去哪兒IPO受追捧：估值超30億美元 百度成大贏家

繼分類信息網(wǎng)站58同城IPO后，旅游網(wǎng)站去哪兒昨日也登陸資本市場，并受到資本市場瘋狂追捧。58同城、去哪兒成功上市，也為即將到來的新一輪中概股密集上市提供信心。

去哪兒最初IPO價(jià)格區(qū)間為每股ADSs 9.5至11.5美元，后調(diào)至12至14美元，上市前幾個(gè)小時(shí)又提高到15美元，開盤價(jià)高達(dá)28.35美元，較發(fā)行價(jià)大漲89%。

去哪兒還公開募股獲得40倍超額認(rèn)購，并向承銷商配售期權(quán)（即“綠鞋期權(quán)”），以在從今天開始的30天內(nèi)購買最多1,666,650股ADSs。如果承銷商不行使配售期權(quán)，去哪兒網(wǎng)上市之后，大股東百度將擁有去哪兒網(wǎng)185,202,519股A類股，占總投票權(quán)58.81%。

按開盤價(jià)28.35美元計(jì)算，去哪兒估值超30億美元，去哪兒創(chuàng)始人兼CEO莊辰超(微博)將成又一個(gè)身價(jià)過億美元的富豪。百度則是去哪兒上市的大贏家，名利雙收。去哪兒由此將成百度旗下第一家獨(dú)立上市子公司，并為百度帶來超過10億美元的資金回報(bào)。

招股書顯示，去哪兒今年第二季度凈虧損達(dá)4121萬元，自2011年第一季度以來，去哪兒一共虧損了1.54億元，不過，這絲毫也掩蓋不了去哪兒上市精彩表現(xiàn)的光芒。

莊辰超昨夜接受騰訊科技采訪時(shí)表示，去哪兒運(yùn)營思路是要在現(xiàn)金流保持穩(wěn)定情況最大程度獲取市場份額，去哪兒關(guān)注長期盈利能力，在此過程中輕微盈利或虧損都不是目標(biāo)。

莊辰超指出，公司發(fā)展重點(diǎn)是無線業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)，公司上市后會(huì)一如既往的按照計(jì)劃執(zhí)行既有工作方案?！拔矣X得未來在線旅游市場規(guī)模足夠大，去哪兒營銷成本占收入比例會(huì)逐漸下降，由于收入增長速度會(huì)遠(yuǎn)高于研發(fā)速度，最終去哪兒的盈利從這兒產(chǎn)生。”

百度“土財(cái)主”將去哪兒“喂大”

去哪兒的成功離不開百度這一曾經(jīng)的競爭對(duì)手支持。招股書顯示，去哪兒與大股東百度之間存在多次資金來往，過去一年時(shí)間百度多次給去哪兒貸款，總金額達(dá)6500萬美元。

2012年11月，去哪兒收到來自百度本金為500萬美元無息貸款，同一月去哪兒又收到百度本金為人民幣1億元的貸款，用于滿足臨時(shí)性現(xiàn)金需求。2012年12月，去哪兒收到百度本金為人民幣5000萬元（約合810萬美元）的另一筆無息貸款。

2013年4月，去哪兒收到來自百度本金為1120萬美元的無息貸款。2013年4月，去哪兒收到百度本金為人民幣1億元（約合1630萬美元）的無息貸款。2013年9月，去哪兒再次收到了來自百度本金為人民幣5000萬元（約合810萬美元）的有息貸款。

盡管去哪兒已將大部分貸款償還給百度，但去哪兒在這么短時(shí)間能獲得如此大的資金支持，無疑對(duì)其的發(fā)展起到了很重要的作用。

實(shí)際上，百度給予去哪兒的不僅僅是資金支持，據(jù)招股書透露，從2009年開始，去哪兒一直參與由百度直接或間接提供的以拍賣為基礎(chǔ)的在線營銷服務(wù)，來獲取更多在線流量。

