中芯國(guó)際7億美元融資遇到難題

　　長(zhǎng)期合作的美國(guó)進(jìn)出口銀行今年宣布擱置中芯國(guó)際采購(gòu)貸款擔(dān)保申請(qǐng)

　　2月10日對(duì)于中芯國(guó)際來說，是一個(gè)黑色的星期四。

　　是日，美國(guó)進(jìn)出口銀行董事長(zhǎng)菲利普.梅里爾正式對(duì)中芯國(guó)際的貸款擔(dān)保申請(qǐng)表態(tài)，稱該銀行將“擱置中芯國(guó)際的貸款擔(dān)保申請(qǐng)”，隨后該銀行發(fā)言人透露，對(duì)于中芯的貸款擔(dān)保申請(qǐng)，美國(guó)進(jìn)出口銀行“下周也不會(huì)討論，在任何時(shí)候也不準(zhǔn)備討論”。

　　和大多數(shù)資金密集型企業(yè)一樣，中芯國(guó)際的融資渠道主要建立在美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中，其中包括美國(guó)進(jìn)出口銀行，在過去幾年，該銀行一直扮演著中芯國(guó)際向美國(guó)本土廠商采購(gòu)設(shè)備的“資金中介機(jī)構(gòu)”的角色。美國(guó)進(jìn)出口銀行的“翻臉”，直接導(dǎo)致中芯國(guó)際原定的7億美元采購(gòu)計(jì)劃擱淺。據(jù)了解，中芯國(guó)際此次貸款的目的是購(gòu)買原材料，該公司2005年原材料采購(gòu)支出計(jì)劃為10億美元。

　　中芯國(guó)際有關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者證實(shí)了有關(guān)消息，雖然中芯國(guó)際有關(guān)人士表示，美國(guó)進(jìn)出口銀行擔(dān)保暫被擱置一事，不影響今年的資本開支計(jì)劃，已就此事制定了相應(yīng)的對(duì)策，至于如何解決投資難題，有關(guān)人士坦言，中芯國(guó)際不得不調(diào)整今年全球采購(gòu)計(jì)劃的有關(guān)部分。中芯國(guó)際不得不尋求不同的融資方法，“包括來自內(nèi)地和國(guó)際的銀行貸款”。

　　7.69億美元貸款泡湯

　　中芯國(guó)際每年都會(huì)從北美等地的廠商處采購(gòu)大量設(shè)備，用于芯片生產(chǎn)和制造。根據(jù)慣例，為滿足如此龐大的資金需求，一般都是由當(dāng)?shù)劂y行提供貸款擔(dān)保。美國(guó)進(jìn)出口銀行在過去幾年內(nèi)一直是中芯國(guó)際向美國(guó)本土廠商采購(gòu)設(shè)備時(shí)的“資金中介機(jī)構(gòu)”。據(jù)了解，美國(guó)進(jìn)出口銀行由美國(guó)國(guó)會(huì)組建，主要職能是向那些計(jì)劃購(gòu)買美國(guó)產(chǎn)品的外國(guó)公司提供資金援助，從而最終達(dá)到增加美國(guó)出口量的目的。

　　按照中芯國(guó)際的描述，歷年來的合作非常順利，雙方早已相互知根知底。根據(jù)中芯國(guó)際早前的規(guī)劃，中芯國(guó)際計(jì)劃從美國(guó)應(yīng)用材料公司進(jìn)口芯片生產(chǎn)設(shè)備。

　　在業(yè)務(wù)洽談達(dá)成相關(guān)協(xié)議后，中芯向美國(guó)進(jìn)出口銀行提出貸款申請(qǐng)，要求該銀行為這一出口業(yè)務(wù)提供7.69億美元的貸款擔(dān)保。但這一次，知底的美國(guó)進(jìn)出口銀行并沒有像以往一樣愉快地伸出援手，中芯國(guó)際在2月10日得到的答復(fù)讓中芯的采購(gòu)計(jì)劃不得不暫時(shí)進(jìn)入“無限期擱置”狀態(tài)。

　　受該決定影響，美國(guó)應(yīng)用材料公司因此無法完成與中芯國(guó)際的采購(gòu)交易。該公司發(fā)言人表示：“美國(guó)進(jìn)出口銀行作出這樣的決定，實(shí)際上與美國(guó)政府提倡加強(qiáng)出口的政策相違背。因?yàn)榧词怪行緡?guó)際無法從美國(guó)進(jìn)口芯片制造設(shè)備，它照樣可以從日本、韓國(guó)或歐洲找到相應(yīng)的設(shè)備提供商，對(duì)于中芯來說不會(huì)有本質(zhì)的影響。而失去這張定單，對(duì)美國(guó)本土的企業(yè)卻是非常不利的。如果美國(guó)政府想認(rèn)真履行其與國(guó)外公平競(jìng)爭(zhēng)的承諾，我們認(rèn)為此類貸款擔(dān)保就應(yīng)該被允許得到實(shí)施?！?

