飛思卡爾被購 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重組加速？

【導(dǎo)讀】飛思卡爾被購 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重組加速？
    近日據(jù)據(jù)外電報(bào)道稱，由摩托羅拉分割出來的半導(dǎo)體公司飛思卡爾(Freescale)宣布，該公司已經(jīng)同意以176億美元的價(jià)格，接受黑石集團(tuán)領(lǐng)軍的私募基金團(tuán)隊(duì)的收購。這支成員還包括卡萊爾集團(tuán)、Permira基金和德州太平洋集團(tuán)等私募基金的團(tuán)隊(duì)，而相較于飛思卡爾過去一個(gè)月股價(jià)平均值，這個(gè)價(jià)格的溢價(jià)空間達(dá)36%。 

    其實(shí)隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)因素成為半導(dǎo)體市場的主導(dǎo)因素，越大才能越強(qiáng)，私募基金團(tuán)隊(duì)意欲通過收購來整合半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)! 

    擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是飛思卡爾的再次改革。此前，飛思卡爾由于獲得更強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)而從其母公司摩托羅拉分拆出來。 

    在其母公司摩托羅拉內(nèi)部的時(shí)候，飛思卡爾雖然在全球汽車半導(dǎo)體產(chǎn)品、全球網(wǎng)絡(luò)通信處理器、工業(yè)控制器和消費(fèi)類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域都處于領(lǐng)導(dǎo)地位，但是由于其母公司摩托羅拉與諾基亞等公司存在激烈的競爭，所以飛思卡爾并沒有獲得諾基亞等公司的定單。 

    這嚴(yán)重影響了飛思卡爾的收入。所以在當(dāng)時(shí)飛思卡爾虧損嚴(yán)重，而在分拆出來以后，市場業(yè)績頗為理想。飛思卡爾在截至2006年6月30日的今年第二財(cái)季財(cái)報(bào)中披露， 飛思卡爾的收入為16億美元，較今年第一季度和去年同期的15.3億美元和14.7億美元分別增長5%和9%；飛思卡爾的凈利潤為2.60億美元，較今年第一季度和去年同期的2.12億美元和1.22億美元分別增長23%和113%；毛利率為46%，今年第一季度和去年同期則分別為45.3%和41%。 

    但是飛思卡爾也存在一個(gè)問題，就是股價(jià)被低估。所以飛思卡爾以溢價(jià)空間達(dá)36% 的價(jià)格被私募基金團(tuán)隊(duì)收購有助于滿足股東的利益。 

    而且黑石集團(tuán)領(lǐng)軍的私募基金團(tuán)隊(duì)收購飛思卡爾后極有可能繼續(xù)收購其他企業(yè)，擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。 

    在業(yè)界看來，收購飛思卡爾后有兩種可能， 一種可能是變成一個(gè)整合者并開始收購其認(rèn)為價(jià)格便宜且在無線與網(wǎng)絡(luò)處理器領(lǐng)域具有協(xié)同效應(yīng)的其它半導(dǎo)體公司。 

    第二種可能是把飛思卡爾的無線部門和TSPG/NCS (飛思卡爾的運(yùn)輸與標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門和網(wǎng)絡(luò)與計(jì)算系統(tǒng)部門)分開，并把其中一個(gè)部門賣掉，用所獲資金來擴(kuò)張另一個(gè)部門。 

    而每種可能都意味著擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重組?而在黑石集團(tuán)領(lǐng)軍的私募基金團(tuán)隊(duì)收購飛思卡爾以求擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的同時(shí)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也在加速重組! 

    其實(shí)全球芯片市場的近年來市場波動(dòng)極大，在2001年全球芯片市場陷入低谷以來，近年來一直處于蕭條的狀態(tài)，雖然在2005年有短暫的回暖跡象，但是從整體趨勢(shì)看來，全球芯片市場的增長速度在未來幾年仍然會(huì)趨于放緩。 

    市場研究公司Gartner公司的報(bào)告就認(rèn)為，芯片市場面臨著多種不利因素，包括市場需求減緩、芯片價(jià)格持續(xù)下滑以及生產(chǎn)成本增加等等。所有這些都將導(dǎo)致一個(gè)后果——芯片類型和芯片廠商的數(shù)量都將減少。隨著全球芯片市場增長速度的減緩，未來十年將有三分之一以上的芯片廠商“出局”。 

    所以隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的增強(qiáng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也在加速重組，半導(dǎo)體公司要想長期生存下來，增強(qiáng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是必須的。 聯(lián)系此前飛利浦分拆芯片部門的事例中飛利浦半導(dǎo)體部門CEO 范豪敦所稱，除非飛利浦繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，不然在競爭激烈的半導(dǎo)體市場，很容易滑落到二流水平。在芯片市場，下一代研發(fā)投資和晶圓廠建設(shè)是芯片公司最大的挑戰(zhàn)。近年來，在平臺(tái)和應(yīng)用程序開發(fā)上也需要很大投資。例如Wi-Fi、USB、3G產(chǎn)品都需要大量的投入。隨著各種產(chǎn)品線的解決方案多樣化，規(guī)模程度成為關(guān)鍵。 

    當(dāng)然這仍然存在不確定性， 雖然黑石集團(tuán)領(lǐng)軍的私募基金團(tuán)隊(duì)收購了飛思卡爾，而未來的50天內(nèi)不排除其它的競購者加入的可能。 

    比如收購飛利浦半導(dǎo)體部門的KKR與Bain Capital私募基金團(tuán)隊(duì)，如果其可以收購飛思卡爾加上飛利浦半導(dǎo)體部門以及Bain Capital以30億美元的價(jià)格收購的德儀傳感業(yè)務(wù)部門，那么KKR與Bain Capital私募基金團(tuán)隊(duì)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的地位會(huì)更為牢固!