就在上市前夕，去哪兒更新上市招股書，披露與百度于10月1日達(dá)成“知心搜索”合作協(xié)議：百度同意授予去哪兒在PC端對(duì)百度“知心搜索” 旅游產(chǎn)品和旅游類中間頁的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，該獨(dú)家運(yùn)營權(quán)的權(quán)利內(nèi)容涉及到機(jī)票、酒店和商業(yè)性度假產(chǎn)品。

同時(shí)，百度承諾“知心搜索”為去哪兒帶來的最低瀏覽量在2014年和2015年分別為21.9億，在2016年為21.96億。“知心”合作協(xié)議將于2014年1月1日或本次IPO完成后第15個(gè)自然日兩者中較早時(shí)間啟動(dòng)，初始期限為3年;到期后，可自動(dòng)續(xù)約7年。

協(xié)議還延續(xù)去哪兒和百度在2011年7月已經(jīng)簽訂的商業(yè)合作協(xié)議里面的非競爭條款，百度承諾只要2011年7月的商業(yè)合作協(xié)議有效，或者“知心搜索”合作協(xié)議有效，或者百度仍然持有去哪兒50%以上的投票權(quán)，百度就不會(huì)從事旅游相關(guān)的競爭業(yè)務(wù)。

分析人士稱，百度在去哪兒上市前夕將知心搜索旅游產(chǎn)品和旅游類中間頁獨(dú)家運(yùn)營權(quán)授予去哪兒, 可見對(duì)去哪兒上市的支持。同時(shí)，百度給出獨(dú)家運(yùn)營權(quán)并且進(jìn)一步承諾非競爭條款，換來的是可增持去哪兒的股份的認(rèn)股權(quán)，可見其對(duì)去哪兒的長期看好。

百度中間頁樣板：消滅潛在對(duì)手

莊辰超與湯和松及其他投資人(騰訊科技配圖)

在莊辰超敲響納斯達(dá)克交易所閉市鐘時(shí)，他身邊站著一個(gè)人——去哪兒董事湯和松。湯和松曾為百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理，現(xiàn)為百度副總裁，他主導(dǎo)和推動(dòng)百度對(duì)去哪兒投資。

2011年6月，百度宣布與去哪兒網(wǎng)達(dá)成一項(xiàng)深度戰(zhàn)略合作協(xié)議，百度戰(zhàn)略投資去哪兒3.06億美元，成為去哪兒網(wǎng)第一大機(jī)構(gòu)股東。這是百度在在線旅游領(lǐng)域第一筆大額投資。

百度投資去哪兒是基于百度CEO李彥宏提出的中間頁戰(zhàn)略思想。2011年4月，在百度聯(lián)盟大會(huì)上，李彥宏特別提及中間頁的價(jià)值，稱在搜索引擎和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中間的狀態(tài)來給別人提供服務(wù)，如提供機(jī)票酒店搜索的去哪兒網(wǎng)，提供生活服務(wù)信息的58同城等。

李彥宏認(rèn)為，在搜索基礎(chǔ)上發(fā)展起來的中間頁網(wǎng)站，不僅在解決互聯(lián)網(wǎng)信息的精準(zhǔn)與可信度方面為用戶提供保證，更重要的是，解決中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)化速度認(rèn)識(shí)不足、速度過慢等問題，通過搭建傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)間的橋梁發(fā)掘產(chǎn)業(yè)價(jià)值。中間頁價(jià)值巨大。

如今李彥宏這番話已過去近3年時(shí)間，中間頁成這輪IPO新浪潮的排頭兵。去哪兒也已成為百度打造的一個(gè)中間頁樣板：通過去哪兒的搜索結(jié)果，給百度更好產(chǎn)品補(bǔ)充、提升用戶體驗(yàn)，百度還消滅了潛在競爭對(duì)手，去哪兒則從百度獲得現(xiàn)金、流量、技術(shù)支持。

據(jù)騰訊科技多年了解，百度在投資方面有兩大目的，創(chuàng)造戰(zhàn)略價(jià)值和財(cái)務(wù)回報(bào)、支持生態(tài)系統(tǒng)持續(xù)健康成長。為此，無法以互聯(lián)網(wǎng)為載體實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)，如房地產(chǎn)、能源、食品等傳統(tǒng)行業(yè)百度不會(huì)投資，百度也不會(huì)主動(dòng)以VC的角色尋找財(cái)務(wù)投資項(xiàng)目。

