半導(dǎo)體項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)剖析

    在一元錢半導(dǎo)體產(chǎn)值將帶動(dòng)10元錢的支掙產(chǎn)業(yè)及100元的電子工業(yè)產(chǎn)值口號(hào)誘惑下,許多地方省市熱衷于上高科技,尤其是半導(dǎo)體項(xiàng)目。其中成功者居少數(shù),但是近時(shí)期來似乎熱度還是不減。因?yàn)橥ǔＲ粋€(gè)芯片廠近1000人的年產(chǎn)值可達(dá)上億美元以上,相比其它工業(yè)有相當(dāng)大的吸引力。 

　　項(xiàng)目立項(xiàng) 
　　凡總投資超過3000萬(wàn)美元以上項(xiàng)目一定要得到國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)。而發(fā)改委一定會(huì)委托中國(guó)國(guó)際投資公司對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)行可行性的評(píng)審。 

　　通常情況下,項(xiàng)目的前景總是會(huì)包裝得十分誘人。譬如說由海歸人士帶著項(xiàng)目來；設(shè)備來自xx美國(guó)大公司；似乎在開始時(shí)都信誓旦旦地表示資金沒有問題;而且都會(huì)提供一份宏偉的蘭圖,什么未來三年總投資達(dá)x億美元以上;創(chuàng)造利稅達(dá)xxx萬(wàn)美元,能解決xxx就業(yè)人數(shù),并能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等,其目的無(wú)非是要圈更多的廉價(jià)土地。 

　　資金落實(shí)是重中之重 
　　按國(guó)家規(guī)定,項(xiàng)目的注冊(cè)資金,至少其1/3必須在項(xiàng)目開工之前打入指定帳號(hào)。有人就動(dòng)了腦筋盡可能將注冊(cè)資金壓低,但是與下一步進(jìn)口設(shè)備的免稅額聯(lián)系在一起,實(shí)際上很難投機(jī)取巧。 

　　通常項(xiàng)目的投資有如下幾種模式,1),外商獨(dú)資,如蘇州和艦,松江臺(tái)積電,無(wú)錫海力士,未來的大連英特爾等;2),合資,如華虹NEC,上海先進(jìn)等;3),其它。目前情況下,合資項(xiàng)目己很少,所以在任何時(shí)候的投資需要十分謹(jǐn)慎。 

　　落實(shí)資金是項(xiàng)目的重中之重,否則一切都可能白費(fèi)。如果外方提出貸款,除了嚴(yán)格審查項(xiàng)目的可行性之外,一定要附有實(shí)物等擔(dān)保。 

　　除此之外,對(duì)于項(xiàng)目按輕重緩急程序提出如下要點(diǎn) 

　　選擇國(guó)外大公司的投資十分關(guān)鍵 
　　這是一條十分重要的經(jīng)驗(yàn)。因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)下,國(guó)外大公司在投資的理念上比較成熟,己有一整套相應(yīng)的規(guī)范可循。它們總是把風(fēng)險(xiǎn)的考量放在首位。因?yàn)樯鲜泄镜娜魏蝿?dòng)作要考慮投資人的回報(bào)率。 

　　如英特爾在大連的項(xiàng)目中,其先后考察達(dá)兩年時(shí)間。其間英特爾公司的不同部門,如財(cái)務(wù),環(huán)境,廠房設(shè)施,市場(chǎng)及人力資源等都分別單獨(dú)考察大連等地,然后再回美國(guó)向總部匯總,與其它諸地,如印度,新加坡等地作比較。象英特爾這樣的大公司一旦作出決定,反映至少該項(xiàng)目是安全的。這就是為什么英特爾大連項(xiàng)目將引發(fā)一大批企業(yè)爭(zhēng)相前往大連,其原因能節(jié)省大量的項(xiàng)目選擇資金是主因。 

　　所以,能夠吸引國(guó)外大公司的直接投資,或者合資是十分關(guān)鍵。 

　　任何時(shí)候把風(fēng)險(xiǎn)放在首位 
　　項(xiàng)目的建議書總是誘人的,凡是能來當(dāng)說客的都有點(diǎn)來頭。許多事情要作判斷,記住一條,把風(fēng)險(xiǎn)放在首位,千萬(wàn)別從口袋中隨意拿錢出來。不要輕信不可能發(fā)生,一切皆有可能。永遠(yuǎn)要往反方向去揣摩一下,萬(wàn)一做不到怎么辦？尤其如每年的年產(chǎn)值能達(dá)xxxx萬(wàn)美元等,要指出的是全球集成電路的價(jià)格下降是不可逆的,如07年1至10月全球存儲(chǔ)器平均價(jià)格下降80％，而邏輯電路平均價(jià)格下降達(dá)50％,此等因素考慮進(jìn)去了嗎？ 

