巴菲特股東大會(huì)論AI：自動(dòng)駕駛汽車帶來(lái)雙重打擊

　　周六在奧馬哈舉行的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，“股神”巴菲特談及人工智能和自動(dòng)駕駛技術(shù)對(duì)他的公司，以及對(duì)社會(huì)和政治的影響。巴菲特回顧了他對(duì)技術(shù)公司的投資戰(zhàn)略，認(rèn)為人工智能將顛覆不止一個(gè)行業(yè)。

　　伯克希爾哈撒韋公司 CEO 沃倫•巴菲特（Warren Buffett）以“不投技術(shù)界”聞名。這位傳奇股神完美避開(kāi)了智能手機(jī)，而且直到最近才開(kāi)始投技術(shù)公司。

　　周六在奧馬哈舉行的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)，人工智能領(lǐng)域取得的進(jìn)步迫使他不得不思考技術(shù)對(duì)他的公司的影響，而且影響很不好。單說(shuō)自動(dòng)駕駛汽車就可能對(duì)伯克希爾哈撒韋造成雙重打擊，公司將在不止一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中受到傷害。

　　巴菲特在股東大會(huì)上說(shuō)：“我認(rèn)為，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，無(wú)人駕駛卡車帶來(lái)的更多的是威脅，而不是機(jī)會(huì)。”他指的不僅是伯克希爾的鐵路業(yè)務(wù)，還包括保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。“這兩者，無(wú)人駕駛車輛的普遍應(yīng)用，會(huì)傷害我們。”

　　伯克希爾哈撒韋（BRK.A，+ 0.18％）擁有伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司（BNSF），如果運(yùn)貨的卡車不需要人類駕駛員，大大降低卡車運(yùn)輸?shù)某杀?，該公司可能?huì)損失很多客戶。巴菲特說(shuō)，同樣的趨勢(shì)的另一個(gè)影響是可能令伯克希爾的汽車保險(xiǎn)業(yè)務(wù) Geico 的獲利大大減少。

　　“如果無(wú)人駕駛卡車變得普遍，那只會(huì)是因?yàn)樗鼈兏影踩耍?rdquo;巴菲特說(shuō)。“這就意味著汽車相關(guān)損失的整體經(jīng)濟(jì)成本下降了，這會(huì)降低 Geico 的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入。” 換句話說(shuō)，無(wú)人駕駛車輛使得車禍?zhǔn)鹿蕼p少，所以人們不必花錢(qián)買汽車保險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，如果無(wú)人駕駛車輛變得普遍，給社會(huì)帶來(lái)的好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了 Geico 的損失，巴菲特也承認(rèn)了這一點(diǎn)。他說(shuō)，“如果能讓世界更安全，這將是一件非常好的事情，但對(duì)于汽車保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這不是件好事。”

　　另一方面，被譽(yù)為“奧馬哈先知”的這位投資者預(yù)測(cè)，人工智能（AI）和自動(dòng)化可能“在民主方面造成巨大問(wèn)題”，因?yàn)樵谕瑯拥纳a(chǎn)力下，人們需要去適應(yīng)一個(gè)只需要更少的人類勞動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)社會(huì)。

　　“這將帶來(lái)顛覆性的轉(zhuǎn)變，包括人與人之間的相互聯(lián)系，人們對(duì)政府的期待，幾乎所有事情都會(huì)改變。”巴菲特說(shuō)， “我認(rèn)為，人工智能將帶來(lái)非常有益的社會(huì)效應(yīng)，但如果速度太快，可能產(chǎn)生非常難以預(yù)測(cè)的政治影響，而且這是我認(rèn)為會(huì)發(fā)生的。”

　　“如果你解雇了一半的員工，而其他員工可以繼續(xù)有工作，我認(rèn)為后果非常不可預(yù)測(cè)。”巴菲特解釋說(shuō)：“我想我們?cè)谶@次選舉中已經(jīng)看到了一些。”

　　至于這些變化發(fā)生的速度，巴菲特認(rèn)為20年是可行的，而且時(shí)間可能會(huì)縮短。

　　巴菲特現(xiàn)年86歲，不知道他是否會(huì)活到那時(shí)候親眼看到他所預(yù)測(cè)的變化的發(fā)生。但的合伙人查理·芒格（Charlie Munger）對(duì)巴菲特說(shuō)：“我認(rèn)為你不用擔(dān)憂，這不會(huì)很快到來(lái)的。”

　　巴菲特談科技股：IBM是判斷錯(cuò)誤，蘋(píng)果公司與IBM很不同

　　投資者問(wèn)，伯克希爾一直避免購(gòu)買科技股，因?yàn)榘头铺睾兔⒏癖硎舅麄儾涣私膺@個(gè)領(lǐng)域。但是2011年伯克希爾買入了IBM，在2016年又買入了蘋(píng)果公司股票。最近巴菲特改變了對(duì)IBM的看法并拋售了三分之一的持股。那么伯克希爾怎么看待對(duì)蘋(píng)果公司的投資？

