2011年LED與光伏行業(yè)A股募資逾160億

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，今年A股IPO、再融資募投項(xiàng)目約1743項(xiàng)，擬用募集資金投資總額約6326.5億元。其中，LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)的融資行為涉及26家公司、44個(gè)項(xiàng)目，擬投入的募集資金總額約161.1億元。而已披露IPO募投項(xiàng)目但還未完成IPO程序的相關(guān)行業(yè)內(nèi)公司尚未計(jì)算在內(nèi)。

將從A股融得的巨額資金投入到產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)中并不是一個(gè)明智的選擇，上述兩個(gè)行業(yè)實(shí)際上面臨著艱難的局面。稍早之前，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)的4大巨頭英利集團(tuán)、尚德太陽(yáng)能電力有限公司、天合光能有限公司、賽維LDK太陽(yáng)能有限公司分別發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)，4家公司共虧損2.9億美元。

據(jù)賽迪智庫(kù)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)研究所調(diào)查，我國(guó)半數(shù)以上的中小電池組件企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，30%大幅減產(chǎn)，10%~20%小幅減產(chǎn)或正在努力維持生產(chǎn)，并已開(kāi)始不同程度裁員。而一部分有上市公司投資背景的多晶硅項(xiàng)目也在近期開(kāi)始停產(chǎn)，其中天威四川硅業(yè)有限公司已于12月開(kāi)始進(jìn)行臨時(shí)檢修停產(chǎn)、樂(lè)山樂(lè)電天威硅業(yè)科技有限責(zé)任公司于11月起停產(chǎn)實(shí)施技改、新光硅業(yè)科技有限責(zé)任公司停產(chǎn)技改半年。

LED行業(yè)也好不到哪里去，結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致LED在建項(xiàng)目進(jìn)展遲緩。據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計(jì)，從2010年到2011年11月底，中國(guó)LED大項(xiàng)目共計(jì)49個(gè)，總規(guī)劃投資額2597億，平均一個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃投資額竟高達(dá)53億。據(jù)了解，目前這些大項(xiàng)目的進(jìn)展情況非常緩慢，某些項(xiàng)目甚至停滯或取消。

產(chǎn)能過(guò)剩帶動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格的下降，并將進(jìn)一步影響到相關(guān)公司的業(yè)績(jī)。僅僅是2011年上半年，2寸藍(lán)寶石襯底的價(jià)格從年初最高35美元/片，下降至13美元~15美元/片，平均下降幅度超過(guò)50%；LED芯片平均降價(jià)25%；LED封裝平均降價(jià)23%；LED應(yīng)用平均降價(jià)也達(dá)到21%。而不同種類產(chǎn)品價(jià)格變化差別較大，部分燈串價(jià)格降幅甚至高達(dá)75%。受到產(chǎn)品價(jià)格下降的影響，部分LED行業(yè)上市公司三季報(bào)顯示公司凈利潤(rùn)增速、毛利率和庫(kù)存等數(shù)據(jù)均受到負(fù)面影響。

顯然，LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)嚴(yán)重影響了相關(guān)公司的投資回報(bào)，但這些公司卻仍堅(jiān)持將從A股市場(chǎng)上融得的資金源源不斷地投入上述行業(yè)。對(duì)比一些傳統(tǒng)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，作為新興產(chǎn)業(yè)的LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)出現(xiàn)的情況令人關(guān)注。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年截至12月25日，鋼鐵類募投項(xiàng)目總計(jì)獲得融資約165億元，與LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)的融資額比較接近。但如果剔除河北鋼鐵(000709)增發(fā)融資160億元用于收購(gòu)邯鋼集團(tuán)旗下邯寶鋼鐵100%股權(quán)這一并不增加鋼鐵產(chǎn)能的項(xiàng)目，真正與產(chǎn)能相關(guān)的募集資金項(xiàng)目也就不足5億元?？梢?jiàn)，資本市場(chǎng)對(duì)于同樣產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)有著不同的態(tài)度。

相較于傳統(tǒng)的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)的投資熱度仍然很高。雖然LED和太陽(yáng)能光伏行業(yè)是新興行業(yè)，投資需求確實(shí)很大，但使用募集資金投入前景晦暗不明的領(lǐng)域應(yīng)該引起投資者的注意。另一方面，這兩個(gè)行業(yè)內(nèi)非A股上市公司眾多，募集資金投資可能只是全行業(yè)超量投資中的一小部分，投資者在關(guān)注單個(gè)公司募資投向的同時(shí)，也應(yīng)該注意掌握整個(gè)行業(yè)的動(dòng)態(tài)信息。