半導(dǎo)體庫(kù)存上升，但尚未觸發(fā)警報(bào)

據(jù)iSuppli公司的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師，芯片供應(yīng)商報(bào)告顯示庫(kù)存不斷上升，但由于未來(lái)幾個(gè)月需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，目前庫(kù)存增加并未在業(yè)內(nèi)引起擔(dān)憂。

第二季度報(bào)告期的上半段，大約35家半導(dǎo)體元件供應(yīng)商的總體庫(kù)存增至96億美元，比第一季度的89億美元?jiǎng)派?%，快于3.2%的季節(jié)性平均水平。

同樣，平均庫(kù)存天數(shù)(DOI)也在增長(zhǎng)，增加4天至73.2天，比第一季度的69.3天上升6%。這慢于歷史上的DOI季節(jié)性增長(zhǎng)速度——上升9.6%或6天。

總體來(lái)看，這些數(shù)字突顯了第二季度半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的共同主題：創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額、利潤(rùn)和毛利潤(rùn)率。這些指標(biāo)，以及對(duì)于第三季度營(yíng)業(yè)收入的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，增強(qiáng)了經(jīng)理們的信心，促使其增加庫(kù)存以滿足下半年的需求。

圖2所示為iSuppli公司對(duì)于2008年第一季度到2010年第二季度的半導(dǎo)體庫(kù)存價(jià)值的預(yù)測(cè)，分別以美元和庫(kù)存天數(shù)計(jì)量。

綜觀整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)，業(yè)績(jī)報(bào)告中的管理層評(píng)論一直極其樂(lè)觀，指稱各種終端應(yīng)用和各地區(qū)的銷售情況都非常強(qiáng)勁。第二季度的良好業(yè)績(jī)來(lái)源于高于平常水平的季節(jié)性銷售收入、有利的平均銷售價(jià)格(ASP)和創(chuàng)新性的新產(chǎn)品。iSuppli公司認(rèn)為，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)促使廠商最終放松對(duì)庫(kù)存的嚴(yán)格控制。

但是，由于需求迅速上升，半導(dǎo)體供應(yīng)商難以把庫(kù)存提高到經(jīng)濟(jì)衰退前的水平。iSuppli公司認(rèn)為，現(xiàn)在出貨的產(chǎn)品是為了滿足目前的訂單，而不是為了補(bǔ)充庫(kù)存。

因此，當(dāng)前的未交貨訂單促使許多半導(dǎo)體供應(yīng)商擴(kuò)大產(chǎn)能，但資本支出情況似乎仍顯保守。供應(yīng)商傾向于謹(jǐn)慎地投資于必要的設(shè)備，以消除制約生產(chǎn)的梗阻，而不是決定進(jìn)行長(zhǎng)期性的資本投資來(lái)興建新設(shè)施。但英特爾和三星電子等財(cái)力雄厚的大型廠商則是例外，盡管經(jīng)濟(jì)不太景氣。

但總體來(lái)看，庫(kù)存增長(zhǎng)還是合理的，iSuppli公司不擔(dān)心會(huì)產(chǎn)生庫(kù)存泡沫。iSuppli公司認(rèn)為，由于目前半導(dǎo)體市場(chǎng)波動(dòng)減弱，廠商將在未來(lái)幾個(gè)季度逐漸回到更加正常的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和庫(kù)存水平。