比特幣挖礦與其價(jià)格是否存在關(guān)聯(lián)

周末比特幣（BTC）價(jià)格再次跌至9，000美元以下，增加了未來(lái)比特幣價(jià)格的不確定性，并且警醒投資者新型冠狀病毒繼續(xù)影響著全球市場(chǎng)。

有趣的是，根據(jù)Coin Dance的可用數(shù)據(jù)，比特幣的哈希率在3月5日達(dá)到了歷史新高-每秒157億個(gè)哈希。自今年年初以來(lái)，這種算力的增長(zhǎng)勢(shì)頭一直在繼續(xù)。

哈希率（算力）代表了比特幣礦工用來(lái)確認(rèn)區(qū)塊鏈交易所需要的計(jì)算能力。哈希率的提高代表了網(wǎng)絡(luò)中更高的安全性，這一趨勢(shì)在最近幾年得到鞏固，最終增加了對(duì)潛在投資者對(duì)比特幣的信心。

從2016年1月至2020年3月的比特幣挖礦難度增長(zhǎng)趨勢(shì)。來(lái)源：Bitinfocharts

比特幣的挖礦難度與未來(lái)比特幣價(jià)格之間的關(guān)系以及與礦工有關(guān)的其他事件，例如即將到來(lái)的比特幣減半，即礦工每創(chuàng)建一個(gè)區(qū)塊的比特幣挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減少一半。

下一次減半事件可能會(huì)在2020年5月中旬發(fā)生，這引發(fā)了關(guān)于礦工的行為以及在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，隨著挖礦難度的趨勢(shì)上升而與價(jià)格之間的關(guān)系的疑問(wèn)。

2016年的挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減半對(duì)2020年有參考意義么？

上一次比特幣減半事件發(fā)生在2016年7月9日，當(dāng)時(shí)數(shù)字資產(chǎn)的收盤(pán)價(jià)在減半當(dāng)天從666.52美元跌至650.96美元，負(fù)回報(bào)率為2.36％。

那個(gè)月比特幣價(jià)格最終下跌了7.5％，但是從7月到2016年底，比特幣的價(jià)格在12月31日上漲了35％，在年底達(dá)到963.74美元。

同時(shí)，哈希率在減半的當(dāng)天全網(wǎng)算力從2016年7月8日的每秒1.4978億哈希值增加到了每秒1.5606億哈希值。由于獲得與以前相同數(shù)量的BTC，礦工的哈希收益自然降低了， 從那天起，礦工將不得不花費(fèi)至少兩倍于以前的電力輸入。

多年來(lái)，比特幣價(jià)格與挖礦難度之間的相關(guān)性一直很高，這表明這兩個(gè)變量之間存在關(guān)聯(lián)。2016年，這兩個(gè)變量的相關(guān)性為86.2％，而2017年的相關(guān)性甚至更高，為91.5％，是2016-2020年的最高水平。

然而，在2018年，挖礦難度與比特幣價(jià)格之間的負(fù)相關(guān)性高達(dá)66.2％，這是這些變量之間唯一具有負(fù)相關(guān)性的年份。自然地，2019年再次顯示出正相關(guān)，相關(guān)性為59.5％。

100％的相關(guān)性意味著比特幣價(jià)格和哈希率完全朝著同一方向移動(dòng)，而-100％的相關(guān)性意味著它們是反向相關(guān)。0％的相關(guān)性意味著變量沒(méi)有任何關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示挖礦難度與收益之間顯著負(fù)相關(guān)

當(dāng)使用回歸模型確定哈希率對(duì)比特幣價(jià)格的影響時(shí)，人們可以觀察到相互矛盾的非重要結(jié)果，這意味著我們無(wú)法就單個(gè)年份的行為得出結(jié)論，但在2019年會(huì)有一點(diǎn)例外。

在2019年期間，比特幣挖礦難度與比特幣價(jià)格之間存在很小的顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，這意味著，當(dāng)比特幣挖礦難度提高1％時(shí)，比特幣價(jià)格將下降0.01％。

在上一個(gè)減半年中兩者為正相關(guān)的關(guān)系

在最后一次減半事件的月份2016年7月，挖礦難度與比特幣收益之間存在很小的正相關(guān)關(guān)系–當(dāng)比特幣挖礦難度增加1％時(shí)，比特幣的價(jià)格將增加0.018％，與該月的正累積回報(bào)率以及哈希率的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

即將到來(lái)的2020年減半的前景

比特幣將在大約60天之內(nèi)經(jīng)歷下一次減半事件，而礦工的整體獎(jiǎng)勵(lì)將從12.5 BTC減少為6.25 BTC的一半。通常認(rèn)為，由于挖礦獎(jiǎng)勵(lì)的減少，礦工傾向于在減半之前出售比特幣，這可能會(huì)在事件發(fā)生前不久損害比特幣的價(jià)格。

由于全網(wǎng)算力一直突破創(chuàng)紀(jì)錄的歷史高位，并且挖礦難度與減半事件的關(guān)系暗示了比特幣價(jià)格連續(xù)的上升趨勢(shì)，雖然投資者可能會(huì)面臨短期的幣價(jià)下跌，但如果專(zhuān)注分析之前的中長(zhǎng)期趨勢(shì)可以看出，兩者的確具有一定的相關(guān)性。