面對2006年度27億多港元的巨虧，以及即將到期的短期債務，TCL多媒體(1070.HK)5月16日對外公布的供股融資計劃顯得非常及時。
根據(jù)公告，TCL多媒體將按照2供1的比例發(fā)行19.51億-20.19億股新股，每股價格為0.4港元，集資總額為7.806億-8.076億港元。根據(jù)TCL多媒體有關公告，所募資金中3.9億港元用于償還部分銀團貸款，余款則用作一般營運資金。
公告同時顯示，資金狀況同樣不容樂觀的TCL集團(000100.SZ)，其旗下控股子公司卻要以包銷形式向TCL多媒體變相提供資金4.78億-5.05億港元。據(jù)TCL集團人士透露，TCL集團將通過接下來的A股定向增發(fā)募集這部分資金。
TCL集團人士表示，TCL多媒體已經找到了低成本液晶電視發(fā)展模式，在獲得新的資金支持后，其全球彩電升級計劃將全面展開，并有望改善整體盈利狀況。
頗有意思的是，由于供股價格較公司停牌前收盤價0.64元(5月14日)折讓37.5%，在TCL多媒體發(fā)布供股計劃當天，股價出現(xiàn)大跌，一度跌幅高達14%。與此相反，已經戴上*ST的TCL集團在連續(xù)三個漲停后，16日開盤再度沖上漲停。
博弈定向增發(fā)
事實上，TCL集團一直試圖為虧損累累的TCL多媒體輸血。
去年10月，TCL集團曾提出要在A股定向增發(fā)募集10億元以上的資金，其中6.5億元用于TCL多媒體的營運資金，還有2.5億元用作TCL電腦的營運資金。但這一計劃至今沒有結果，也成為TCL集團董事長李東生的一塊心病。
TCL多媒體的再度巨虧已經容不得繼續(xù)等待。
根據(jù)TCL多媒體4月底公布的未經審核的2006年業(yè)績，公司虧損額為27.16億港元，其中經營業(yè)務虧損擴大至15.32億元，重組及結束歐洲業(yè)務的費用約8.16億港元。
在這樣的情況下，TCL多媒體決定通過供股的方式來募集資金。據(jù)TCL集團公告，公司全資子公司TCL實業(yè)將全額認購可獲配發(fā)的股份，按TCL實業(yè)現(xiàn)持有TCL多媒體38.74%股份計算，TCL實業(yè)擬認購7.56億股供股股份，合計認購金額約為3.02億港元。
而為了保障供股計劃順利進行，TCL實業(yè)承諾將包銷11.95億-12.63億股，最多需投入包銷資金5.05億港元。如此，TCL實業(yè)持股量或增至59.54%，并會申請豁免全購責任。
TCL多媒體同時表示，供股計劃的實施，尚需獲得TCL集團股東大會批準。有基金經理認為，供股計劃能否實施的關鍵，在于TCL集團的定向增發(fā)能否獲批，“因為TCL集團現(xiàn)在也沒有錢”。
事實上，4月底李東生在接受本報記者采訪時亦曾表示，“TCL集團定向增發(fā)還在準備，但具體操作情況要看5月中旬TCL多媒體供股的情況而定。”
上述基金經理認為，TCL多媒體的供股計劃將有利于TCL集團定向增發(fā)，“一方面，供股計劃降低了TCL集團預計投入TCL多媒體的資金量，而且供股價格偏低，也有利于提高定向增發(fā)機構的積極性”。
在TCL人士看來，多項業(yè)務的逐漸回暖，也為定向增發(fā)的成行打下基礎。
據(jù)了解，經過2006年的撇賬，TCL空調業(yè)務今年第一季度實現(xiàn)了1700萬元的凈利潤，通訊業(yè)務也實現(xiàn)了200多萬元的凈利潤，目前只有彩電業(yè)務還有6728.1萬港元的虧損，這主要是因為歐洲和新興市場業(yè)務重組尚未完成。
李東生在接受本報采訪時表示，“2006年TCL在虧損19億元的情況依然保持了11億元的現(xiàn)金流，整體財務狀況是健康的。”
新“液晶計劃”
在募集資金到位后，TCL多媒體將醞釀新的投資計劃，其中最重要的就是新的液晶電視生產基地的建設。
TCL多媒體中國業(yè)務中心內部人士告訴記者，“由于去年8月開始的TCL內部的供應鏈條改造取得了成效，TCL液晶電視的制造組裝的程序大為簡化，而且還簡化了試驗線的過程，這使得在南海奇美周邊建設整機工廠成為可能?！?
