國美電器36億元閃電“收購”大中電器

【導讀】國美電器36億元閃電“收購”大中電器     12月14日23時，國美電器在香港聯(lián)交所發(fā)布公告，欲以36億元人民幣并購北京大中電器，并且全面接管大中電器的業(yè)務。12月16日下午，在國美發(fā)布曲線收購大中電器的公告的一天多后，國美舉行了全面托管大中電器的新聞發(fā)布會，國美電器以及一些家電企業(yè)的高管出席，大中電器則沒有任何人參加。 

    在會上，國美電器總裁陳曉宣布，國美電器獲得了對大中電器股權(quán)的獨家購買權(quán)，購買價格為36.5億或再加上至股權(quán)購買日獨立第三方公司已支付的利息減去此期間已分配的利潤(扣除管理費前)，兩者之高者。 

    此次新聞發(fā)布會突出的是托管，而不是收購大中電器。這是因為目前的第一步是國美托管大中，同時國美委托第三方機構(gòu)收購大中電器。國美電器收購大中電器之后，在北方的渠道優(yōu)勢將更加明顯，其中在北京的店面將達到118家，真正確定了北京家電渠道龍頭老大的位置，至此國美在中國的門店也將因此達到近千家。 

    國美曲線收購路線圖 

    國美電器發(fā)布的公告稱，此次收購將主要通過國美戰(zhàn)略合作伙伴戰(zhàn)圣投資進行。具體為：國美旗下附屬公司天津咨詢向興業(yè)銀行貸款36億元，提供給戰(zhàn)圣投資用于收購大中電器全部股權(quán)。 

    戰(zhàn)圣管理公司將委聘天津咨詢?yōu)榇?，管理及?jīng)營大中電器的業(yè)務。天津咨詢也訂立了購股權(quán)協(xié)議，將獲得戰(zhàn)圣管理公司授予獨家購股權(quán)，以收購大中電器的全部或部分注冊股本。按照協(xié)議，國美將接管大中在全國所有的門店，同時將派整合團隊進駐大中。 

    對此，國美電器新聞發(fā)言人何陽青表示，由于國美電器直接收購大中電器需相關(guān)部門審批，程序上需要一定時間，因此采用這種方式也是考慮到大中電器希望盡快完成收購的需求。其實這是一個過渡性的安排，主要是考慮到國美電器股東和投資者的安全和利益。國美力圖通過全面委托經(jīng)營管理的方式，將大中電器整合和經(jīng)營好，再將優(yōu)質(zhì)公司裝入國美電器。 

    雙品牌運作擴大話語權(quán) 

    國美電器此次對大中電器的整合還是沿用此前收購永樂的雙品牌運作模式：在北京地區(qū)同時使用國美、大中兩個品牌同時經(jīng)營，即原大中門店不會變臉國美，但對于目前位置較近的大中、國美門店，有可能會根據(jù)經(jīng)營狀況擇優(yōu)保留一家而關(guān)閉另一家。此外，目前的國美北京分公司也將與北京大中保持兩個獨立的經(jīng)營體系。 

    大中電器20多年來精耕細作于北京，同時也向華北區(qū)域發(fā)展。目前大中電器在北京擁有61家門店，在天津擁有7家門店，河北擁有9家門店，秦皇島擁有2家門店，青島擁有2家門店，門店合計數(shù)為81家，商務部2007年公布大中電器2006年全年銷售額為87億元人民幣。 

    收購還需過三關(guān) 

    雖然國美與大中已經(jīng)簽訂了協(xié)議，但是國美電器作為一家在上市公司，重大的合同內(nèi)容都需要得到聯(lián)交所、董事會和股東大會以及商務部三方面的批準。 

    根據(jù)聯(lián)交所的規(guī)定，國美電器進行大規(guī)模的收購，合同本身及合同內(nèi)容應該及時向公眾公告，協(xié)議內(nèi)容需要報聯(lián)交所報備，而聯(lián)交所在審查完交易內(nèi)容、交易后會對公司產(chǎn)生的影響等交易內(nèi)容后會批準或修改公告內(nèi)容。在獲得聯(lián)交所的通過后，上市公司大的合同肯定需要董事長和股東大會的批準。一般來說，雙方簽的協(xié)議會注明“本協(xié)議在董事會和股東大會批準后方能生效”的字樣以提示投資者風險。 

    此外，由于在香港上市部分的國美電器（HK 0493）屬于外資公司，因此國美收購屬于內(nèi)資的大中電器需要得到商務部的批準。只有過了這三關(guān)之后，雙方才會按照協(xié)議內(nèi)容進行交易，從而真正完成交易。