Japan Display值得投資者再度關(guān)注

Japan Display可能成立一家生產(chǎn)有機(jī)發(fā)光二極管的合資企業(yè)。有機(jī)發(fā)光二極管可用來制造圖中的可彎曲顯示屏。

對(duì)蘋果公司(Apple Inc.)供應(yīng)商Japan Display而言，顯示屏已經(jīng)迎來“可彎曲”的時(shí)代。

這家顯示屏制造商正就與索尼(Sony)和松下(Panasonic)組建合資公司展開談判，新合資公司將成為日本下一代平板顯示屏的領(lǐng)頭羊，有助于這些公司抗衡韓國的三星電子(Samsung Electronics)。交易的具體條款尚未公布，但新合資公司將整合各公司在開發(fā)有機(jī)發(fā)光二極管(OLED)顯示屏方面的努力。這一技術(shù)可用于制造可彎曲或可折疊的顯示屏，這類顯示屏可用于三星的曲屏智能手表等可穿戴設(shè)備。

對(duì)索尼和松下而言，這一交易可以加快它們已經(jīng)耗費(fèi)很長時(shí)間的重組工作，讓它們可以專注于增長領(lǐng)域。對(duì)索尼而言，這些增長領(lǐng)域包括智能手機(jī)、圖像傳感器和游戲；對(duì)松下而言，這些領(lǐng)域包括電動(dòng)車電池等工業(yè)電子產(chǎn)品。

對(duì)Japan Display而言，上述交易有助于該公司在一項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)方面迎頭趕上。三星和LG的可彎曲智能手機(jī)目前還屬于小眾產(chǎn)品，但隨著可穿戴設(shè)備的興起，顯示屏將會(huì)以各種新奇的形式出現(xiàn)。Japan Display目前并不銷售OLED平板，但該公司有開發(fā)OLED面板的試產(chǎn)線。據(jù)DisplaySearch的數(shù)據(jù)顯示，該市場(chǎng)目前由三星電子主導(dǎo)，該公司的市場(chǎng)份額達(dá)89%。

對(duì)蘋果公司而言，這是一件大事。如果蘋果公司想要一款可彎曲設(shè)備，則該公司幾乎沒有什么其他選擇，只得從主要競爭對(duì)手三星電子那里購買顯示屏。Bernstein Research分析師默爾(Alberto Moel)稱，上述日本公司若能聯(lián)手，則可能更快趕上三星，提供另一個(gè)選擇，不過他表示，可能需要數(shù)年時(shí)間才能開發(fā)出具有商業(yè)可行性的產(chǎn)品。

上述交易基本上是Japan Display自身背后產(chǎn)業(yè)策略的重演。該公司是在2011年通過合并索尼、日立(Hitachi)和東芝(Hitachi)旗下的液晶顯示器子公司而成立的，獲得了一個(gè)與日本政府有關(guān)聯(lián)的創(chuàng)新基金的支持。雖然現(xiàn)在還不清楚交易細(xì)節(jié)，但此次交易也可能有來自政府的支持。

Japan Display在經(jīng)營上很成功，但該公司3月份首次公開募股(IPO)的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡。該公司IPO的定價(jià)和其他面板制造商相比存在不合理的溢價(jià)，在上市首日的交易便快速下跌了15%。

Japan Display目前的股價(jià)已較IPO價(jià)下跌39%，已不算貴。股價(jià)與賬面價(jià)值之比為0.6倍，低于競爭對(duì)手LG Display、群創(chuàng)光電(Innolux)和友達(dá)光電(Au Optronics)平均0.7倍的水平。未來12個(gè)月的企業(yè)價(jià)值與利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益之比約為2.3倍，競爭對(duì)手平均為3.2倍。

對(duì)Japan Display而言，與日本伙伴聯(lián)手似乎是聰明之舉，可以為未來的可穿戴設(shè)備熱潮做好準(zhǔn)備，若日本政府幫助為合資公司提供融資則尤其如此。而且，在股價(jià)下跌之后，Japan Display的股票看起來物有所值。現(xiàn)在是投資者重新考慮這只股票的時(shí)候了。