按照規(guī)劃，奇美液晶模組從2008年開始釋放產能，為了能就近使用其液晶模組，TCL多媒體將在南海奇美設立兩個機構。其中一家是根據(jù)奇美提供的液晶面板來設計新產品的研發(fā)機構，該機構目前已設立，今年10月將推出首批面向北美市場的新品，其中以26英寸、37英寸、42英寸液晶電視為主。
另外的就是TCL的液晶電視整機組裝廠，據(jù)悉這個整機工廠的規(guī)劃過去一年多次變化，目前還沒有正式開始運營。按照TCL的計劃，該整機廠將在奇美液晶模組的生產線上設立延長工序，奇美每生產一塊面板，TCL就可以在第一時間組裝一臺整機，這使此前的運輸、物流費用降低到零，而且完全杜絕了面板跌價帶來的壓力。
記者還了解到，由于奇美南海項目在落地的談判過程中，TCL在奇美與廣東省政府之間起到了穿針引線的作用，所以奇美為TCL的組裝工廠提供了最惠待遇。另外，由于TCL的冰箱和小家電基地都在南海，當?shù)卣矠門CL彩電項目落地南海液晶產業(yè)園提供了最優(yōu)惠的政策。
然而對于TCL來說，只有一個南?；仫@然不足以滿足其需求，TCL多媒體中國業(yè)務中心有關人士表示，“奇美提供的液晶模組只占TCL需求的20%-30%，除了無錫和惠州基地外，TCL還將在惠州建設新的基地?！?
此外，為了滿足歐洲市場的需求，TCL放棄了出售波蘭工廠的計劃。
李東生在接受本報記者采訪時表示，“今年初我們的確在與冠捷討論出售波蘭工廠的計劃，但是后來我們接到了180萬臺的電視定單，而且預計在今年6月重組完成后，我們的歐洲業(yè)務到2008年將得到恢復，這樣波蘭工廠對我們在歐洲有重要的價值?！?
由于北美市場對液晶電視需求2007年以來轉旺，TCL正在增加墨西哥工廠液晶電視的產能，而且奇美南海工廠也將成為TCL出口北美的重要基地。
根據(jù)公告，TCL多媒體將按照2供1的比例發(fā)行19.51億-20.19億股新股，每股價格為0.4港元，集資總額為7.806億-8.076億港元。根據(jù)TCL多媒體有關公告，所募資金中3.9億港元用于償還部分銀團貸款，余款則用作一般營運資金。
公告同時顯示，資金狀況同樣不容樂觀的TCL集團(000100.SZ)，其旗下控股子公司卻要以包銷形式向TCL多媒體變相提供資金4.78億-5.05億港元。據(jù)TCL集團人士透露，TCL集團將通過接下來的A股定向增發(fā)募集這部分資金。
TCL集團人士表示，TCL多媒體已經找到了低成本液晶電視發(fā)展模式，在獲得新的資金支持后，其全球彩電升級計劃將全面展開，并有望改善整體盈利狀況。
頗有意思的是，由于供股價格較公司停牌前收盤價0.64元(5月14日)折讓37.5%，在TCL多媒體發(fā)布供股計劃當天，股價出現(xiàn)大跌，一度跌幅高達14%。與此相反，已經戴上*ST的TCL集團在連續(xù)三個漲停后，16日開盤再度沖上漲停。
博弈定向增發(fā)
事實上，TCL集團一直試圖為虧損累累的TCL多媒體輸血。
去年10月，TCL集團曾提出要在A股定向增發(fā)募集10億元以上的資金，其中6.5億元用于TCL多媒體的營運資金，還有2.5億元用作TCL電腦的營運資金。但這一計劃至今沒有結果，也成為TCL集團董事長李東生的一塊心病。
TCL多媒體的再度巨虧已經容不得繼續(xù)等待。
根據(jù)TCL多媒體4月底公布的未經審核的2006年業(yè)績，公司虧損額為27.16億港元，其中經營業(yè)務虧損擴大至15.32億元，重組及結束歐洲業(yè)務的費用約8.16億港元。
在這樣的情況下，TCL多媒體決定通過供股的方式來募集資金。據(jù)TCL集團公告，公司全資子公司TCL實業(yè)將全額認購可獲配發(fā)的股份，按TCL實業(yè)現(xiàn)持有TCL多媒體38.74%股份計算，TCL實業(yè)擬認購7.56億股供股股份，合計認購金額約為3.02億港元。