　　應(yīng)用材料公司發(fā)言人還評(píng)論說，美國(guó)進(jìn)出口銀行的主要職責(zé)應(yīng)該是通過提供一般商業(yè)渠道所不能獲得的信貸支持，以促進(jìn)美國(guó)商品及服務(wù)的出口，并以此來推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)達(dá)到增加就業(yè)的目的。如果美國(guó)政府真心愿意提高美國(guó)高科技企業(yè)的海外競(jìng)爭(zhēng)力，那么這項(xiàng)交易就應(yīng)該被允許繼續(xù)進(jìn)行。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)，僅僅去年一年，美國(guó)進(jìn)出口銀行為美國(guó)企業(yè)出口提供的資金擔(dān)保便高達(dá)178億美元。有媒體披露，就在該銀行宣布“擱置”中芯貸款擔(dān)保請(qǐng)求的數(shù)天后，該銀行董事會(huì)便批準(zhǔn)了另外一項(xiàng)初步承諾，決定向美國(guó)核電設(shè)備生產(chǎn)巨擘西屋公司提供貸款擔(dān)保和直接貸款，以支持它向中國(guó)出口核電站設(shè)備。擔(dān)保承諾的金額高達(dá)近50億美元。

　　美光被指從中作梗

　　美國(guó)進(jìn)出口銀行為什么會(huì)擱置中芯國(guó)際的貸款申請(qǐng)呢？有輿論將矛頭指向美光科技公司。美光科技實(shí)際在主業(yè)方面和中芯國(guó)際并不存在直接的沖突，主要致力于DRAM芯片制造。

　　據(jù)海外媒體報(bào)道，在去年早些時(shí)候，美光科技發(fā)言人在公開場(chǎng)合多次表示，美國(guó)政府不應(yīng)該幫助海外競(jìng)爭(zhēng)者提高生產(chǎn)規(guī)模，尤其是在目前芯片市場(chǎng)供大于求的背景下，美國(guó)政府更有義務(wù)這么做。美光發(fā)言人戴維.帕克甚至表示，由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇和市場(chǎng)的萎縮，美光已經(jīng)被迫進(jìn)行裁員，甚至將一家芯片加工工廠改為測(cè)試中心。

　　“國(guó)外芯片制造行業(yè)在美國(guó)政府的幫助和扶持下正在產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)與美國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)?！痹摪l(fā)言人聲稱，“我們認(rèn)為，美國(guó)政府不應(yīng)該用納稅人的錢來促進(jìn)美國(guó)的半導(dǎo)體就業(yè)職位轉(zhuǎn)往中國(guó)?！?

　　電子業(yè)國(guó)際分工一直是國(guó)際輿論的一個(gè)敏感話題，雖然早前由于并沒有企業(yè)力量牽頭，中芯國(guó)際等中國(guó)芯片廠商也一直沒有遭遇到來自美國(guó)方面的太多政策阻力。但一直以來都有部分美國(guó)人士認(rèn)為，美國(guó)不應(yīng)該向中國(guó)芯片制造行業(yè)提供幫助，理由是“中國(guó)的芯片制造行業(yè)正處于發(fā)展時(shí)期，假以時(shí)日將對(duì)美國(guó)的相關(guān)行業(yè)造成壓力”。

　　成立于2000年的中芯國(guó)際代表著中國(guó)半導(dǎo)體和芯片制造行業(yè)的最高水平，甚至更多地被理解為中國(guó)IC的一面旗幟。短短幾年間，中芯已經(jīng)成為全球第三大芯片代工廠商，全球多數(shù)巨頭性企業(yè)都是其客戶。

　　美光科技不只是從輿論上批評(píng)貸款給中芯國(guó)際的行為，據(jù)海外媒體報(bào)道，美光隨后多次通過院外游說等方式向美國(guó)有關(guān)部門施加壓力，最終迫使美國(guó)政府干預(yù)此事并敦促美國(guó)進(jìn)出口銀行作出拒絕為中芯國(guó)際提供貸款擔(dān)保。

　　“這也由于芯片工業(yè)一直被各國(guó)政府作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來對(duì)待，很多相對(duì)單純的經(jīng)濟(jì)問題原則并不能在該領(lǐng)域內(nèi)得到印證的原因?！睒I(yè)內(nèi)人士評(píng)論說，“政府對(duì)待該行業(yè)的態(tài)度和政策，往往要受到很多潛在因素的影響?！?

