探上市公司頻獲政府補(bǔ)貼的秘密

又逢中報(bào)披露季，上市公司為粉飾業(yè)績，各種名目的補(bǔ)貼閃亮登場(chǎng)。

上海一位研究員透露，“政府補(bǔ)貼對(duì)上市公司的意義不同，有的是雪中送炭，有的只是錦上添花。但政府補(bǔ)貼公告集中在6月發(fā)布，是上市公司和地方政府形成的一種默契?！?/P>

補(bǔ)助扎堆或意在稅收、發(fā)債

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月份共有55家上市公司公告稱獲得政府補(bǔ)貼，合計(jì)約14.25億元，補(bǔ)貼金額從100多萬到上億不等，*廣鋼、長安汽車兩家上市公司甚至獲得兩億元的政府補(bǔ)貼。

南京一位私募人士稱，“今年新興行業(yè)獲得政府補(bǔ)貼比較多，電子、化工、信息服務(wù)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)收到的政府補(bǔ)貼規(guī)模也比較大?！?/P>

對(duì)于收到補(bǔ)貼、補(bǔ)助的處理，不少公司透露，已將其劃入上半年的營業(yè)外收入，計(jì)入上半年損益中。不過，亦有公司稱，收到的補(bǔ)貼款項(xiàng)歸于去年年度損益中。例如開創(chuàng)國際就表示，公司收到相關(guān)部委補(bǔ)貼款項(xiàng)約1.87億元，其中2011年年度公告所示1.75億元補(bǔ)貼已全部進(jìn)入2011年度損益。

上述研究員坦言，“因?yàn)楹芏嗾a(bǔ)貼不具有延續(xù)性，所以市場(chǎng)并不買賬。另一個(gè)方面，退市新規(guī)出來之后，主營業(yè)務(wù)盈利才能擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)，所以政府補(bǔ)貼并不能幫助企業(yè)摘星脫帽。政府補(bǔ)貼的意義，一個(gè)是地方政府想"養(yǎng)肥"企業(yè)，稅收好有保障;另一個(gè)方面，把中報(bào)做好看一點(diǎn)，下半年發(fā)債融資可能性比較大?！?/P>

國字頭企業(yè)獲得“蛋糕”最多

在近期公布獲得政府補(bǔ)貼的上市公司中，*廣鋼、長安汽車獲得的補(bǔ)貼數(shù)目最高，各收到兩億元。

*廣鋼證券部人士表示，“這次的補(bǔ)貼主要是針對(duì)公司的LED項(xiàng)目，補(bǔ)貼將計(jì)入營業(yè)外收入。”

記者了解到，上個(gè)月，*ST廣鋼的重大資產(chǎn)重組獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，目前已進(jìn)入資產(chǎn)及股權(quán)交割中，廣日股份將成功實(shí)現(xiàn)借殼上市。

重組完成后，廣日集團(tuán)共受讓ST廣鋼4.74億股，約占公司總股本的60.13%，成為控股股東，公司主營業(yè)務(wù)也將變更為以電梯整機(jī)制造、電梯零部件生產(chǎn)等相關(guān)業(yè)務(wù)。

其實(shí)，除了電梯，廣日股份的LED業(yè)務(wù)也被認(rèn)為是未來利潤增長點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次廣日股份LED項(xiàng)目獲得巨額補(bǔ)貼，與廣東省強(qiáng)推LED運(yùn)用有關(guān)。據(jù)了解，廣東省5月正式出臺(tái)了“廣東省推廣使用LED照明實(shí)施方案”，要求3年內(nèi)普及公共照明領(lǐng)域的LED照明。

雖然有政策支持，但一次性獲得如此巨額的政府補(bǔ)助，還是讓市場(chǎng)投資者感到疑惑。上述上海研究員透露，“*廣鋼的實(shí)質(zhì)控制人為廣州市國資委，國字頭企業(yè)更容易獲得政府補(bǔ)貼。廣東省其他的生產(chǎn)LED產(chǎn)品的上市公司，例如勤上光電、佛山照明，今年都沒有獲得政府補(bǔ)貼?！?/P>

記者注意到，長安汽車同樣是國有企業(yè)，控股股東長安汽車集團(tuán)的實(shí)際控制人是國務(wù)院國資委。

造血不足業(yè)績粉飾僅能一時(shí)

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)同的觀點(diǎn)是，政府補(bǔ)貼有很多是為了粉飾中報(bào)。而公司即使扭虧為盈，也避免不了補(bǔ)貼依賴癥的尷尬。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，部分企業(yè)獲得補(bǔ)貼可以理解。經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，公司利潤空間日益壓縮，政府實(shí)行補(bǔ)貼政策，有助于上市公司做大做強(qiáng)。但是，如果企業(yè)自己的創(chuàng)新、變革力度薄弱，造血機(jī)能不足，財(cái)政的輸血只能救得了一時(shí)，救不了一世。