東方證券：藍(lán)寶石消費(fèi)性電子應(yīng)用再熱

事件：伯恩與露笑科技設(shè)立伯恩與露笑科技設(shè)立伯恩與露笑科技設(shè)立伯恩與露笑科技設(shè)立有限公司涉足藍(lán)寶石有限公司涉足藍(lán)寶石有限公司涉足藍(lán)寶石

伯恩光學(xué)與露笑科技成立伯恩露笑藍(lán)寶石有限公司（內(nèi)蒙古）—注冊(cè)資本5億元，露笑科技出資2億元，占比40%，伯恩光學(xué)出資3億元，占比60%

伯恩露笑有限公司向露笑科技全資子公司路通機(jī)電采購(gòu)藍(lán)寶石長(zhǎng)晶爐200臺(tái)80公斤，合計(jì)金額約2.3億元。

避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，露笑科技擇機(jī)將集團(tuán)兄弟公司露笑光電注入到伯恩露笑科技有限公司（6個(gè)月內(nèi)不會(huì)注入）伯恩露笑有限公司共計(jì)劃投資20億元。

點(diǎn)評(píng)：

伯恩投資藍(lán)寶石業(yè)務(wù)，說(shuō)明蘋(píng)果下一代產(chǎn)品使用藍(lán)寶石的概率大增。伯恩為全球主要光學(xué)元器件加工生產(chǎn)商，是全球最大手機(jī)玻璃供應(yīng)商，其主要客戶(hù)是蘋(píng)果和三星。伯恩投資藍(lán)寶石業(yè)務(wù)，合資公司共計(jì)投資金額20億元，充分說(shuō)明公司對(duì)藍(lán)寶石光學(xué)應(yīng)用中的重視。此外由于目前蘋(píng)果手機(jī)鏡頭藍(lán)寶石保護(hù)玻璃部分由伯恩進(jìn)行后道加工處理，因此此次大手筆投資藍(lán)寶石，不禁令人聯(lián)想到蘋(píng)果下一代產(chǎn)品藍(lán)寶石應(yīng)用。

伯恩投資藍(lán)寶石利于藍(lán)寶石在消費(fèi)性電子應(yīng)用推廣。伯恩光學(xué)為全球主要手機(jī)玻璃供應(yīng)商，此次公司大手筆藍(lán)寶石投資，從投資規(guī)模20億看，為目前國(guó)內(nèi)最大投資規(guī)劃，從客戶(hù)結(jié)構(gòu)資源方面看，公司不僅有蘋(píng)果客戶(hù)，還有另一手機(jī)巨頭三星客戶(hù)，如果公司大力推動(dòng)藍(lán)寶石產(chǎn)品應(yīng)用，將利于藍(lán)寶石在消費(fèi)性電子推廣應(yīng)用。

進(jìn)一步印證國(guó)內(nèi)廠商也將受益下一代蘋(píng)果產(chǎn)品使用藍(lán)寶石。從目前看5寸左右的藍(lán)寶石保護(hù)屏幕，需要75kg以上藍(lán)寶石晶錠，目前國(guó)內(nèi)85-100kg左右的技術(shù)逐漸成熟，產(chǎn)能將有望快速釋放。此外由于藍(lán)寶石進(jìn)口關(guān)稅問(wèn)題，具有一定成本優(yōu)勢(shì)，如果蘋(píng)果下一代新品使用藍(lán)寶石保護(hù)屏幕，大陸相關(guān)廠商將有望切入供應(yīng)鏈，受益與蘋(píng)果新品推廣。

投資機(jī)會(huì)。1、非蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈：受到蘋(píng)果使用藍(lán)寶石刺激有望帶動(dòng)藍(lán)寶石應(yīng)用機(jī)會(huì)。2、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈藍(lán)寶石供應(yīng)商投資機(jī)會(huì)。3、藍(lán)寶石生產(chǎn)過(guò)程中-國(guó)內(nèi)相關(guān)切割設(shè)備廠商切入供應(yīng)鏈帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，如紅外皮秒切割機(jī)等。（（詳見(jiàn)20131125《藍(lán)寶石需求持續(xù)增長(zhǎng)》深度報(bào)告）投資策略與建議：投資策略與建議：

關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)：露笑科技(002617，未評(píng)級(jí))、大族激光(002008，未評(píng)級(jí))；關(guān)注其他相關(guān)公司長(zhǎng)晶及材料：晶盛機(jī)電(300316，未評(píng)級(jí))、鼎龍股份(300054，未評(píng)級(jí))、天通股份(600330，未評(píng)級(jí))等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

消費(fèi)性電子應(yīng)用拓展低于預(yù)期；產(chǎn)能加速釋放，供求關(guān)系惡化