　　對(duì)此，中芯國(guó)際發(fā)言人認(rèn)為，美國(guó)進(jìn)出口銀行的拒絕擔(dān)保會(huì)直接影響到芯片制造設(shè)備商的出口，但在“美國(guó)所公布的中美貿(mào)易順差是中國(guó)公布數(shù)據(jù)的兩倍”的背景下，這樣的決策也很容易理解?！坝腥嗽诳桃饪浯笾忻赖馁Q(mào)易順差，以保證其自身的利益?！?

　　根據(jù)公開報(bào)道，更早的時(shí)候，時(shí)任Intel總裁的貝瑞特曾暗示說，德洲儀器在中芯國(guó)際下單90納米芯片有違反美國(guó)法律嫌疑，并暗示說德州儀器在某些關(guān)鍵性的制造技術(shù)環(huán)節(jié)和中芯國(guó)際存在往來，有技術(shù)支持的嫌疑，曾建議美國(guó)政府介入調(diào)查。但中芯國(guó)際發(fā)言人隨后稱，是因?yàn)橹行緡?guó)際先擁有了90納米芯片的制造工藝和技術(shù)，才有德州儀器在中芯下單的事實(shí)，同時(shí)也否認(rèn)了貝瑞特的猜測(cè)。

　　尷尬的中芯國(guó)際

　　“事情都有兩面性，芯片工業(yè)的國(guó)家戰(zhàn)略性一方面導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)封鎖，一方面也使中芯國(guó)際在國(guó)內(nèi)獲得良好的發(fā)展環(huán)境?！敝行緡?guó)際發(fā)言人說，“任何一國(guó)的政府都不會(huì)坐視國(guó)內(nèi)骨干網(wǎng)全是基于進(jìn)口芯片的尷尬情況，這是很正常的態(tài)度。只是這樣的底線卻往往被某些企業(yè)因自身利益而加以利用，并實(shí)現(xiàn)其打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做大自己的商業(yè)目的?！?

　　總部設(shè)在上海張江開發(fā)區(qū)的中芯國(guó)際在成立之初曾得到了上海實(shí)業(yè)和張江高科的大力支持，因此被業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)為具有深厚的中國(guó)政府背景。而在中芯的逐漸做大過程中也帶動(dòng)了整個(gè)張江開發(fā)區(qū)的發(fā)展，并最終成就了上海如今“中國(guó)IC產(chǎn)業(yè)中心”的地位。

　　可是在中芯迅速膨脹的這幾年卻讓很多西方投資人很難理解。此前曾有外電質(zhì)疑說，以中芯國(guó)際為代表的中國(guó)芯片制產(chǎn)業(yè)在過去的幾年內(nèi)保持著“令人嫉妒”的增長(zhǎng)速度，而整個(gè)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的下滑和萎縮卻是“幾乎讓人絕望的”，這樣的反差讓人懷疑在中芯國(guó)際的增長(zhǎng)背后是否存在大量的泡沫。受這樣的論調(diào)左右，中芯國(guó)際自上市之后雖然不斷在財(cái)報(bào)中披露正的現(xiàn)金流和高額的利潤(rùn)，但股價(jià)始終未能高于發(fā)行價(jià)。

　　一個(gè)不容回避的問題是，中芯國(guó)際的快速增長(zhǎng)是需要大量資金支持的?！皬哪壳暗那闆r看來，在中芯國(guó)際被拒一事上，美光已得到了一些美國(guó)國(guó)會(huì)議員的支持?！庇邢⑷耸糠治稣f。

　　有媒體披露說，正是由于美光就此在美國(guó)國(guó)會(huì)進(jìn)行了大力游說，得到一些國(guó)會(huì)人士的支持，其中就包括監(jiān)管進(jìn)出口銀行的國(guó)會(huì)小組委員會(huì)主席、俄亥俄州參議員邁克爾.克拉潑?？死瓭姷陌l(fā)言人蘇珊.惠勒就此表示，在關(guān)于這一貸款擔(dān)保對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是利是害還沒有一致看法的情況下，進(jìn)出口銀行的決定是合適的。但同時(shí)有業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，美國(guó)有關(guān)方面其實(shí)從某種程度上夸大了中國(guó)芯片制造業(yè)對(duì)美國(guó)的威脅。

