華創(chuàng)證券：網(wǎng)絡(luò)和硬件創(chuàng)新融合加劇

智能終端及其零組件的創(chuàng)新，過(guò)去體現(xiàn)在手機(jī)和平板等產(chǎn)品持續(xù)發(fā)展方面，現(xiàn)階段已經(jīng)呈現(xiàn)出，體感和可穿戴設(shè)備，以及智能家居和汽車電子等方面深入發(fā)展的趨勢(shì)。伴隨Q2和Q3傳統(tǒng)零組件旺季的到來(lái)，傳統(tǒng)智能終端將迎來(lái)明顯需求拐點(diǎn)，蘋果、三星、華為、聯(lián)想和小米等高成長(zhǎng)品牌供應(yīng)鏈值得長(zhǎng)期深入關(guān)注，與此同時(shí)，可穿戴、智能家居和汽車電子等新興領(lǐng)域中，現(xiàn)有出色的智能終端零件和組件廠商，亦會(huì)憑借技術(shù)和市場(chǎng)積累，以及客戶粘性帶來(lái)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為受益最明顯的供應(yīng)群體。整體上，硬件的創(chuàng)新必將從豐富娛樂方式，到能源管理，再到網(wǎng)絡(luò)化智能控制等方向上發(fā)展。

半導(dǎo)體領(lǐng)域，或?qū)⑹芤娈a(chǎn)業(yè)成熟和國(guó)家未來(lái)持續(xù)支持，構(gòu)建設(shè)計(jì)/制造/封測(cè)全產(chǎn)業(yè)鏈綜合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展通道，從消費(fèi)，到通信，再到工業(yè)電子，逐步擺脫國(guó)外企業(yè)制約，走獨(dú)立自主創(chuàng)新的發(fā)展路線。

設(shè)計(jì)，貼近用戶需求，創(chuàng)新保持高產(chǎn)品附加值；制造，未來(lái)延續(xù)高投入和高產(chǎn)出特點(diǎn)，20nm/28nm逐步成為主流高端產(chǎn)能，14nm/16nmFinFET加速試產(chǎn)落地；封裝，倒裝和Sip等將是未來(lái)高集成度芯片所需的主流封裝體系，Bumping等核心中道工序建設(shè)將是發(fā)展趨勢(shì)之一，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將率先受益。

LED領(lǐng)域，需求依舊旺盛，2014年必將是照明領(lǐng)域高速發(fā)展和兼并重組頻繁發(fā)生的關(guān)鍵年份，對(duì)行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和有序競(jìng)爭(zhēng)提供良好的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。2014年全球LED球泡燈需求數(shù)量將成長(zhǎng)86%，而LED燈管需求數(shù)量增長(zhǎng)率則達(dá)到89%。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)進(jìn)行模式創(chuàng)新，不論是App分發(fā)，還是手游、視頻和即時(shí)聊天工具的內(nèi)容，以及電商和支付等生活圈的逐步建立，都體現(xiàn)出模式創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的核心理念，亦將逐步被硬件公司接受和運(yùn)用，在硬件功能的基礎(chǔ)上豐富承載的內(nèi)容，跨界和行業(yè)融合型業(yè)務(wù)必將層出不窮。仍然建議關(guān)注移動(dòng)支付、渠道構(gòu)建和內(nèi)容開發(fā)相關(guān)的企業(yè)。

重點(diǎn)推薦個(gè)股：

金屬結(jié)構(gòu)件：長(zhǎng)盈精密（300115）；觸摸屏：歐菲光（002456）、宇順電子（002289）和長(zhǎng)信科技（300088）；鋰電池：欣旺達(dá)（300207）；天線：信維通信（300136）；LED行業(yè)：三安光電（600703）和長(zhǎng)方照明（300301）；半導(dǎo)體：長(zhǎng)電科技（600584）；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融：新大陸（000997）、證通電子（002197）和石基信息（002153）。

特別推薦個(gè)股：漢鼎股份（300300）風(fēng)險(xiǎn)提示

全球宏觀經(jīng)濟(jì)惡化，全球電子產(chǎn)品需求不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)