而為了保障供股計劃順利進行，TCL實業(yè)承諾將包銷11.95億-12.63億股，最多需投入包銷資金5.05億港元。如此，TCL實業(yè)持股量或增至59.54%，并會申請豁免全購責任。
TCL多媒體同時表示，供股計劃的實施，尚需獲得TCL集團股東大會批準。有基金經理認為，供股計劃能否實施的關鍵，在于TCL集團的定向增發(fā)能否獲批，“因為TCL集團現(xiàn)在也沒有錢”。
事實上，4月底李東生在接受本報記者采訪時亦曾表示，“TCL集團定向增發(fā)還在準備，但具體操作情況要看5月中旬TCL多媒體供股的情況而定。”
上述基金經理認為，TCL多媒體的供股計劃將有利于TCL集團定向增發(fā)，“一方面，供股計劃降低了TCL集團預計投入TCL多媒體的資金量，而且供股價格偏低，也有利于提高定向增發(fā)機構的積極性”。
在TCL人士看來，多項業(yè)務的逐漸回暖，也為定向增發(fā)的成行打下基礎。
據(jù)了解，經過2006年的撇賬，TCL空調業(yè)務今年第一季度實現(xiàn)了1700萬元的凈利潤，通訊業(yè)務也實現(xiàn)了200多萬元的凈利潤，目前只有彩電業(yè)務還有6728.1萬港元的虧損，這主要是因為歐洲和新興市場業(yè)務重組尚未完成。
李東生在接受本報采訪時表示，“2006年TCL在虧損19億元的情況依然保持了11億元的現(xiàn)金流，整體財務狀況是健康的。”
新“液晶計劃”
在募集資金到位后，TCL多媒體將醞釀新的投資計劃，其中最重要的就是新的液晶電視生產基地的建設。
TCL多媒體中國業(yè)務中心內部人士告訴記者，“由于去年8月開始的TCL內部的供應鏈條改造取得了成效，TCL液晶電視的制造組裝的程序大為簡化，而且還簡化了試驗線的過程，這使得在南海奇美周邊建設整機工廠成為可能?！?
按照規(guī)劃，奇美液晶模組從2008年開始釋放產能，為了能就近使用其液晶模組，TCL多媒體將在南海奇美設立兩個機構。其中一家是根據(jù)奇美提供的液晶面板來設計新產品的研發(fā)機構，該機構目前已設立，今年10月將推出首批面向北美市場的新品，其中以26英寸、37英寸、42英寸液晶電視為主。
另外的就是TCL的液晶電視整機組裝廠，據(jù)悉這個整機工廠的規(guī)劃過去一年多次變化，目前還沒有正式開始運營。按照TCL的計劃，該整機廠將在奇美液晶模組的生產線上設立延長工序，奇美每生產一塊面板，TCL就可以在第一時間組裝一臺整機，這使此前的運輸、物流費用降低到零，而且完全杜絕了面板跌價帶來的壓力。
記者還了解到，由于奇美南海項目在落地的談判過程中，TCL在奇美與廣東省政府之間起到了穿針引線的作用，所以奇美為TCL的組裝工廠提供了最惠待遇。另外，由于TCL的冰箱和小家電基地都在南海，當?shù)卣矠門CL彩電項目落地南海液晶產業(yè)園提供了最優(yōu)惠的政策。
然而對于TCL來說，只有一個南?；仫@然不足以滿足其需求，TCL多媒體中國業(yè)務中心有關人士表示，“奇美提供的液晶模組只占TCL需求的20%-30%，除了無錫和惠州基地外，TCL還將在惠州建設新的基地?！?
此外，為了滿足歐洲市場的需求，TCL放棄了出售波蘭工廠的計劃。
李東生在接受本報記者采訪時表示，“今年初我們的確在與冠捷討論出售波蘭工廠的計劃，但是后來我們接到了180萬臺的電視定單，而且預計在今年6月重組完成后，我們的歐洲業(yè)務到2008年將得到恢復，這樣波蘭工廠對我們在歐洲有重要的價值?！?
由于北美市場對液晶電視需求2007年以來轉旺，TCL正在增加墨西哥工廠液晶電視的產能，而且奇美南海工廠也將成為TCL出口北美的重要基地。
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