　　巴菲特表示，對(duì)IBM的判斷錯(cuò)誤。但是蘋(píng)果和IBM是非常不同的公司，蘋(píng)果更偏向于一個(gè)生產(chǎn)消費(fèi)品的公司。他說(shuō)：“這是兩種不同的分析。并不一定就是正確的，我們會(huì)隨著時(shí)間的推移得到答案。但這是兩種不同的決策。”

　　就評(píng)估蘋(píng)果公司的能力而言，巴菲特稱，自己不會(huì)假裝“像對(duì)科技很感興趣的15歲孩子那么懂”，但他也許對(duì)消費(fèi)者行為具有很好的判斷。他稱：“我對(duì)科技沒(méi)有實(shí)質(zhì)的了解。”

　　芒格評(píng)價(jià)巴菲特投資蘋(píng)果：要么他瘋了，要么是在學(xué)習(xí)

　　芒格說(shuō)，我覺(jué)得買蘋(píng)果的股票是很好的一個(gè)現(xiàn)象，很好的一個(gè)勢(shì)頭。這就是我們學(xué)習(xí)的過(guò)程。雖然巴菲特把他孫子的iPad拿走了，不讓他們那么小就開(kāi)始用，但是他還是買了他們的股票。我們還在學(xué)習(xí)過(guò)程中，我們不會(huì)輕易放棄我們過(guò)去學(xué)到的傳統(tǒng)的知識(shí)。

　　對(duì)于投資者關(guān)于是否改變了對(duì)科技投資的立場(chǎng)的提問(wèn)，他說(shuō)，蘋(píng)果更像是一家消費(fèi)品公司，盡管它擁有“巨大的技術(shù)成分”。談到自己評(píng)估（科技）公司的能力，巴菲特稱自己不如任何一個(gè)對(duì)科技感興趣的15歲小孩的智力水平，但他認(rèn)為自己對(duì)消費(fèi)者行為的價(jià)值有一套自己的見(jiàn)解。他說(shuō)當(dāng)初伯克希爾投資蘋(píng)果時(shí)，他說(shuō)巴菲特：“要么你瘋了，要么他就是正在學(xué)習(xí)。”

　　錯(cuò)過(guò)了兩次投資巨頭的機(jī)會(huì)：谷歌和亞馬遜

　　巴菲特和芒格表示，錯(cuò)過(guò)兩次投資科技巨頭的機(jī)會(huì)：谷歌和亞馬遜。他們非常看好這兩家公司，但沒(méi)有投資。

　　巴菲特以前經(jīng)常說(shuō)他會(huì)避免科技類的股票，因?yàn)樗３８悴磺宄@些科技公司是如何賺錢(qián)的，以及他們是否能長(zhǎng)期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以發(fā)現(xiàn)這家公司擁有巨大的廣告業(yè)務(wù)，因?yàn)樗约旱墓驹?jīng)也為谷歌的廣告業(yè)務(wù)利潤(rùn)做過(guò)貢獻(xiàn)。“在技術(shù)行業(yè)，對(duì)我來(lái)說(shuō)這種投資當(dāng)時(shí)是非常長(zhǎng)線的投資，我當(dāng)時(shí)也低估了它的發(fā)展?jié)摿?，低估了他們?zhí)行力的優(yōu)秀程度。”

　　巴菲特還表示，伯克希爾是谷歌的消費(fèi)者，因此投資了Geico。巴菲特很早就了解到每次客戶通過(guò)谷歌點(diǎn)擊進(jìn)入Geico，Geico就需要付費(fèi)。這交易成本很低，且具有規(guī)模效應(yīng)。但他還是錯(cuò)過(guò)了投資谷歌的機(jī)會(huì)。

　　談到亞馬遜和創(chuàng)始人貝佐斯，巴菲特和芒格都是極盡贊揚(yáng)之詞，巴菲特表示，貝佐斯對(duì)亞馬遜和《華盛頓時(shí)報(bào)》的管理讓他印象深刻。

　　芒格表示，伯克希爾在投資沃爾瑪上也犯過(guò)錯(cuò)誤，他們?cè)?016年底拋售了大部分持有的股票。巴菲特稱，過(guò)去他們沒(méi)有預(yù)料到亞馬遜將會(huì)威脅零售產(chǎn)業(yè)。

