工業(yè)市場中己占20%，這已經(jīng)動搖了臺灣的獨(dú)霸地位。

　　雖然臺灣在高階的12英寸晶圓領(lǐng)域仍占優(yōu)勢，但至2004年底，這部分尚只占市場的30%。在剩余近100億美元的大市場中，內(nèi)地?zé)o疑有著巨大的機(jī)會和空間，臺積電及聯(lián)電在全球代工市場中的占有率面臨著現(xiàn)實(shí)的威脅。

　　中芯之外，宏力半導(dǎo)體預(yù)計到2004年年底的產(chǎn)能將提高到每月加工2.7萬片以上。宏力希望屆時能建設(shè)12英寸晶圓生產(chǎn)線。北大微電子所專家孫衛(wèi)認(rèn)為，同樣來自臺灣的宏力，目前“與兩年之前的中芯差不多?！迸_灣另一巨頭聯(lián)電在蘇州的8英寸廠和艦已經(jīng)開始投產(chǎn)，而且預(yù)計10年內(nèi)將蓋六座廠房，以防堵中芯追上，臺灣產(chǎn)業(yè)界人士戲稱為“萬艦齊發(fā)”，而臺積電在上海松江也正處在基建期，估計年底投產(chǎn)?！叭壕坌?yīng)已很明顯?！睂O衛(wèi)認(rèn)為。

　　5年周期考驗(yàn)

　　當(dāng)前這一輪半導(dǎo)體行業(yè)的回升將延續(xù)至2005年，這一點(diǎn)幾乎是業(yè)內(nèi)的共識。

　　但據(jù)預(yù)測，2004年，全球半導(dǎo)體投資將達(dá)420億美元，將有17個新建或改建廠，其中大部分是12英寸項(xiàng)目，如三星、東芝、索尼、NEC、AMD、英特爾等。如果這些生產(chǎn)線都能開動起來，產(chǎn)能將達(dá)到月產(chǎn)70萬片(12英寸計)，相當(dāng)于全球芯片產(chǎn)能的20%左右。

　　曾有業(yè)界人士戲言，所謂半導(dǎo)體，就是做到一半就會“倒”的行業(yè)。主要原因在于，這是一個“資本密集”的行業(yè)，大量投資之后，又很容易生產(chǎn)過剩。中芯國際才走了四年，靠著一年追三年的超常增長，已然離臺積電、聯(lián)電越來越近。但中芯最后終究要走向真正的全球競爭之路。

　　依目前的情況來看，中國市場這塊“新大陸”還在開墾的階段，雖有300家集成電路設(shè)計公司，卻只有杭州士蘭、中國華大、華晶硅科和大唐四家銷售額超過一億人民幣，而中國內(nèi)地的集成電路設(shè)計公司總銷售額，大約只等于全球第十大集成電路設(shè)計公司一年的銷售額。

　　這表明，雖然中芯國際吸引投資者在于中國概念，但是此概念還畢竟只是“概念”。而不管中芯國際的未來與中國市場的聯(lián)系有多緊密，目前想要存活下去，還是要爭取90%以上的國外客戶，直接和臺積電、聯(lián)電、新加坡特許等公司搶生意，這是中芯第一個挑戰(zhàn)。

　　臺積電及聯(lián)電的12英寸工廠都已開始量產(chǎn)，加上設(shè)備折舊都已分?jǐn)偼戤?，像最不景氣?003年第一季度，臺積電產(chǎn)能利用率只有50%，卻還可以做到不虧錢。

　　臺積電副執(zhí)行長曾繁城就指出，內(nèi)地的半導(dǎo)體要想生存，一定要和世界接軌，否則絕對無法繼續(xù)成長。如果說，上一階段的豪賭，賭的是中國支持半導(dǎo)體的決心，和全球資本市場的中國熱，那么這一階段，賭的就是中芯和其他全球大廠的競爭能力。

　　以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成本結(jié)構(gòu)為例，機(jī)器成本占80%，人工薪資占不到5%。所以一旦開始生產(chǎn)，昂貴的機(jī)器就代表了投資的利用率和折舊率，當(dāng)市場供應(yīng)過多時，也無法停機(jī)，于是只好削價競爭。景氣賺錢時，又大量購買機(jī)器，于是造成了下一波價格下跌、不景氣的開始。一家公司至少要經(jīng)過兩次景氣上下循環(huán)，才能開始在市場站穩(wěn)腳跟，再加上中芯目前除了邏輯性芯片占六十%的產(chǎn)量，還是有四十%的記憶體產(chǎn)品(MEMORY)，MEMORY較容易受市場價格景氣波動，不像臺積電的代工產(chǎn)品全部都是邏輯性產(chǎn)品(LOGIC IC)，價格較穩(wěn)定，這是中芯的第二個隱憂。

　　依照業(yè)內(nèi)估計，未來三年內(nèi)，中國還有10條8英寸生產(chǎn)線將投入使用，如果全球半導(dǎo)體生產(chǎn)出現(xiàn)供過于求的周期性變化，價格勢必還要下跌。那么，中芯不到四年快速崛起、一連串的擴(kuò)充計劃，所帶起的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)熱潮，會給全球半導(dǎo)體帶來什么樣的影響，惹人關(guān)注。

　　對于半導(dǎo)體行業(yè)衰退時的后果，高盛的呂東風(fēng)笑言：“如果再發(fā)生像2000年那樣的不景氣，恐怕到時候，很多人哭都哭不出來了?！?/P>

　　芯片代工業(yè)的殘酷，按照一位業(yè)界專家的說法，是這樣的：業(yè)界第一無論是在好年景、還是壞年景都不會賠錢，臺積電就是這種情況；業(yè)界第二則是好年景時賺錢，壞年景時就賠一點(diǎn)，如聯(lián)電；業(yè)界第三則可能在五年的周期里賠四年，只有一年賺錢，就像現(xiàn)在的新加坡特許半導(dǎo)體。

　　臺積電發(fā)展代工十七年，從4寸、5寸、6寸、8寸、到12寸廠，累積了許多制造上的專有技術(shù)。中芯以中國內(nèi)地為后盾，用四年時間就跳入代工業(yè)前列。臺積電今年在美國加州法院控告中芯侵犯其五項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)，說明了臺積電對中芯的挑戰(zhàn)也不敢掉以輕心。一名業(yè)界人士分析，“臺積電產(chǎn)量和技術(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中芯，但是主要是想把中芯困在中國就好，不讓他們跨進(jìn)美國市場?！?/P>

　　中芯現(xiàn)在要沖向世界，必需積極和外國大廠如英飛凌、摩托羅拉合作，獲得技術(shù)，才有可能沖破對手封鎖。而中芯利用天時、地利、人和拼命往前沖，在景氣終將轉(zhuǎn)壞之時，中芯能排在第幾？