　　對(duì)于這樣的說法，中芯有關(guān)發(fā)言人未予評(píng)價(jià)，但中芯國(guó)際內(nèi)部某知情人士對(duì)記者解釋說，其實(shí)叢業(yè)務(wù)角度出發(fā)，主要做OEM業(yè)務(wù)的中芯和專業(yè)的DRAM芯片生產(chǎn)商美光之間不但沒有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，甚至在某種程度上還是上下游合作伙伴的關(guān)系?！懊拦馍踔劣锌赡艹蔀橹行緡?guó)際的客戶，向中芯國(guó)際下定單?！痹撊耸空f，“美光其實(shí)只是擔(dān)心中芯日漸做大，在可能的談判中掌握更強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。同時(shí)美光也擔(dān)心中芯國(guó)際與其直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的合作會(huì)對(duì)其產(chǎn)生不利影響?！?

　　中芯國(guó)際發(fā)言人在評(píng)價(jià)此事時(shí)的官方態(tài)度是，中芯國(guó)際作為代工廠商，并非美光公司真正意義上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美光不景氣的主要原因恐怕更在于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星、英飛凌等的發(fā)展。壓制中芯國(guó)際發(fā)展，對(duì)美光公司沒有任何實(shí)質(zhì)意義。美光公司近年在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速，美光或許更應(yīng)該考慮如何與中芯國(guó)際合作。

　　艱難的貸款計(jì)劃

　　貸款被擱淺已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，但對(duì)于中芯國(guó)際而言，再融資也并不是一件容易的事。為了盡快獲得足夠的資金購(gòu)買設(shè)備，中芯國(guó)際甚至史無前例地向中國(guó)銀行發(fā)出合作邀請(qǐng)。

　　“中芯國(guó)際去年制定的全球采購(gòu)計(jì)劃中，聲稱將花出去10億美元。”有分析人士認(rèn)為，“但由于美國(guó)進(jìn)出口銀行的這場(chǎng)風(fēng)波，已經(jīng)耗費(fèi)大量精力談下來的7.69億美元合同不得不暫時(shí)擱淺。根據(jù)雙方披露的信息，這筆采購(gòu)主要是生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)，中芯購(gòu)進(jìn)如此大規(guī)模的設(shè)備很可能是為了充實(shí)到現(xiàn)有的生產(chǎn)線中甚至擴(kuò)建新廠以提高產(chǎn)能。但中國(guó)銀行的資金能力不足，在短時(shí)間要想在本土獲得足夠的資金是有非常困難的?！?

　　該人士還指出，由于中芯國(guó)際OEM的特點(diǎn)，在產(chǎn)能上有非常高的需求，而同時(shí)，中國(guó)和全球市場(chǎng)所體現(xiàn)出來的狀態(tài)也是產(chǎn)能不足。就算中芯最終通過別的渠道解決了問題，但所花費(fèi)的時(shí)間成本也勢(shì)必影響到中芯的發(fā)展。中國(guó)的芯片制造行業(yè)一直處于對(duì)資金和技術(shù)都有很高需求的狀態(tài)下，如果長(zhǎng)時(shí)間出現(xiàn)某一環(huán)節(jié)的斷裂，海外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們勢(shì)必不會(huì)放過這樣的機(jī)會(huì)。

　　中芯方面方面對(duì)此給出的解釋是，由于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，中芯數(shù)年來一直在不斷地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，目前的生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)足夠完成對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)。但中芯也承認(rèn)，為了適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，中芯必須按計(jì)劃不斷地?cái)U(kuò)充自己的生產(chǎn)線，因?yàn)樵谑袌?chǎng)需求和企業(yè)產(chǎn)能之間還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到平衡點(diǎn)。

　　“這件事情不會(huì)影響到中芯今年的資本開支計(jì)劃?！敝行景l(fā)言人強(qiáng)調(diào)說，“中芯有時(shí)間也有能力去尋求別的融資途徑和解決辦法，目前這樣的努力也正在進(jìn)行當(dāng)中?！?

　　有消息稱，中芯國(guó)際有關(guān)人士正在積極聯(lián)絡(luò)中國(guó)幾家國(guó)有銀行，希望通過這些銀行牽頭聯(lián)合國(guó)際資本幫助自己渡過難關(guān)。