　　芒格：不后悔錯(cuò)過(guò)亞馬遜

　　巴菲特說(shuō)，他“低估了亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）的才華，不僅是他的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)，而且是執(zhí)行力，“他成功的可能性一點(diǎn)也不明顯”。不過(guò)，芒格立即補(bǔ)充道：“我不感到任何遺憾”，他指出想要在當(dāng)初發(fā)現(xiàn)亞馬遜的投資價(jià)值比發(fā)現(xiàn)谷歌還要困難。芒格還開(kāi)玩笑說(shuō)，盡管錯(cuò)過(guò)了亞馬遜，但他在這個(gè)過(guò)程中還收獲了一些其他的投資，“這是我們的秘密，我并不想念它們”。

　　芒格最喜歡的投資是喜詩(shī)糖果（See’s Candies）

　　芒格在被問(wèn)到此生最喜歡的交易時(shí)，他毫不猶豫地立刻回答是投資了喜詩(shī)糖果（See’s Candies）。芒格表示這是教會(huì)他最多事情的一筆投資。他談到自己的人生經(jīng)驗(yàn)就是“學(xué)習(xí)、學(xué)習(xí)再學(xué)習(xí)，一直學(xué)習(xí)”，芒格說(shuō)如果不是保持學(xué)習(xí)，他今天就不會(huì)出現(xiàn)在這兒。

　　巴菲特談中國(guó)股市：投機(jī)是一個(gè)不太聰明的做法

　　當(dāng)被問(wèn)及中國(guó)股市波動(dòng)時(shí)，巴菲特稱，中國(guó)股市有時(shí)像一個(gè)賭場(chǎng)。

　　相比于那些股市已經(jīng)存在上百年的市場(chǎng)，在市場(chǎng)發(fā)展的早期階段，人們往往更容易投機(jī)。美國(guó)曾經(jīng)也是如此。

　　巴菲特說(shuō)：“市場(chǎng)有賭場(chǎng)的特性。這吸引了很多人，尤其是那些身邊有朋友因?yàn)楣墒邪l(fā)財(cái)?shù)娜?。相比于?jīng)歷過(guò)瘋狂投機(jī)的人，那些還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)股市風(fēng)風(fēng)雨雨的人更容易進(jìn)行投機(jī)。當(dāng)然我覺(jué)得投機(jī)是不太聰明的做法，需要非常多的運(yùn)氣才能做成這件事。”

　　芒格說(shuō)，中國(guó)股票比美國(guó)股票便宜。中國(guó)擁有光明的未來(lái)，但也會(huì)經(jīng)歷成長(zhǎng)的煩惱。

　　紐交所在18世紀(jì)開(kāi)始交易，而上海證券交易所于1990年開(kāi)始交易。

　　沒(méi)有再投資中國(guó)公司

　　今年大約有3000多名中國(guó)投資者來(lái)這里參加股東大會(huì)。對(duì)于許多中國(guó)記者詢問(wèn)關(guān)于中國(guó)的投資計(jì)劃，巴菲特避而不答，但他承認(rèn)，比亞迪是目前為止伯克希爾唯一投資的中國(guó)公司，并且這是合伙人芒格的決定。“他應(yīng)該比我知道更多（關(guān)于比亞迪的事情）。”巴菲特說(shuō)。

　　另外，巴菲特提到，“我們會(huì)在中國(guó)找到機(jī)會(huì)。問(wèn)題是，這個(gè)機(jī)會(huì)必須夠大。在美國(guó)也有這個(gè)問(wèn)題。大小沒(méi)有精確的標(biāo)準(zhǔn)，但是如果到50億美元，就比較有意思了”。

　　他還提到，他不太清楚中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)是否有泡沫。

　　巴菲特：人工智能將減少就業(yè)，但對(duì)社會(huì)有好處

　　十年前，一名十幾歲的男孩問(wèn)巴菲特，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)伯克希爾的業(yè)務(wù)會(huì)有什么影響。

　　十年后，他問(wèn)了同樣的問(wèn)題，人工智能對(duì)伯克希爾的業(yè)務(wù)會(huì)有什么影響。

　　巴菲特回答道，人工智能會(huì)導(dǎo)致在某些領(lǐng)域的就業(yè)明顯減少，但這對(duì)社會(huì)有好處。

　　巴菲特假設(shè)說(shuō)，如果一個(gè)擁有人工智能的人按一個(gè)按鈕，就能創(chuàng)建這個(gè)國(guó)家的所有產(chǎn)出，而不需要1.5億人來(lái)完成，那么世界將變得更好。 然而這種情況的外部性以及意想不到的后果，將與政治有關(guān)，類似于當(dāng)今貿(mào)易中的情況。

　　巴菲特：自動(dòng)駕駛對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)可能不是好事

　　巴菲特表示，“我想關(guān)于這個(gè)自動(dòng)駕駛，或者自動(dòng)駕駛的車輛對(duì)保險(xiǎn)的影響，這是以后要擴(kuò)大討論的問(wèn)題。如果他們的技術(shù)能夠讓世界更安全的話，我覺(jué)得這是件好事。 但是對(duì)我們這種汽車保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，可能并不是太好的一件事。”