中環(huán)G12產(chǎn)能

太陽(yáng)能的發(fā)展離不開(kāi)各個(gè)組件，日前，中環(huán)股份(002129)發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，根據(jù)公告，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.08億元，同比增22.92%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 9.03億元，同比增42.8%;扣非后歸母凈利潤(rùn)6.16億元，較上年同期增長(zhǎng)96.88%。

其中四季度單季實(shí)現(xiàn)收入48.92億元(環(huán)比+20.08%)，歸母凈利潤(rùn)2.01億元(環(huán)比-19.55%)，扣非后歸母凈利潤(rùn)0.57億元(環(huán)比-72.28%)。

中環(huán)股份在報(bào)告中表示，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、集中優(yōu)勢(shì)客戶資源，在全球光伏硅片市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面領(lǐng)先，各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步發(fā)展;通過(guò)嚴(yán)格成本控制、有效實(shí)施精益化管理，提升智能制造水平、不斷釋放優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，有效降低了經(jīng)營(yíng)成本，持續(xù)提升盈利能力。

新時(shí)代證券分析師對(duì)此發(fā)表快評(píng)稱，中環(huán)股份光伏與半導(dǎo)體主營(yíng)業(yè)務(wù)均處于穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)，我們分析Q4扣非后歸母凈利潤(rùn)下滑主要為相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值所致。全年非經(jīng)常性損益2.87億元，主要為轉(zhuǎn)讓新疆協(xié)鑫3%股權(quán)帶來(lái)。

光伏大硅片(G12)行業(yè)應(yīng)用加速，龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固

中環(huán)股份在2019年發(fā)布革命性的G12(210)硅片，半年多以來(lái)從飽受質(zhì)疑到受到市場(chǎng)認(rèn)可。電池片龍頭通威和愛(ài)旭新投產(chǎn)能均兼容G12硅片。

組件端，繼東方日升后，天合新發(fā)布至尊組件，使用基于G12硅片的PERC電池，組件功率突破500W。而公司控股子公司環(huán)晟光伏3GW G12高效疊瓦電池組件項(xiàng)目也已于近期開(kāi)工。

硅片生產(chǎn)上，公司五期G12工廠正如期上量，預(yù)期年末產(chǎn)能達(dá)15GW。同時(shí)薄片化加速，已在送樣140μm厚度G12硅片。公司龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。

半導(dǎo)體定增重啟，混改加速推進(jìn)

在定增新規(guī)下，公司重啟半導(dǎo)體項(xiàng)目50億定增，打消市場(chǎng)疑慮。公司8英寸硅片已在穩(wěn)定出貨，12英寸硅片國(guó)際大客戶認(rèn)證穩(wěn)步推進(jìn)。

新時(shí)代證券分析師表示看好半導(dǎo)體第三次轉(zhuǎn)移機(jī)會(huì)，未來(lái)硅片國(guó)產(chǎn)化替代空間巨大。中環(huán)股份半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域技術(shù)積累深厚，隨著新產(chǎn)能建設(shè)和客戶認(rèn)證推進(jìn)，未來(lái)公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

當(dāng)前，中環(huán)股份公司控股股東啟動(dòng)混改，擬轉(zhuǎn)讓中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)引入投資者。我們認(rèn)為混改有望在一季度落地，混改落地后將大幅提升公司的市場(chǎng)化水平、進(jìn)一步釋放企業(yè)活力，從而提升公司盈利能力。需要科研人員不斷努力，研究出更高效地產(chǎn)品，這樣才能保證我們?nèi)祟惖哪茉磯蛉祟惏l(fā)展所需。