武漢科技｜力源信息：高額的美元負(fù)債或持續(xù)影響公司業(yè)績(jī)

力源信息(300184.SZ)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.35億元-2.4億元，同比下降21.84%-23.46%；其中，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元-7500萬(wàn)元，同比下降18.01%-23.47%。

公司聲稱，報(bào)告期內(nèi)，受中美貿(mào)易關(guān)系帶來(lái)的不穩(wěn)定因素影響，下游客戶采購(gòu)行為偏向保守；同時(shí)整個(gè)汽車、手機(jī)行業(yè)景氣度沒(méi)有明顯改善，導(dǎo)致公司高毛利率的產(chǎn)品銷售收入有所下降；此外，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用有所上升，對(duì)整體凈利潤(rùn)也產(chǎn)生一定影響。

對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)變動(dòng)，公司強(qiáng)調(diào)，主要由于人民幣兌美元匯率下跌，2019年1-9月，公司產(chǎn)生匯兌損失約1,343.68萬(wàn)元，其中2019年7-9月匯兌損失約1,085.01萬(wàn)元，對(duì)公司2019年7-9月凈利潤(rùn)影響較大。

美元負(fù)債或持續(xù)影響公司業(yè)績(jī)

力源信息的半年報(bào)中，發(fā)現(xiàn)，公司與主要供應(yīng)商均采用美元進(jìn)行結(jié)算，持有較大數(shù)額的美元負(fù)債。

公司也表示，隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大，相應(yīng)的采購(gòu)增加，公司的美元負(fù)債將會(huì)進(jìn)一步增加。

公開(kāi)資料顯示，力源信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括上游電子元器件的代理分銷業(yè)務(wù)及自研芯片業(yè)務(wù)、下游解決方案和模塊的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及泛在電力物聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

梳理其代理分銷業(yè)務(wù)，我們發(fā)現(xiàn)，目前公司代理及分銷的主要產(chǎn)品線有SONY（索尼）、MURATA（村田）、ST（意法）、ON（安森美）、ROHM（羅姆）、LUMILEDS（流明）、OMRON（歐姆龍）、RENESAS（瑞薩）、Fingerprint cards AB（FPC）等約20家海外品牌。

預(yù)計(jì)，如果年內(nèi)人民幣兌美元匯率出現(xiàn)波動(dòng)幅度較大，公司將不可避免地出現(xiàn)匯兌損失，屆時(shí)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生不利影響。

與此同時(shí)，也注意到，第13輪中美經(jīng)貿(mào)談判如期推進(jìn)并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。10月18日，在岸人民幣對(duì)美元匯率收復(fù)7.07關(guān)口，離岸人民幣對(duì)美元也逼近7.07關(guān)口。

從走勢(shì)上看，雖然美元兌人民幣匯率中樞下移，但中美正式書面協(xié)議簽署前，人民幣升值空間有限。

在此，還需要進(jìn)一步關(guān)注的是11月16日至17日智利APEC峰會(huì)。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，倘若中美正式簽署協(xié)議，將觸發(fā)人民幣匯率短線大幅升值，但市場(chǎng)情緒退卻后，中期走勢(shì)仍與國(guó)內(nèi)基本面息息相關(guān)，本輪貶值動(dòng)能或未完全釋放。需警惕中美關(guān)系再次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，屆時(shí)人民幣匯率將回吐漲幅。