聚飛光電：新客戶和新產(chǎn)品雙向突破

LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 9月12日，有投資者在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上提問關(guān)于聚飛光電光學(xué)膜項(xiàng)目的研究進(jìn)展。聚飛光電回復(fù)內(nèi)容稱“公司在做好現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，會(huì)適當(dāng)關(guān)注相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，但尚處于探索階段，對(duì)近期業(yè)績(jī)影響很小，未來也存在較大不確定性”，可見公司光學(xué)膜業(yè)務(wù)或已處于探索階段。

資料顯示，深圳市聚飛光電股份有限公司成立于2005年9月，是國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、深圳市知名品牌企業(yè)，并被中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)光電器件分會(huì)選為2009、2010年中國(guó)LED最具成長(zhǎng)性企業(yè)。2012年3月19日，聚飛光電在深交所正式掛牌上市。公司專業(yè)從事SMD LED器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為背光LED器件和照明LED器件。2011年1月，中國(guó)光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會(huì)出具說明：聚飛光電目前是中國(guó)大陸生產(chǎn)背光LED的龍頭企業(yè)。

聚飛光電一直以來堅(jiān)持精品化、高端化戰(zhàn)略，在小尺寸背光器件方面加強(qiáng)客戶突破，突進(jìn)國(guó)際一線智能手機(jī)供應(yīng)鏈；中尺寸背光器件下半年將進(jìn)一步提升在客戶中的占比；新產(chǎn)品閃光電器件將有望在未來幾個(gè)月切入國(guó)內(nèi)一線手機(jī)廠商供應(yīng)鏈，成為未來一兩年成長(zhǎng)源泉之一；照明方面，則以穩(wěn)健的姿態(tài)前進(jìn)。機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注聚飛光電在大尺寸方面的份額提升、小尺寸客戶突破及新閃光燈業(yè)務(wù)的進(jìn)展。

小尺寸背光器件維持高速增長(zhǎng)。聚飛光電目前營(yíng)業(yè)收入中占比最高的仍然是小尺寸背光器件，受益于智能手機(jī)高速增長(zhǎng)，公司上半年的小尺寸背光器件營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)；依賴于自身超強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力更新產(chǎn)品線，公司的小尺寸背光器件維持高毛利率。下半年國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商的出貨仍然將維持較好增長(zhǎng)，聚飛光電的小背光業(yè)務(wù)有望維持較好增長(zhǎng)。同時(shí)，公司加大力度在客戶拓展方面向海外延伸，除國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商外，未來一段時(shí)間，海外一線智能手機(jī)客戶有望為小尺寸背光產(chǎn)品增長(zhǎng)增加動(dòng)力。

大尺寸背光器件下半年將加速增長(zhǎng)。上半年公司實(shí)現(xiàn)大尺寸背光營(yíng)業(yè)收入5,506萬元，同比增長(zhǎng)240%。從客戶結(jié)構(gòu)來看，國(guó)內(nèi)前6大電視機(jī)廠商中，除TCL以外都已經(jīng)開始使用公司產(chǎn)品。我們預(yù)計(jì)3-4季度公司在客戶中的份額將進(jìn)一步提升，大尺寸背光器件在業(yè)務(wù)中的貢獻(xiàn)比例進(jìn)一步上升。

突入閃光燈高端市場(chǎng)。智能手機(jī)雙閃光燈具備成為行業(yè)趨勢(shì)的潛質(zhì)，我們判斷公司的產(chǎn)品有望切入雙閃市場(chǎng)。智能手機(jī)閃光燈具備高單價(jià)、高毛利率的特質(zhì)，目前這一部分市場(chǎng)主要由歐斯朗、飛利浦等國(guó)際一線廠商占領(lǐng)，聚飛光電依賴自身研發(fā)實(shí)力，開發(fā)出新的封裝方案實(shí)現(xiàn)同等盈利能力下更輕薄、更低價(jià)。我們認(rèn)為在雙閃光燈成為趨勢(shì)的前提下，公司有望利用本身客戶資源優(yōu)勢(shì)，快速切入閃光燈市場(chǎng)，閃光燈業(yè)務(wù)有望成為未來的亮點(diǎn)。

照明穩(wěn)步前進(jìn)。LED照明器件降價(jià)較快，公司在這一塊市場(chǎng)采取穩(wěn)健策略。聚飛光電在LED照明器件銷售方面堅(jiān)持精品化路線，用高質(zhì)量來保證盈利能力。我們判斷，公司的照明器件在未來有望切入一線客戶供應(yīng)鏈。從盈利角度看，聚飛光電有望維持較高毛利率。