常小兵:SK入股使電信重組走出戰(zhàn)略性一步

“如不出太大意外，SK電訊入股聯(lián)通集團后，新一輪電信重組也將走出戰(zhàn)略性一步。”常小兵說。

今年8月末，韓國SK電訊以手中所持有的可換股債券向中國聯(lián)通發(fā)出轉換通知，以全面轉換本金總額10億美元的可換股債券為每股8.63港元的轉換股份。于是，SK電訊成了中國聯(lián)通的“二東家”。

投資銀行JP摩根的一份分析報告稱，一旦韓國SK電訊成功入股中國聯(lián)通，將有可能對中國3G市場格局帶來重大影響。“將CDMA放進與SK電訊的合資公司，潛在地確保了中國聯(lián)通作為GSM運營商的生存，也確保了中國電信和中國網通必將作為新的移動運營商進入市場的需要。”

“SK電訊入股聯(lián)通是其中國戰(zhàn)略的重大突破，意味著未來SK電訊在中國市場的參與程度和影響力會比入股前有更大提高。”百納電信咨詢顧問許政認為，“如果說之前的SK電訊在中國市場仍只是旁觀者或者說是一個配角，那么正式入股中國聯(lián)通后，SK電訊通過和中國聯(lián)通更緊密地合作，甚至可以成為影響中國通信市場未來發(fā)展的主角之一。”

聯(lián)通自己也認為這次入股會對中國電信重組產生影響。“如不出太大意外，SK電訊入股聯(lián)通集團后，新一輪電信重組也將走出戰(zhàn)略性一步。”常小兵表示。

“SK電訊成為第二大股東，不僅在戰(zhàn)略上擁有重要的意義，僅就現(xiàn)金收入而言也獲利不小。”百納電信咨詢顧問許政分析說，“根據2006年購買可轉股債券協(xié)議，一年后SK電訊可以以每股8.63港元的價格獲得聯(lián)通9億股股份，而到2007年8月，聯(lián)通股價已升至12港元，SK電訊通過換股使其投資增值接近4成。”

海通證券一位行業(yè)研究員表示，聯(lián)通紅籌通過10億美元可轉債與SK電訊聯(lián)手這對聯(lián)通紅籌是一個巨大的利好，此舉將降低聯(lián)通紅籌公司3.6億元的財務費用。此外，SK電訊運營3G網絡中的WCDMA，該公司與中國聯(lián)通合作，將為中國聯(lián)通提供WCDMA、CDMA兩網同時運營的發(fā)展機會。

從2006年6月21日雙方簽署合作協(xié)議，到今年8月20日SK電訊決定實現(xiàn)10億美元債轉股，聯(lián)通在香港股市和上海股市的股價正持續(xù)上漲。

據一位業(yè)內人士分析，在整個股市都在上升階段時，聯(lián)通的股價上漲也不能說就是簡單的一個因素在起作用，這種合作對聯(lián)通來說是一種利好的消息，而且對聯(lián)通股價上漲也有一定的刺激作用，除了在更好地創(chuàng)造價值方面有貢獻，SK電訊入股聯(lián)通還將對更為敏感的中國電信重組產生一定的影響。

按照信息產業(yè)部副部長婁勤儉最新的話，關于近期是否會出臺有關重組方案，是“在進行過程中”，而SK電訊入股中國聯(lián)通對此將有何種影響，還有待觀察。