亞馬遜為何無緣本輪科技股大漲？AWS競爭優(yōu)勢在逐步消失

據(jù)《福布斯》雜志消息：杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）由于亞馬遜股價的下跌導(dǎo)致個人資產(chǎn)萎縮使得世界首富之位易主。新任的世界首富是奢侈品巨頭LVMH的首席執(zhí)行官伯納德·阿諾特（Bernard Arnault）。

主要科技和互聯(lián)網(wǎng)公司長期以來一直推動美國股市不斷創(chuàng)出新高，但美國第四大市值公司亞馬遜的股價過去幾個月卻一直在相當(dāng)狹窄的交易區(qū)間內(nèi)萎靡不振。

在2018年9月以來，亞馬遜股價再未創(chuàng)出過新高。與此同時，蘋果、微軟、Alphabet和Facebook等大市值科技股公司的股價卻幾乎每個交易日都在書寫新的記錄，與亞馬遜股價的低迷形成鮮明的對比。在過去一年半的時間里，這些大市值科技公司中的絕大多數(shù)都經(jīng)歷了股價的明顯下跌，主要是由于令人失望的財報或前景。但去年，隨著增長緩解了投資者的擔(dān)憂，它們的股價又恢復(fù)了上漲勢頭。然而，亞馬遜當(dāng)前的股價仍比歷史峰值低出約8.5%。

由于亞馬遜的長期前景，它幾乎是華爾街公司一致選擇的股票。瑞銀分析師埃里克·謝里丹（Eric Sheridan）指出，這是“投資者中爭論最激烈的一次”，因為“關(guān)于云計算服務(wù)AWS和次日送達(dá)服務(wù)的爭論仍在持續(xù)?！?/p>

從2019年至今，亞馬遜股價累計上漲了大約24%，表現(xiàn)不及標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期32%的漲幅，以及其他大市值科技公司的漲幅。微軟和Facebook同期的股價漲幅超過了60%，蘋果股價更是漲了一倍多。本輪股市上漲讓蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet的市值都超過了萬億美元，而亞馬遜的市值曾在2018年盤中達(dá)到過這一里程碑。

盡管亞馬遜的營收繼續(xù)以兩位數(shù)百分比的速度增長，但股價表現(xiàn)不佳反映了市場對亞馬遜盈利趨勢的擔(dān)憂。摩根士丹利在周四的研報中寫道，對同日送達(dá)等舉措的重大投資一直被視為逆風(fēng)，考慮到這一支出的影響，亞馬遜股價“可能在戰(zhàn)術(shù)上受到區(qū)間限制”。由于這些投資，亞馬遜的“短期盈利能力可能仍然令人失望”，不過摩根士丹利認(rèn)為這種影響是暫時的，同日送達(dá)服務(wù)加深了亞馬遜在電子商務(wù)領(lǐng)域的競爭壁壘。

另一個關(guān)鍵問題是AWS的主導(dǎo)地位正在削弱。長期以來，AWS一直是亞馬遜利潤和利潤率的主要驅(qū)動力，但面臨著Alphabet、微軟等對手不斷加劇的競爭。根據(jù)市場調(diào)研公司IDC的數(shù)據(jù)，AWS在2014年比微軟的云業(yè)務(wù)大12倍；到2018年，也就是有數(shù)據(jù)可查的最近一年，這個數(shù)字僅是四倍。

外媒分析師詹姆斯·巴赫（James Bach）表示，亞馬遜尤其在獲得政府合約上面臨著“更激烈的競爭”?！拔④涁S富的銷售經(jīng)驗、在美國機構(gòu)內(nèi)的安裝基礎(chǔ)和廣泛的邊緣計算產(chǎn)品都是引人注目的產(chǎn)品，”巴赫指出。隨著聯(lián)邦機構(gòu)升級和保護信息技術(shù)系統(tǒng)，微軟“處于獨一無二的市場地位?！?/p>

去年10月，微軟擊敗亞馬遜獲得了美國國防部百億美元的云服務(wù)合同，而亞馬遜此前一直認(rèn)為自己能夠得到這個訂單。亞馬遜隨后聲稱，因為美國總統(tǒng)特朗普的政治干預(yù)，該公司失去了該合同，并提起訴訟質(zhì)疑其有效性。

亞馬遜在本周初為AWS任命了一位新銷售主管。德意志銀行在研報中就此指出，隨著競爭的加劇，AWS的“人事變動幅度”凸顯了該業(yè)務(wù)“進一步減速的風(fēng)險正在增加?！?/p>

此外，投行摩根士丹利在本周的研報中也表示，一項針對首席投資官的季度調(diào)查顯示，需要對AWS的增長保持謹(jǐn)慎。分析師布萊恩·諾瓦克（Brian Nowak）寫道：“季度調(diào)查結(jié)果可能不穩(wěn)定，但在接下來的三年里，AWS看到的預(yù)算份額增加值環(huán)比顯著下降。當(dāng)我們考慮AWS的未來增長時，繼續(xù)監(jiān)控這些指標(biāo)非常重要。”

亞馬遜計劃于本月末發(fā)布第四季度財報。外媒的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，分析師當(dāng)前預(yù)計亞馬遜去年第四季度營收將增長近19%，但凈利潤會同比下滑近三分之一。根據(jù)彭博MODL的預(yù)測，AWS在第四季度的同比增速將超過30%。

華爾街幾乎一致看好該股。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，53家公司建議購買股票，相比之下，有4家公司建議持有股票。沒有人主張出售亞馬遜股票。（騰訊科技編譯/明軒）