　　項(xiàng)目的資金問題是重中之重,如果連幾百萬(wàn)美元的注冊(cè)資金都不愿投進(jìn)來,怎么能相信他的誠(chéng)意及實(shí)力。

　　在資金落實(shí)后,團(tuán)隊(duì)是關(guān)鍵 
　　一個(gè)芯片項(xiàng)目投資超過億美元,其團(tuán)隊(duì)是關(guān)鍵,也即領(lǐng)頭羊之外,要有一大批干實(shí)務(wù)的人。再好的項(xiàng)目,團(tuán)隊(duì)不行也一定上不去。這里,不能僅看紙上的介紹,在intel,Motorola干過等;而是要通過各種渠道,了解領(lǐng)頭人有否領(lǐng)導(dǎo)過芯片生產(chǎn)線的經(jīng)驗(yàn)以及真正的業(yè)績(jī)?cè)谀睦铮恳⒁庖稽c(diǎn),可能介紹得挺好,實(shí)質(zhì)上是掛個(gè)名,根本不可能來實(shí)務(wù)工作等。 

　　下一個(gè)關(guān)鍵是項(xiàng)目準(zhǔn)備做什么產(chǎn)品 

　　除了產(chǎn)品的市場(chǎng)前景外,要清楚競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),您的對(duì)手還有誰(shuí)？目前除了做量大面廣的產(chǎn)品,如處理器,存儲(chǔ)器,IC驅(qū)動(dòng)器及圖象傳感器等,雖然市場(chǎng)巨大,但是入門檻高及競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。如沒有技術(shù)后援及強(qiáng)大的資金支持,凡新興者幾乎很難加入。 

　　另一種就是走具有專有技術(shù)的成熟市場(chǎng)產(chǎn)品。盡管技術(shù)上可能不一定很先進(jìn),而且每一種產(chǎn)品的量可能并不大。如目前電源電路等在節(jié)能推動(dòng)下市場(chǎng)前景不差。但是一定要具有專有技術(shù),或者是特色工藝技術(shù),否則早晚打價(jià)格戰(zhàn),也難以長(zhǎng)久生存。 

　　最后才是技術(shù) 
　　許多項(xiàng)目總是說設(shè)備加技術(shù)的總費(fèi)用。因此首先得搞清楚技術(shù)在哪里？即買的技術(shù)包含什么。是使用權(quán)還是真正技術(shù)轉(zhuǎn)讓。然而確認(rèn)其先進(jìn)性。非?？赡芤粋€(gè)技術(shù)賣給多個(gè)客戶,或者有許用使用上限制等。當(dāng)然技術(shù)值多少錢是關(guān)鍵。為了減低風(fēng)險(xiǎn)通常應(yīng)采用每銷售一顆IC,提成的方法。 

　　如果包含IP,要查清楚定義,時(shí)效及范圍等。由於技術(shù)變化十分快,從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,除了合資公司能將利益捆綁在一起外,一定要自行技術(shù)研發(fā),否則總是被動(dòng)。 
如何估價(jià)設(shè)備的凈值 

　　在半導(dǎo)體項(xiàng)目中,往往一大張?jiān)O(shè)備清單是唯一有形的資產(chǎn),實(shí)際遇到的問題,究竟還值多少錢？ 

　　有如下基本概念,即設(shè)備總值至少占總投資的70％以上;另一個(gè)是半導(dǎo)體設(shè)備有使用壽命；按國(guó)際通用規(guī)則,半導(dǎo)體廠設(shè)備的折舊時(shí)間為5年,因而過了折舊期,設(shè)備的凈值己經(jīng)為另。 


　　好象汽車有12年的壽命一樣,到了12年時(shí)盡管汽車還能開動(dòng),但維修費(fèi)用也相應(yīng)增大。通常半導(dǎo)體設(shè)備的平均使用壽命為15年,可以由設(shè)備的系列號(hào)從原廠中查到。同時(shí)要了解清楚這些設(shè)備原來作什么產(chǎn)品,如果是作存儲(chǔ)器產(chǎn)品,相對(duì)設(shè)備的使用效率高,尤如一臺(tái)汽車,在同樣年數(shù)下走的公里數(shù)多。 

　　當(dāng)然較為簡(jiǎn)單的估算也十分重要,如一條生產(chǎn)線中光刻機(jī)的價(jià)值至少占20％以上,因此首先看光刻機(jī)的廠家，型號(hào)及臺(tái)數(shù)。此外,就看其它價(jià)值高的設(shè)備如大束流離子注入機(jī),大型測(cè)試儀,及專用工藝檢測(cè)設(shè)備等。 

　　通常的方法應(yīng)該委托國(guó)際性的評(píng)估機(jī)構(gòu)作項(xiàng)目的總體評(píng)估,雖然化了錢,但有時(shí)比人親自去考察更為有效。