湯和松曾對(duì)騰訊科技表示，百度并購主要有兩大標(biāo)準(zhǔn)，獨(dú)立財(cái)務(wù)前景和與百度戰(zhàn)略協(xié)同性。獨(dú)立財(cái)務(wù)前景包括所投企業(yè)行業(yè)的市場機(jī)會(huì)、企業(yè)商業(yè)模式及核心要素。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也很重要。對(duì)百度協(xié)調(diào)性則指對(duì)百度戰(zhàn)略價(jià)值，對(duì)目標(biāo)公司戰(zhàn)略價(jià)值及雙方可整合性。

百度對(duì)投資控股的公司有個(gè)特點(diǎn)，即不干涉具體運(yùn)營，甚至?xí)龀制洫?dú)立發(fā)展，謀求IPO。2013年3月，去哪兒向包括百度在內(nèi)的數(shù)位股東，以5700萬美元總價(jià)發(fā)行和出售21,662,296股普通股。百度最初不同意去哪兒引入新投資，但尊重了去哪兒管理層意見，并未予以阻止。[!--empirenews.page--]

莊辰超昨日也對(duì)騰訊科技表示，去哪兒當(dāng)時(shí)并不缺少資金，進(jìn)行融資主要是要引入高瓴資本，對(duì)自身發(fā)展提供幫助及指導(dǎo)意見。

莊辰超其人——低調(diào)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者

說起莊辰超，很多人不太了解，莊辰超很少在微博發(fā)言，也很少接受采訪，其在微博上有個(gè)名字——潛水員莊辰超，這足見其人低調(diào)。不過，莊辰超卻并不簡單。

還在大學(xué)的時(shí)候，莊辰超就和同學(xué)創(chuàng)業(yè)，做了一套搜索軟件，成立公司，并成功找到百萬融資，最后賣給Chinabyte。接著，莊辰超和美國人戴福瑞做體育門戶“鯊?fù)w壇”，在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)隱現(xiàn)之時(shí)，以1500萬美元的價(jià)格賣給華人首富李嘉誠。

此后，莊辰超去了美國，并在世界銀行任系統(tǒng)構(gòu)架工程師。4年后，莊辰超回到中國，與戴福瑞再度聯(lián)手創(chuàng)辦旅游垂直搜索——去哪兒。很長時(shí)間去哪兒一直在與攜程和藝龍較量。上市后去哪兒也會(huì)將部分精力用于與攜程、藝龍較量。

莊辰超曾說，市場總有一種聲音在說，旅游產(chǎn)品比如酒店都應(yīng)該賣同一個(gè)價(jià)錢。這極大阻礙消費(fèi)者獲得更多的選擇機(jī)會(huì)，也阻礙旅游企業(yè)給消費(fèi)者提供更廣泛產(chǎn)品選擇機(jī)會(huì)。去哪兒要一手是鮮花一手是利劍。

去哪兒不會(huì)是莊辰超事業(yè)的終點(diǎn)。莊辰超曾說，“去哪兒會(huì)不會(huì)是我終身的事業(yè)? 用‘事業(yè)’來描述去哪兒，有些沉重。我更愿意把去哪兒當(dāng)成我喜歡的游戲，我還沒有玩膩。我投入到這個(gè)游戲中，工作便變成了消遣。在這個(gè)游戲中，我每天的工作就是戰(zhàn)斗?！?/p>

有意思的是，在工作之外莊辰超還是個(gè)投資高手，當(dāng)年新浪微博剛興起時(shí)，莊辰超意識(shí)到微博的巨大價(jià)值，曾在低位大筆買入新浪股票，并在高位出手從而小賺一筆。

知情人士透露，莊辰超還進(jìn)行其他投資，與美麗說創(chuàng)始人徐易容(微博)、前百度副總裁王夢秋關(guān)系良好。他早期入股美麗說，在美麗說此后多輪融資中成功套現(xiàn)并獲益匪淺。