合肥國軒上市屢敗屢戰(zhàn) 江汽系大訂單力挺業(yè)績
佛山照明(000541.SZ)參股14.84%的子公司合肥國軒高科動力能源股份公司(以下簡稱“合肥國軒”)的上市夢又被點燃,這一次是借殼上市。
4月14日午間,佛山照明(000541.SZ)公告稱,公司于4月12日接到合肥國軒的通知,合肥國軒稱接到其實際控制人通知,其實際控制人正在籌劃合肥國軒借殼上市事宜,擬借此實現(xiàn)合肥國軒股份證券化。當(dāng)日,佛山照明股價上漲4.11%,報12.16元。
佛山照明在前述公告中指出,合肥國軒借殼上市事宜目前僅處于籌劃階段,最終是否成功還存在不確定性。
實際上,合肥國軒為謀求IPO,曾于2012年11月完成股份制改革,但隨著2013年IPO關(guān)閘以及證監(jiān)會目前暫停接受IPO申報材料,合肥國軒IPO計劃最終擱淺。
盡管證監(jiān)會2013年末已經(jīng)明確借殼上市等同于IPO,借殼標(biāo)準(zhǔn)提高,但一些企業(yè)借殼上市熱情仍高漲。
“無利不趕早?!鄙钲谝晃凰侥纪顿Y人士對記者分析,“這是借殼與被借殼方雙方利益的結(jié)合?!彼硎?,IPO目前閘門關(guān)閉,證監(jiān)會停止接受申報材料,被借殼公司業(yè)務(wù)不行了,要想著怎樣提升股東的利益,而盡管A股的殼資源奇貴無比。借殼公司也希望通過上市逐利。
佛山照明對合肥國軒可謂布局甚早。早在2010年7月就收購了合肥國軒營銷策劃有限公司持有的合肥國軒20%股權(quán)。不過,記者查閱公司歷史公告發(fā)現(xiàn),合肥國軒的業(yè)績表現(xiàn)也并不穩(wěn)定,佛山照明對合肥國軒的持有態(tài)度“搖擺不定”,曾有轉(zhuǎn)讓意向,但是安徽兩家上市車企安凱客車(000868.SZ)和江淮汽車(600418.SH)適時伸出了“橄欖枝”,以大訂單力挺其業(yè)績渡過難關(guān)。
上市“賭局”
佛山照明董秘林奕輝在接受記者采訪表示,起初投資合肥國軒“主要是還看投資價值,能夠上市當(dāng)然好”。
而佛山照明欲出售合肥國軒的原因,則是其判斷合肥國軒IPO無望。據(jù)公告, 2010年,合肥國軒營收2.76億元,凈利潤2838萬元。2011年合肥國軒營業(yè)收入為2.27億元,凈利潤為5631.85萬元,與預(yù)測的1億元凈利潤相距甚遠(yuǎn)。在2012年前五月,其凈利潤甚至首遭虧損,虧損額為55.94萬元。佛山照明因此萌生轉(zhuǎn)讓股權(quán)之意。不過這一事項因合肥國軒的業(yè)績承諾尚未兌現(xiàn)而被董事會否決。
轉(zhuǎn)機發(fā)生在2012年9月,據(jù)公開消息,其先后接到了來自安凱客車的200輛純電動客車動力電池訂單,與江淮汽車的4000輛純電動轎車動力電池訂單,全年營業(yè)收入首超6億元。根據(jù)公告,合肥國軒2013年上半年實現(xiàn)凈利潤1.17億元。
業(yè)績回暖,合肥國軒再次萌發(fā)上市之意?!澳壳癆股借殼上市熱情高漲?!北本┥褶r(nóng)投資管理有限公司董事長陳宇分析,新興企業(yè)有盈利預(yù)期,但欠缺資金,他們希望通過借殼上市得到資金支持,大家都看到并購、借殼的好處,即高溢價;另一方面,一些企業(yè)指望新股IPO兩年了,證監(jiān)會目前不再接受新的申報材料,企業(yè)等不起,所以選擇借殼。
前述深圳私募人士則表示,“一級市場和二級市場的差價總是存在的,若合肥國軒借殼上市成功,對佛山照明來說,絕對是好事。”
“若合肥國軒能夠成功借殼上市,(股權(quán))進一步增值,當(dāng)然對公司具有正面影響。至于公司是否會考慮增加對合肥國軒的股權(quán),目前還無法確定,仍需看情況。”林奕輝表示。
江汽系訂單成業(yè)績支撐
盡管合肥國軒從2009年到2011年業(yè)績未達(dá)到前述要求,但2012年9月開始接兩大車企的訂單,更似合肥國軒的“救命稻草”。
記者發(fā)現(xiàn),合肥國軒是安凱客車和江淮汽車的供應(yīng)商之一。安凱客車2013年年報顯示,合肥國軒高科動力能源股份公司是其第四名供應(yīng)商,采購額達(dá)2693.54萬元,占年度采購總額 0.81% ;而江淮汽車內(nèi)部人士也對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示,“合肥國軒在公司電池供應(yīng)鏈上占有不錯的份額,在未來的采購中,公司并不排斥繼續(xù)合作?!?
合肥國軒曾于2009年聯(lián)合安凱汽車示范運營了全國首條電動大巴公交線路,2010年又交付合肥公交集團100多部電動大巴所需的電池,并與江淮汽車合作,將電動轎車推向了市場。
該公司官網(wǎng)顯示,2014年1月10日,公司接受了中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理馬凱、工信部部長苗圩關(guān)于動力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的30分鐘調(diào)研。在此次調(diào)研中,合肥國軒董事長、安徽省政協(xié)委員李縝提到:“2013年我們交付了1000輛純電動大巴車電池組,純電動乘用車的電池組也完成了1300套。公司動力電池的出貨量繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先,大約占據(jù)20%的國內(nèi)市場份額?!?
然而,相關(guān)業(yè)內(nèi)人士也提到,由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)本身具有一定的風(fēng)險,合肥國軒也有業(yè)績波動的風(fēng)險。
一位熟悉合肥國軒的新能源汽車電池專家接受記者采訪時表示,“合肥國軒市場份額20%的數(shù)字我們知道,但數(shù)字從何而來,我們沒看到確切的數(shù)據(jù)來源?!?
他指出,合肥國軒的優(yōu)勢,在于其電池技術(shù)上最近幾年進步很大,而且產(chǎn)品成本上有很強的競爭力?!安贿^,合肥國軒在國內(nèi)新能源汽車電池上算第二梯隊的成員,第一梯隊是比亞迪、ATL等企業(yè),在鋰電池性能上它不如這些企業(yè)穩(wěn)定,有被三元材料取代的風(fēng)險?!?